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2016年1季度钢铁行业分析报告
发布时间：2016-05-23 作者：派智库 来源：钢铁行业季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
要点提示
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☆ 2016年1季度，全球经济持续弱势复苏状态，但国内经济开局良好，在量化宽松和积极财政政策推动下，主要经济指标出现积极变化。具体到钢铁行业，在以减量为前提的供给侧改革背景下，宏观基建投资需求释放使得钢铁行业景气指数出现筑底回升，结束了2015年的持续下行态势，但行业整体仍未走出严冬期。
☆ 2016年1季度，钢铁行业政策主要集中在以下三方面：首先，钢铁行业化解过剩产能的关注度持续升温。国务院《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》出台；其次，环保约束持续强化，发改委印发《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》，钢铁行业作为重点排放行业将被纳入第一阶段推行；最后，全球钢铁市场低迷状态下，我国钢铁产品遭遇贸易保护案件数量居高不下，贸易摩擦依然处于焦灼局面。
☆ 2016年1季度，钢铁行业运行呈现以下特点：一是行业投资呈现持续萎缩状态，固定资产累计投资额同比持续负增长；二是粗钢产量延续2015年以来的下行走势，钢材累计产量同比转正为负，钢企减产改革工作稳步开展；三是在宏观基建地产投资政策拉动下，钢材终端消费扭转下降势头，实现企稳；四是在短期供需错配作用下，钢价出现拉涨，不过同比上年同期仍属于合理回归；五是钢材累计出口增速虽有所放缓，但绝对量依然维持高位，3月份出口量创下年内月度新高，表现超过业内预期。
☆ 2016年1季度，钢铁行业经济效益指标呈现以下特点：一是盈利能力小幅提升，钢铁利润总额增速和主营业务收入增速均继续下滑，但同比降幅都有所收窄，销售毛利率有所回升，销售净利率转负为正；二是长期偿债能力和负债经营能力依然弱势，资产负债率进一步走高，但在宏观充裕资金面支撑下，利息保障倍数小幅回升；三是营运能力继续下滑，行业应收账款占年化后主营业务收入的比重持续上升，流动资产利用效率继续降低；四是成长能力未得改善，所有者权益同比降幅进一步扩大，行业的资本积累能力及资本保全性继续下滑。
☆ 展望2016年2季度和全年，全球经济低速增长和我国经济保持中高速增长，为钢铁行业创造了相对良好的发展环境。随着供给侧改革开启钢铁行业亿吨减量时代，综合兼并重组和环保倒逼等手段的政策性去产能工作稳步推进，积累多年的供需矛盾有望得到有效遏制。从具体指标来看，景气指数将在阶段性探底反弹中维持低位波动；钢材消费在峰值区域震荡下行趋势难改；出口在不断升级的贸易摩擦中仍有望维持高位；钢材价格在供给端持续扩张、需求面缺乏支撑的情况下，难以持续快速上涨。
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目 录
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1 2016年1季度钢铁行业发展环境分析
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1.1 宏观经济环境分析
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1.1.1 全球经济走势低迷，复苏动能减弱
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1.1.2 国内经济开局良好，主要指标变化积极
1.2 政策环境分析
1.2.1 供给侧改革推动钢铁行业迈入亿吨减量时代
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1.2.2 生态文明建设继续强化钢铁行业环保约束
1.2.3 钢材国际贸易摩擦不断升级
1.3 主要原材料市场情况
1.3.1 铁矿石市场运行情况
1.3.2 焦炭市场运行情况
2 2016年1季度钢铁行业运行情况
2.1 景气指数筑底回升
2.2 固定资产投资持续负增长
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2.3 生产情况
2.3.1 工业增加值低位运行
2.3.2 主要产品产量降幅不断扩大
2.4 需求情况
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2.4.1 全国固定资产投资增速回升
2.4.2 工业生产增速低位运行
2.4.3 房地产用钢需求状况小幅反弹
2.4.4 主要耗钢行业用钢需求回暖
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2.4.5 钢材表观消费量止跌
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2.5 价格情况
2.5.1 钢价出现合理回归
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2.5.2 主要钢材品种价格普涨
2.6 进出口情况
2.6.1 出口量维持高位
2.6.2 进口量继续下降
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3 2016年1季度钢铁行业经济效益分析
3.1 盈利能力分析
3.1.1 利润总额降幅缩小
3.1.2 主营业务收入降幅收窄
3.1.3 销售净利率转负为正
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3.2 偿债能力分析
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3.2.1 资产负债率继续走高
3.2.2 利息保障倍数回升
3.3 营运能力分析
3.3.1 应收账款占比持续上升
3.3.2 流动资产利用效率降低
3.4 成长能力分析
4 2016年2季度及全年钢铁行业发展趋势展望
4.1 宏观经济形势展望
4.1.1 全球经济延续低增长态势
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4.1.2 我国经济保持中高速增长
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4.2 行业政策环境展望
4.2.1 政策性去产能稳步推进
4.2.2 兼并重组有望加快
4.2.3 环保执法将进一步强化
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4.3 行业主要运行指标展望
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4.3.1 景气指数低位波动
4.3.2 内需下滑趋势难改
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4.3.3 出口有望维持高位
4.3.4 钢材价格涨势难续
图目录
图1 2014年1季度-2016年1季度国民经济部分指标累计同比增速变动趋势
图2 2014年3月-2016年3月铁矿石累计进口量及同比增长走势
图3 2014年3月-2016年3月铁矿石单月进口均价走势
图4 2014年4月-2016年3月国产矿累计产量及同比走势
图5 2014年5月-2016年3月焦炭累计产量及同比增长走势
图6 2014年3月-2016年3月焦炭价格指数走势
图7 2012年1季度-2016年1季度工业企业、钢铁企业景气指数走势
图8 2014年4月-2016年3月钢铁行业固定资产投资额及同比走势
图9 2014年5月-2016年3月钢铁行业增加值走势
图10 2014年5月-2016年3月主要钢铁产品产量累计同比增长趋势
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图11 2014年4月-2016年3月累计全国固定资产投资完成额及同比增长率变动趋势
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图12 2014年5月-2016年3月规模以上工业增加值累计同比增速走势图
图13 2015年2月-2016年3月全国商品房销售面积、施工面积、新开工面积和开发投资完成额累计同比增速变动趋势
图14 2014年10月-2016年3月主要耗钢行业累计增加值同比增速变动趋势
图15 2014年5月-2016年3月钢材累计表观消费量及同比走势
图16 2015年3月末-2016年3月末钢材价格指数走势
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图17 2015年3月末-2016年3月末主要品种钢材价格指数走势
图18 2014年3月-2016年3月钢材累计出口量及同比走势
图19 2014年3月-2016年3月钢材累计进口量及同比走势
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图20 2014年5月-2016年3月钢铁行业累计利润总额及同比增长率走势
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图21 2014年5月-2016年3月钢铁累计主营业务收入及同比增长
图22 2014年5月-2016年3月钢铁行业销售毛利率和净利率走势
图23 2014年5月-2016年3月钢铁行业资产负债率走势
图24 2014年5月-2016年3月钢铁行业利息保障倍数走势
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图25 2014年5月-2016年3月钢铁行业应收账款占年化后主营业务收入比重
图26 2014年5月-2016年3月钢铁行业流动资产周转率走势
图27 2015年2月-2016年3月钢铁行业所有者权益走势
表目录
表1 2015年1季度-2016年1季度GDP及部分经济指标同比增速
表2 2016年1季度针对我国钢铁产品贸易摩擦案件情况汇总
表3 2015年1季度-2016年1季度钢铁企业景气指数情况
表4 2015年3月-2016年3月钢铁行业固定资产投资变化情况
表5 2015年3月-2016年3月钢铁行业增加值增长率情况
表6 2015年3月-2016年3月主要钢铁产品产量情况
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表7 2015年3月末-2016年3月末钢铁价格指数情况
表8 2015年3月末-2016年3月末主要钢材品种价格指数情况
表9 2015年3月-2016年3月钢材出口情况
表10 2015年3月-2016年3月钢材进口情况
表11 2015年3月-2016年3月钢铁行业部分盈利能力指标
表12 2015年3月-2016年3月钢铁行业部分偿债能力指标
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表13 2015年3月-2016年3月钢铁行业部分营运能力指标
表14 2015年3月-2016年3月钢铁行业所有者权益情况