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2017年第一季度外汇市场运行分析
发布时间：1970-01-01 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
（一）美元走势
2017年第一季度，美元先呈现一定下降趋势，在3月份加息前有所反弹，后期波动幅度不大。主要原因是2017年第一季度，美国经济总体增速放缓，个人消费支出增幅收窄，呈现一定经济疲软态势。除此之外，通胀与就业数据都普遍低于预期。2017年一季度美国失业率虽跌至4.3%，创下16年以来低位，但是劳动参与率有所下滑，同时薪资增长也不及预期。美国联邦储备委员会副主席费希尔表示，美国一季度经济疲软可能只是暂时的，预计未来几个季度美国经济增速将加快。
本季度美元中间价收于689.93，比上季度末（693.70）下降了3.77，降幅为0.54%。其间最高中间价为695.26（1月4日），最低中间价为683.31（1月24日），波幅为1195个基点，与上季（2497）相比波动幅度略有缩小。
图1 2017年第一季度美元走势（人民币/100美元）
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资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
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（二）港币走势
2017年第一季度，人民币兑港币中间价与美元中间价相似，先呈现一定下降趋势后反弹，后期整体呈现平稳态势。
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本季度港币中间价收于88.779，比上季度末（89.451）下降了0.672，下降了0.75%。其间最高中间价为89.683（1月4日），最低中间价为88.093（1月24日），波幅为159个基点，与上季（321）相比略有缩小。
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图2 2017年第一季度港币走势（人民币/100港元）
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资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
（三）日元走势
2017年第一季度，日元继续保持不断上行走势。2017年一季度，日本经济出现扩张，带动经济增长的主要原因是出口和个人消费的增加，制造业活动稳步回升，通缩状况有所改善。在强劲的全球需求推动下，日本经济有稳步复苏的前景。另外，美国经济疲软，美元指数走弱，日元作为传统避险货币，整体呈上升走势。再加上日本央行推出宽松的货币政策难以缓解汇率升值困局。预计日元二季度仍将保持高位，仍有升值可能。
本季度日元中间价收于6.1766，比上季度末（5.9591）上升0.2175，涨幅为3.65%。其间最高中间价为6.22（3月27日），最低中间价为5.92（1月5日），波幅为30个基点，与上季（67）相比缩小。
图3 2017年第一季度日元走势（人民币/100日元）
资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
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（四）欧元走势
2017年第一季度，欧元整体呈现震荡上行走势。这主要原因是一季度欧元区经济全面回暖，紧缩风险不断降低，使得欧元获得一定支撑。此外，随着法国大选的结束，欧元区政治风险在不断降低，政治风险逐渐由欧元区转移至美国。3月9日欧洲央行召开例行货币政策会议，维持欧元区三大关键利率不变，并继续实施货币宽松政策，欧元区的经济信心得以提升，风险倾向于下行。
本季度欧元中间价收于737.21，比上季度末（730.68）上升了6.53，升幅为0.89%。其间最高中间价为747.26（3月28日），最低中间价为723.34（3月3日），波幅为2392个基点，与上季（2829）相比略有缩小。
图4 2017年第一季度欧元走势（人民币/100欧元）
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（五）英镑走势
2017年第一季度，英镑呈现震荡态势。相比于2016年第四季度，2017年一季度英国GDP增速放缓，通胀走高，零售行业受到负面影响；除此之外，服务业产出增速创两年来最慢。经济学家预计在未来几个月英国经济将进一步放缓。然而，目前没证据显示“脱欧”强烈冲击了英国的金融账户，从长期来看，英镑或被低估。从外部环境和英国自身经济周期看，当前的形势要好于金融危机，预计未来英镑汇率将稳步提升。
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本季度英镑中间价收于861.19，比上季度末（850.94）上涨了10.25，涨幅为1.205%。其间最高中间价为867.56（1月26日），最低中间价为829.58（1月16日），波幅为3798个基点，与上季5435相比缩小。
图5 2017年第一季度英镑走势（人民币/100英镑）
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资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理