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（三）货币政策 织梦好，好织梦

1.中央政治局会议定调货币政策转向：实行稳健货币政策。凤凰财经4月29日消息，国家主席习近平主持召开中共中央政治局会议，会议为近期经济政策定调，财政政策为“积极”，货币政策为“稳健”。习近平在会上强调，中国一季度主要经济指标符合预期目标，经济运行保持在合理区间，经济下行压力仍较大，要实施积极财政政策和稳健的货币政策。值得注意的是，央行行长周小川今年2月在公开场合给中国货币政策的定调是“稳健偏宽松”。本次货币政策表述为“稳健”，则意味着有“收紧”的倾向。事实上，在一季度信贷创历史新高后，货币政策收紧的预期便不时传来。

2.中国人民银行货币政策委员会召开2016年第一季度例会。中国人民银行网站4月1日消息，会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势进一步分化，美国积极迹象继续增多，欧元区复苏基础尚待巩固，日本经济低迷，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。国际金融市场风险隐患增多。会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中、五中全会、中央经济工作会议和全国“两会”精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进工作总基调，适应经济发展新常态，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。继续深化金融体制改革，加强供给侧结构性改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力，加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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3.2016年第一季度中国货币政策执行报告。中国人民银行网站5月6日消息，一季度稳健货币政策取得了较好效果，保持了流动性合理适度，促进了实际利率基本稳定。下一阶段，将保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理。综合运用数量、价格等多种货币政策工具，优化政策组合，加强和改善宏观审慎管理，从量价两方面为结构调整和转型升级营造适宜的货币金融环境。盘活存量，优化增量，改善融资结构和信贷结构，支持经济发展新动能形成。同时，更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。适应金融深化和创新发展的要求，进一步完善调控模式，强化价格型调节和传导机制，加强预期引导，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。完善宏观审慎政策框架，采取综合措施防范和化解金融风险，维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

4.中国人民银行决定进一步完善平均法考核存款准备金。中国人民银行网站6月3日消息，为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，中国人民银行近期决定，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。

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5.央行5月对金融机构开展2900亿元MLF操作。中国证券网6月1日消息，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共2900亿元，其中期限3个月1750亿元，6个月1150亿元，利率分别为2.75%，2.85%。同时收回到期中期借贷便利1478亿元。5月末中期借贷便利余额为16375亿元。中国人民银行表示，在提供中期借贷便利的同时，引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

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6.央行5月起每月定向投放抵押补充贷款。《青年报》5月4日消息，央行5月3日宣布，从5月起，央行每月月初对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款(PSL)。PSL全称“抵押补充贷款”，其在2014年10月首次出现在央行报告当中，此类贷款抵押品为高等级债券资产和优质信贷资产。从规模来看，PSL创设以来规模不断上升，从初期的8000亿元，上升到目前的1.4万亿元左右。截至4月末，PSL余额为13911.89亿元。从利率来看，操作利率不断下行，2015年年中为3.1%，此后不断下行至2.75%。央行此次释放的信息主要是两点：一是没有提规模限制，二是PSL工具使用常态化，每月月初操作；PSL更频繁地操作，进一步体现了今年维稳经济增长的主要政策目标。

7.6月央行开展MLF操作2080亿 PSL净增加1719亿。中国人民银行网站7月1日消息，2016年6月，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共2080亿元，其中期限3个月1232亿元、6个月115亿元、1年期733亿元，利率分别为2.75%、2.85%、3.0%。同时收回到期中期借贷便利1000亿元。6月末中期借贷便利余额为17455亿元。为满足金融机构临时性流动性需求，6月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共27.2亿元，其中隔夜27.1亿元，利率为2.75%；七天0.1亿元，利率为3.25%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。6月末常备借贷便利余额为20亿元。6月，人民银行对国家开发银行、农业发展银行、进出口银行三家银行净增加抵押补充贷款共1719亿元，6月末抵押补充贷款余额为16718.89亿元。

8.央行：稳健的货币政策取向并没有改变。中国人民银行网站5月13日消息，央行有关负责人就4月份货币信贷数据答记者问时指出，稳健货币政策取向并没有改变。在经过季节、基数因素调整并考虑地方政府债券发行和债务置换等因素后，当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行。下阶段，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，营造适宜的货币金融环境，促进经济平稳增长。

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（四）权威发布

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1．政策发布

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(1)三部委印发银行业开展科创企业投贷联动试点指导意见。中国证券网4月21日消息，为积极发挥银行业金融机构在加快实施创新驱动发展战略、大力推进“大众创业、万众创新”中的作用，支持科技创新创业企业（以下简称“科创企业”）健康发展，近日，银监会与科技部、人民银行联合印发了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，鼓励和指导银行业金融机构开展投贷联动业务试点，有效防范风险，不断提升科创企业金融服务水平。投贷联动是指银行业金融机构以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合的方式，通过相关制度安排，由投资收益抵补信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。

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(2)央行联合银证保发文 支持钢铁煤炭行业化解产能。新华网4月21日消息，人民银行、银监会、证监会、保监会联合印发的《关于支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展的意见》，提出贯彻落实国务院关于做好钢铁、煤炭行业化解过剩产能和脱困升级工作的决策部署，充分发挥金融引导作用，支持钢铁、煤炭等行业去产能、去杠杆、降成本、补短板，促进钢铁、煤炭行业加快转型发展、实现脱困升级。金融机构应坚持区别对待、有扶有控原则，满足钢铁、煤炭企业合理资金需求，严格控制对违规新增产能的信贷投入。对长期亏损、失去清偿能力和市场竞争力的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。

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(3)央行:加强合格机构投资者进入银行间债市监管。中国人民银行网站5月6日消息，为规范发展债券市场、提高市场效率，根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》（中国人民银行令〔2000〕第2号发布）、《银行间债券市场债券登记托管结算管理办法》（中国人民银行令〔2009〕第1号发布）等规定，央行就进一步做好合格机构投资者进入银行间债券市场有关事项发布公告。对合格机构投资者提出明确界定，是指符合本公告要求的境内法人类合格机构投资者和非法人类合格机构投资者。并明确了法人类合格机构投资者和非法人类合格机构投资者应符合条件，要求合格机构投资者进入银行间债券市场应按规定通过电子化方式向中国人民银行上海总部备案，在中国人民银行认可的登记托管结算机构和交易平台办理开户、联网手续。

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(4)央行推动银行间债市对外开放 人民币国际化进一步加强。和讯网6月1日消息，为进一步推动银行间债券市场对外开放，便利境外机构投资者投资银行间债券市场，中国人民银行近日发布2016年3号公告，引入更多符合条件的境外机构投资者，取消投资额度限制，简化管理流程。此举有利于进一步推动中国外汇市场对外开放，增强离岸、在岸市场的汇率互动，收窄两地汇差，增加银行间外汇市场交易主体的多元化，提高银行间外汇市场的深度和广度。意味着中国境内外汇交易进一步对外开放至境外商业银行，从而进一步推动人民币的国际化进程。 dedecms.com

(6)外管局：改革规范资本项目结汇管理 进一步便利跨境投融资。国家外汇管理局6月15日发布《国家外汇管理局关于改革和规范资本项目结汇管理政策的通知》，主要内容如下：一是全面实施外债资金意愿结汇管理，企业可自由选择外债资金结汇时机。二是统一境内机构资本项目外汇收入意愿结汇政策。三是明确境内机构资本项目外汇收入及其结汇资金的使用应符合外汇管理相关规定，对资本项目收入的使用实施统一的负面清单管理模式，并大幅缩减相关负面清单。四是进一步规范资本项目收入及其结汇资金的支付管理，明确银行按照展业三原则承担真实性审核义务。五是外汇局加强事中事后管理，进一步强化事后监管与违规查处。 内容来自dedecms

2．监管动向 织梦好，好织梦

(1)国务院：降低企业社保缴费费率和住房公积金缴存比例。中国政府网4月13日消息，国务院总理李克强4月13日主持召开国务院常务会议，听取山东济南非法经营疫苗系列案件调查处理情况汇报，决定先行对一批责任人实施问责；通过《国务院关于修改〈疫苗流通和预防接种管理条例〉的决定》，强化制度监管；决定阶段性降低企业社保缴费费率和住房公积金缴存比例，为市场主体减负、增加职工现金收入。会议决定，在去年已适当降低失业、工伤和生育三项社保费率基础上，从2016年5月1日起两年内，一是对企业职工基本养老保险单位缴费比例超过20%的省份，将缴费比例降至20%；单位缴费比例为20%且2015年底基金累计结余可支付月数超过9个月的省份，可以阶段性降低至19%。 织梦内容管理系统

(2)国务院牵头专项整治互联网金融。《山东商报》4月17日消息，国务院组织14个部委召开电视会议，将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。当日，国务院批复并印发与整治工作配套的相关文件。文件按照“谁家孩子谁抱走”的原则，共有七个分项整治子方案，涉及多个部委，其中央行、银监会、证监会、保监会将分别发布网络支付、网络借贷、股权众筹和互联网保险等领域的专项整治细则。

(3)国新办召开吹风会详解债务问题。中国经济网6月16日消息，在国务院新闻办举行的吹风会上，中国社会科学院学部委员李扬表示，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%。我国政府的债务处在可控范围内，同时有足够的资产来应对债务风险，不存在债务危机。分析显示，按宽口径匡算，到2014年底我国主权资产总计227.3万亿元，主权负债124万亿元，资产净值103.3万亿元。按窄口径匡算，即扣除行政事业单位国有资产，并以当年的土地出让金替代当年的国土资源性资产，我国的主权资产净值为28.5万亿元，表明我国拥有足够的资财来应对债务风险，发生债务危机应为小概率事件。进一步说，即便出现大规模的债务违约，我国也有足够的资财，在不对国民经济造成较大负面冲击的条件下，予以妥善处理。 内容来自dedecms

(4)四部门首次联手释疑“去杠杆”。《上海证券报》6月24日消息，降低非金融企业杠杆率被视为当前防范和化解债务风险的关键，国新办组织发改委、财政部、央行、银监会四部门相关负责人就债务问题与媒体做了沟通，传递的信息是，去杠杆从宏观层面要求保持经济平稳发展，策略层面要求有序渐进推进，结构上要优化杠杆分布，治本之策则是加快推进供给侧改革，十多个部门正在共同推进债务问题的解决。财政部预算司副司长王克冰表示，地方政府或有债务约7万亿元，仍有举债空间，中国政府加杠杆将帮助企业降杠杆；银监会国际部副主任王胜邦表示，过去三年银行业用减值拨备处理了2万亿不良贷款，如果没有核销这2万亿，中国不良率会在4%左右；发改委财政金融司副司长孙学工表示，非金融企业去杠杆治本之策在于加快推进供给侧结构性改革，需多措并举，综合施策。 copyright dedecms

(5)央行在全国实施全口径跨境融资宏观审慎管理。中国人民银行网站4月29日消息，中国人民银行决定，自2016年5月3日起，将本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理试点扩大至全国范围内的金融机构和企业。对金融机构和企业，中国人民银行和国家外汇管理局不实行外债事前审批，而是由金融机构和企业在与其资本或净资产挂钩的跨境融资上限内，自主开展本外币跨境融资。全口径跨境融资宏观审慎管理推广至全国范围后，中国人民银行可根据宏观调控需要和宏观审慎评估（MPA）的结果设置并调节相关参数，对金融机构和企业的跨境融资进行逆周期调节，使跨境融资水平与宏观经济热度、整体偿债能力和国际收支状况相适应，控制杠杆率和货币错配风险，有效防范系统性金融风险。 织梦好，好织梦

(6)中央财政千亿资金奖补钢铁煤炭去产能。《上海证券报》5月19日消息，财政部发文明确中央财政设立工业企业结构调整专项奖补资金，对地方和中央企业化解钢铁、煤炭行业过剩产能工作给予奖补，鼓励地方政府、企业和银行及其他债权人综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式，实现市场出清。专项奖补资金规模为1000亿元，实行梯级奖补。其中，基础奖补资金占资金总规模的80%，结合退出产能任务量、需安置职工人数、困难程度等按因素法分配；梯级奖补资金占资金总规模的20%，和各省份、中央企业化解过剩产能任务完成情况挂钩，对超额完成目标任务量的省份、中央企业，按基础奖补资金的一定系数实行梯级奖补。专项奖补资金由地方政府和中央企业统筹用于符合要求的职工分流安置工作。 copyright dedecms

(7)规范发展征信市场 改善信用环境。中国人民银行网站5月9日消息，人民银行征信工作会议在成都召开。人民银行行长助理杨子强强调，2016年要着力推进征信市场的规范发展。一是加强调查研究，合理定位征信的基础作用，科学规划征信市场发展；二是切实采取措施保护信用信息主体的权益，有效防止信息共享中的利益冲突，促进征信服务市场的差异化竞争。三是进一步完善征信管理制度和机制，加强征信市场监管，防范征信市场风险；四是加强信用评级机构的国际对话与交流，扩大我国信用评级机构的国际影响力；五是加强统筹协调，大力推动社会信用体系建设，进一步改善信用环境；六是加强对金融信用信息基础数据库的运维管理。 dedecms.com

(8)央行将全面提高反洗钱工作有效性。新华网5月23日消息，从中国人民银行获悉，反恐怖融资正成为国际国内高度关注的焦点，对此人民银行部署了下一阶段反洗钱工作任务，全面提高反洗钱工作有效性。在近日召开的2016年反洗钱形势通报会上，人民银行副行长郭庆平强调，金融机构、支付机构一定要高度重视反洗钱工作，采取坚强有力的措施进一步改进反洗钱工作。一是进一步提高对反洗钱工作的认识；二是充分发挥总部作用，深入贯彻法人监管和风险为本要求；三是配合做好反洗钱监管和资金监测分析工作；四是加强与监管部门多层次、多渠道的沟通交流；五是全面提高反洗钱工作有效性，做好金融行动特别工作组第四轮互评估准备。

(9)央行：全面推进中小企业和农村信用体系建设。《湖南日报》6月15日消息，中国人民银行发布的2016年全国社会信用体系建设工作会议信息显示，下一步我国将以改善中小企业和农户信息服务为出发点，全面推进中小企业和农村信用体系建设。央行行长助理杨子强在会上表示，中小企业和农村信用体系建设以信用信息征集、评价和应用为主线，通过完善征信服务和金融服务，对提高中小企业、农户的融资可获得性和便利性，支持中小企业、农户融资发展发挥重要作用。今后，要进一步加强对社会信用体系建设重大问题的研究，结合地方实际，将信用体系建设工作与各地稳增长、促改革、惠民生及精准扶贫相结合，充分发挥有关部门、金融机构的合力，共同推进地方社会信用体系建设及其成果转化。

(10)人民银行召开全国金融精准扶贫现场会议。中国人民银行网站7月1日消息，会议充分肯定了中央扶贫开发工作会议以来金融部门的工作成效，强调各金融部门要进一步抓好政策的落实。要进一步管好用好扶贫再贷款政策，强化扶贫再贷款与精准扶贫挂钩机制，做好贫困地区支农再贷款与扶贫再贷款的政策衔接工作。要做好易地扶贫搬迁信贷资金筹集工作，加强信贷资金使用监测，支持搬迁后续产业发展，促进建档立卡贫困户实现搬得出、稳得住、能致富。要加强贫困地区支付体系和社会信用体系建设，强化农村地区金融网点布局，提高贫困地区基础金融服务水平，增强贫困地区和贫困群众金融服务的可获得性和可及性。 织梦好，好织梦

(11)中国人民银行有关负责人就英国脱欧公投结果发表声明。中国人民银行网站6月24日消息，中国人民银行密切关注英国脱欧公投情况。我们已注意到英国脱欧公投结果公布后金融市场的反应，并已做好应对预案。我们将继续实行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，维护金融稳定。进一步完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步加强与有关央行、货币当局以及主要国际金融组织的政策沟通和协调。