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截至目前，轨道交通PPP项目已超过100个，总投资超过1.6万亿元。积极引入社会资本投资建设运营城市轨道交通项目，既是加快推进新型城镇化的主要方式，也是投融资体制改革的重要创新 本文来自织梦

城市轨道交通项目建设周期长、投资较大、回报率相对较低，仅依靠政府投资建设运营，将增加政府支出压力，提高债务负担，还可能导致运营效率低下，造成项目长期亏损。同时，城市轨道交通项目存在明显的正外部性，比如为沿线土地带来巨大的增值效益，为沿线商业带来固定客流等。因此，通过PPP模式引入社会资本投资建设运营城市轨道交通项目，不仅有利于降低政府财政负担，还将发挥社会资本创新优势、运营优势，通过商业运作，使城市轨道交通外部性尽可能内部化，挖掘项目潜在收益，提高项目自身价值，实现政府、社会资本和轨道交通使用者的多赢。

我国PPP模式发展呈现新的特征 本文来自织梦

2014年，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，首次在国务院文件中对PP?模式进行了系统完整的规范。去年7月18日，中共中央、国务院《关于深化投融资体制改革的意见》正式公布实施。这是改革开放30多年来以中共中央文件名义发布的第一个投融资体制改革方面的文件，文中明确提出鼓励政府和社会资本合作。按照党中央、国务院部署，国家发展改革委会同有关部门规范有序推广PPP模式，取得了一定成效。同时，PPP模式发展也呈现出一些新的特征。 copyright dedecms

PPP项目落地速度不断加快。根据有关市场机构统计的数据，2014年以来，全国公布中标的PPP项目已超过5000个、中标金额超过8万亿元，其中2017年的项目约2500个、总金额约3.6万亿元。从行业分布上看，2014年以来，市政行业公布中标的PPP项目最多，有2274个、总金额2.6万亿元；其次是交通运输行业，有719个项目、总金额2.4万亿元。 copyright dedecms

PPP项目参与主体不断丰富。PPP模式在我国最早是为了吸引外商投资，因此参与的主体主要是外商企业。2004年原建设部在市政领域推广PPP模式以来，民营企业开始参与PPP项目。2014年以来，国有企业大量参与PPP项目，项目主体逐渐丰富。从中标PPP项目企业的所有制性质看，国有企业中标PPP项目个数和金额占比分别约为53％、76％，民营企业中标PPP项目个数和金额占比分别约占47％、24％。

建筑企业中标PPP项目最多。由于2014年以来大范围推广pimp模式的时间并不长，很多PPP项目处于建设阶段，因此PPP项目参与主体中，建筑承包商企业最多。据统计，建筑承包商中标PPP项目3236个，占总项目个数的比例超过60％中标PPP项目金额5.8万亿元，占比超过70％。

PPP项目回报方式发生转变。2014年以前，我国PPP项目的回报方式基本上是使用者付费。2014年以来，很多政府付费类PPP项目开始出现并实施，并已成为占比最大的项目类型。据统计，政府付费类项目占47.5％，使用者付费类项目占16.3％，使用者付费+政府付费项目占36.2％。 内容来自dedecms

PPP项目规范要求进一步提高。2017年4月，国家发展改革委与财政部、司法部、人民银行、银监会、证监会联合印发《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》，明确严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债；5月财政部印发《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》，要求严格按照规定范围实施政府购买服务。近期，国家发展改革委也督促各地加强PPP项目决策和统筹规划，提高规范水平。 本文来自织梦

我国PPP模式发展呈现的新特征，对通过PPP模式建设城市轨道交通项目也提出了新要求。 织梦内容管理系统

城市轨道交通需求不断上升

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城市轨道交通是新型城镇化建设的重要内容之一。截至2016年年底，中国（不含港澳台）共有30个城市开通城市轨道交通运营，共计133条线路，运营线路总长度达4152.8公里。其中，地铁3168.7公里，占76.3％；其他制式城轨交通运营线路长度984.1公里，占23.7％。2016年年度新增运营线路长度创历史新高，首次超过500公里（534.8公里），同比增长20.2％。我国城市轨道交通运营线路增多，客流持续增长，系统制式多元化，运营线路网络化的发展趋势更加明显。

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近年来，PPP模式逐步推广，通过PPP模式引入社会资本也成为了轨道交通项目建设运营的重要方式。据市场机构统计，截至目前，轨道交通PPP项目已超过100个，总投资超过1.6万亿元。其中包括北京地铁14号线、16号线、新机场线，大连地铁4号线、5号线，长沙市地铁6号线，以及一些城际铁路项目等。 织梦好，好织梦

积极引入社会资本投资建设运营城市轨道交通项目，既是加快推进新型城镇化的主要方式，也是投融资体制改革的重要创新。 织梦内容管理系统

引入PPP模式的关键问题 织梦内容管理系统

加强规划引导。城市轨道交通项目规模大、工程技术相对复杂，需要严格按照城市发展需求建设，防止投资浪费。因此，建设城市轨道交通项目，首先要结合当地经济社会发展实际情况，坚持“量力而行、有序发展”的方针，按照统筹衔接、经济适用、便捷高效和安全可靠的原则，科学编制规划，有序发展地铁、轻轨、有轨电车等、轨道交通制式。把握好建设节奏，确保建设规模和速度与城市交通需求、政府财力和建设管理能力相适应。

健全价格机制。城市轨道交通是以使用者付费为主的项目，价格的调整对项目收益影响十分显着，也是吸引社会资本进入的关键。比如北京地铁票价从2块钱调到3块钱以上，有利于建立项目合理回报机制，也有利于降低北京市政府财政支持负担。此外，适当延长运营期限，也能提高项目投资回报，国外很多PPP项目运营期限在30年以上，甚至达到100年。

充分挖掘项目商业价值。城市轨道交通大多在人流集中地区，可挖掘的商业价值潜力大，比如地铁上盖物业等。目前，我国地铁上盖物业的潜在价值并没有充分挖掘。下一步，要加大推广地铁减震、降噪成熟技术运用，加强上盖物业总体规划和商业创新，加快进入第三代轨道业务，提高城市轨道交通项目投资回报。 本文来自织梦

拓宽融资渠道，降低融资成本。城市轨道交通项目投资回报率相对不高，但长期稳定。精心确定项目融资方案，降低项目融资成本，对提高项目回报十分重要。未来城市轨道交通项目可通过发展债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划等融资工具，延长投资期限，引导社保资金、保险资金等参与。同时通过企业债、项目收益债、公司债、中期票据等债券市场筹措资金。此外，还可通过资产证券化等方式，拓宽融资渠道。 dedecms.com

积极盘活存量资产。经过多年的投资建设，我国已形成了很多优质的城市轨道交通项目存量资产。积极盘活这些存量城市轨道交通项目、形成良性投资循环，有利于拓宽项目建设资金来源，减轻地方政府债务负担；有利于化解民营企业融资能力不足问题，更好地吸引民间资本进入城市轨道交通领域；有利于吸引具有较强运营能力的社会资本，提高项目运营效率，降低运营成本。 织梦内容管理系统

发挥社会资本主管能动性、创造性，降低项目成本，提高运营效率。引入社会资本投资建设运营城市轨道交通项目，其主要目的之一是充分发挥社会资本的创新优势、运营优势，降低项目成本，提高项目效率。要通过建立约束激励机制，增加社会资本创新、创造动力，发挥运营优势，促进项目更好实施。 copyright dedecms

坚决防范债务风险。城市轨道交通项目投资规模大，容易造成政府支出负担，形成地方债务。在实践中，一方面要加强项目统筹规划，根据经济社会发展需要推动城市轨道交通项目建设运营；要科学决策，从源头上防止因大干快上形成政府支出压力。另一方面，要充分发掘项目自身价值，降低对政府补贴的依赖，减轻政府债务负担。

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积极采用联合体方式投资建设运营城市轨道交通项目。鼓励各类企业发挥各自比较优势，组建联合投标体，共同推动项目顺利实施。比如建筑类企业、运营类企业和金融机构组建联合体，充分利用各自在项目施工、商业运营、资金融通等方面优势，既保证项目建设质量，又提高项目运营效率，降低融资成本，提高项目综合回报。