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近期，美国总统特朗普的一系列贸易政策引发了全球贸易战的担忧并给世界经济发展增加了诸多不确定性因素。如何看待当前经济形势?如何认识和应对世界经济的不确定性风险?6月25日，国家发展改革委政研室举办了第三期“215经济茶座”，邀请国家发改委部分司局和一些研究机构的专家学者们围绕以上问题进行了深入讨论。 织梦好，好织梦

世界经济延续复苏增长态势

2017年世界经济整体呈现稳健复苏的态势。在距2008年金融危机九年之后，全球经济基本摆脱了危机的阴影。与会专家讨论认为，今年以来，世界经济整体保持增长态势，IMF预期全球经济增速将达到3.9％，但各经济体走势有所分化。

1、主要发达经济体增长动力强劲

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中国现代国际关系研究院全球发展研究中心主任刘军红认为今年世界经济形势还是比较乐观的，他给出了一组数据：今年年初以来六个月，从GDP增速看，美GDP增速预测在2.3％，延续了去年以来甚至比去年稍微好一点的增长态势；日本GDP增速在1.65%；欧盟在2％以上；亚洲新兴国家总体在5％以上。

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国家发改委宏观院外经所综合室副主任杨长涌对今年上半年经济形势做了系统研究。主要发达经济体增长动力相对比较强劲：美国第一季度增长率下行到2.2％，但是从历史上来看是处于最近几年以来一季度增长的高点；欧元区一季度同比增长2.5％，失业率达到欧债危机以来最低点；日本虽然一季度环比出现最近六个季度以来首次下滑，但是同比还是增长1.1％，还是在增长轨道上。新兴经济体保持中高速度增长以及摆脱衰退以后的复苏增长态势：印度一季度7.7％，重回强劲增长点。俄罗斯和巴西自从摆脱衰退以后还是在稳步增长阶段。南非虽然现在形势不太好，但是没有陷入衰退。

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中国社科院世经政研究所国际金融室副主任肖立晟仔细研究了美国经济的发展态势，他指出，2018年到2019年是美国经济高速增长的过程，3.8％的失业率和2.8％的通胀率是历史最低点，整体数据非常好。这一轮美国经济的复苏周期比较长，而且比较平稳。

2、国际大宗商品价格持续波动

近期，国际大宗商品价格持续波动，引发广泛关注。与会专家指出，国际大宗商品价格走势可分为四个阶段：第一个阶段是1994年初到2001年12月，呈现非常平稳的窄峰波动。第二个阶段是2002年到2008年6月，快速上涨攀升阶段。第三，大幅回落阶段，从2008年7月到2016年2月。最后是到现在这个阶段，从2016年2月份开始企稳回升。从这二十多年来，总体上是先平再扬后抑，当前处于大幅度下降后的温和回升阶段。国际大宗商品价格波动上涨，是周期性因素和结构性因素交织叠加的结果。短期波动的频次和幅度会明显加大。周期性因素主要有世界经济的持续复苏、全球金融货币环境的转折和产业供给端的调整；结构性因素主要是美国的能源独立趋向、新型工业化的快速推进和复杂多变的地缘政治结构。

3、石油价格持续上涨 dedecms.com

石油是大宗商品里的一个重要品种，商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育指出，今年石油的价格行情比较引人注目。石油的牛市一直延续到2014年才终结，接着进入深度熊市，到2016年第一季度跌到熊市最低谷，从2016年第二季度开始逐步回升，2017年价格维持在比较强劲的态势，回升的主要动因是2017年全球经济增长速度大幅超过预期，在需求端拉动内需增长进而拉动价格增长。但是今年石油价格的持续上涨主要原因不是需求，不是全球经济增长，主要是供给侧的问题。

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世界经济面临新的不确定性 织梦好，好织梦

尽管全球经济依然处于稳步复苏状态之中，但美国发起的贸易保护主义以及全球宽松货币政策的转向给国际局势带来了新的不确定性。与会专家讨论认为，未来一个阶段，要高度关注美国政治经济走势、主要经济体货币政策调整、全球贸易规则和产业链分工调整等风险。 dedecms.com

1、宽松货币政策开始转向

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当前，随着美国通胀预期逐渐抬头，美联储加息步伐加快。肖立晟认为，关注美联储加息的同时还要观察缩表的相对快慢，一旦长端利率和短端利率倒挂，美国未来经济增长动力衰退。今年欧洲央行和日本央行维持利率不变，不再跟随美国央行加息，主要发达经济体的货币政策在分化，这是一个风险点。我国在流动性收紧中面临的挑战和潜在风险主要是平衡内部金融去杠杆的问题。

主要经济体宽松货币政策的转向预示着全球流动性面临拐点，相关金融风险不容忽视。与会专家指出，美国加息、缩表、减税等一系列动作都是全方位、系统性的对经济结构的重塑，在重塑过程中整个世界经济不得不受到影响，应该更加重视长期影响，新兴经济体遭受的冲击是多方面的，包括汇率和债市等，应该思考如何逐步去美国化，真正实现经济结构的转型升级和高质量发展。

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从现在看，国家信息中心经济预测部副主任牛犁认为全球经济风险基本上来自于美国，目前是全球经济的大发展、大调整和大变革时期。全球经济风险的来源不仅仅是简单的贸易问题，还有地缘政治的动荡带来的挑战。 内容来自dedecms

2、新兴经济体债务高企 织梦好，好织梦

随着全球流动性收紧，在利率和汇率双重制约下，新兴经济体将面临较大冲击，以土耳其、阿根廷、马来西亚等为代表的“双赤字”国家金融脆弱性值得高度关注。谈及今年上半年面临的风险，国家发改委宏观院外经所副所长丁刚直言新兴经济体的债务高企是一个很大的风险。“截止到去年三季度，新兴经济体以美元计债的外债额达到15.4万亿”，“阿根廷、马来西亚、乌克兰等国家的短期外债规模与外汇储备之比已经超过或者接近100％，土耳其的占比高达140％”，这意味着仅仅依靠现有外储的余额已经无法偿还短期外债，随着美联储加息，这些新兴经济体发生区域性甚至系统性的债务危机的临界点正在逼近。杨长沔补充道：在自身贸易保护投资愈演愈烈的形势下美国加息步伐加快，这两者可能产生叠加效应，特别是如果今年美国联邦基准利率上升到2.9％（超过中心利率2.5％）——将标志着美联储货币政策从扩张转向收缩，就会放大世界经济可能触发局部性乃至系统性的风险点。

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3、大宗商品市场竞争态势加速

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国家发改委宏观院市场与价格所研究员郭丽岩认为，大宗商品的竞争态势正在加速，市场从统一走向分化。背后的主要驱动力除了一些典型大宗商品的贸易流向发生了变化，还有对一些关键稀缺的小宗商品的控制和主导权。她举例说，今年美国在5月18日公布它的关键矿物清单，列出35种关键矿物，这些关键矿物按照原来的说法是小宗商品，但是这些小宗商品之所以关键，是因为它们能影响未来一些新材料、新能源产品的研发。 内容来自dedecms

郭丽岩指出，中国在价格形成机制和市场体系控制权争夺中有自己的声音但并未获得全球的认可，整个大宗商品市场投资人都是比较分散的，投机性资本很多，真正有产业跟实体经济捆绑的投资人并没有在投资者结构当中起到优化结构的作用。

“苦练内功”，应对世界经济风险 内容来自dedecms

与会专家认为，我国应持续加强世界经济走势和国际政经格局的跟踪分析，加强战略性、前瞻性重大问题分析，做好应对中美贸易摩擦和战略竞争长期化准备，立足内需大市场，坚持开放包容发展，有效防范化解内外部风险挑战，促进经济持续健康发展。 织梦好，好织梦

1、世界经济风险对中国的影响总体可控

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近期，多数大宗商品价格呈现上涨态势。与会专家指出，国际大宗商品价格通过进口、金融市场和市场预期三条渠道影响我国的物价、金融、经济结构和区域发展。下一步，我国应继续密切跟踪和深入研究大宗商品变化的价格走势，加快构建大宗商品监测分析预警的发布机制，着力防范国际大宗商品价格异常波动，通过深化改革推动行业强身健体，推动大宗商品现货和期货市场的发展来提升话语权。与会专家认为，总体上我国经济的韧性和抗风险的能力比较强，影响是可控的。依据是我们目前外贸依存度在降低，内需特别是服务对市场、对经济GDP的贡献度日益提升，经济内生动力在增强，居民收入在增长，质量效益在提升。这几个因素可以完全支撑中国经济比较从容地应对国际市场的挑战。

2、“练好内功”，做好政策准备 织梦内容管理系统

根据梅新育的个人观察，如果按照金融周期运行规律分析的话，2019年下半年到2021年美国经济将转入萧条的高峰，我国当前的政策可能需要做好下一次金融危机的准备。刘军红认为，我国应加快金融市场建设。利率市场化、汇率市场化、金融开放，本质在于制度建设。

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牛犁提出，未来我国发展的核心思路是在一些重大关键技术和重要装备方面下决心集中力量攻关和突破，决不能受制于人。郭丽岩建议，我国未来政策上要盯准全球几大矿业巨头，积极拓展对全球能源、资源，不仅是大宗商品，还有战略小宗商品供给的详细分析，合理提升自己的自给率，这个自给率不只是指自己生产的自给率，而是通过上下游同盟等方式能够控制的自给率。提高期货市场与现货市场之间的关联度，进一步完善市场体系，优化投资者结构，引进实体企业，规范中介机构，使人民币计价铁矿石和人民币计价石油在交易过程中，先从区域性价格影响力起步，逐渐扩展到全球，建立更加深远的影响力。（nc-1820180713） 内容来自dedecms

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