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（一）美元 织梦内容管理系统

2012年第一季度，美元大体呈现“M”型走势。在短暂的下行后，美元指数快速上涨，至1月16日达到了一季度的最高点81.449。支撑美元指数上升的因素有：欧债危机依然对全球经济构成威胁，投资者预期欧洲央行可能进一步放松货币政策，以及美联储褐皮书显示美国经济适度温和增长，欧元区多国主权信用评级被调降等。之后，美元指数一路下探，截至2月7日已降至78.156，较一季度最高点累计下跌了3.5%。短暂回调后，美元指数进一步下跌至2月28日的78.156。导致美元指数下跌的因素有：美国1月失业率降至三年新低导致避险情绪下跌，希腊议会通过新一轮财政紧缩方案，欧元区财长同意向希腊发放第二笔援助款，希腊私人债权人同意参与债务置换，欧洲央行第二轮再融资操作等。 本文来自织梦

受伯南克在国会听证会的讲话引发投资者对美国经济的担忧，欧元区失业率继续上升，美联储宣布维持货币政策不变，以及欧债危机不确定性依然存在等因素影响，在避险需求的推动下，美元指数快速回升至3月14日的80.602。但此后由于IMF批准第二轮希腊援助贷款，美国2月物价上涨，美国2月新房销售量意外下滑，以及伯南克表示进一步改善就业状况需要更强劲的经济增长，美元指数又继续下行。 copyright dedecms

第一季度，美元指数最高收于81.449（1月16日），最低收于78.156（2月28日），波幅为3.293点，较上个季度收窄2.366点。截至2012年3月30日，美元指数收于78.949，第一季度累计下跌1.6%，而前一季度为上涨1.9%。 织梦内容管理系统

图1 美元指数 内容来自dedecms

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数据来源：国研数据

（二）欧元及英镑

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第一季度，欧元和英镑兑美元汇率呈现“W”型走势。在短暂上行后，受欧债危机不确定性依然存在，多个欧元区国家主权评级遭遇下调，以及投资者预期欧洲央行可能进一步放松货币政策等不利因素影响，欧元和英镑对美元汇率快速下跌。截至1月16日，欧元兑美元和英镑兑美元均分别跌至本季度最低点1.2665和1.5320。之后，受欧元区制造业PMI上升，希腊议会通过了新一轮财政紧缩方案，欧洲央行维持利率不变，欧元区财政部长同意向希腊发放第二笔援助款和希腊私人债权人同意减记所持希腊国债，欧洲央行第二轮再融资操作的提振，欧元和英镑对美元汇率快速上升。截至2月28日，欧元和英镑兑美元分别升至1.3478和1.5920。 本文来自织梦

受欧元区PMI不佳和失业率升至10.7%高点，德国1月零售销售数据不佳，西班牙财政赤字上升，以及投资者对欧债危机仍存忧虑影响，欧元和英镑对美元汇率又转而下跌。之后，受IMF批准第二轮希腊援助贷款，希腊暂时避免债务违约，德国商业景气指数上升，西班牙削减财政开支消息影响，欧元和英镑对美元汇率继续上升。 copyright dedecms

第一季度，欧元兑美元最高收于1.3478（2月28日），最低收于1.2665（1月16日），波幅为813为个基点，比前一季度缩窄462个基点；英镑兑美元最高收于1.6007（3月30日），最低收于1.5320（1月16日），波幅为687个基点，比前一个季度缩窄16个基点。截至2012年3月30日，欧元兑美元收于1.3340，英镑兑美元收于1.6007，第一季度对美元均累计升值3.1%，而前一季度分别为贬值3.34%和0.34%。

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图2 欧元、英镑汇率 织梦内容管理系统

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数据来源：国研数据 dedecms.com

（三）日元

第一季度，日元对美元汇率呈现先平稳运行再快速贬值的走势。1月份，日元对美元汇率比较稳定，美元兑日元在77左右波动，日元对美元微幅升值0.9%。2月3日开始，受日本央行扩大量化宽松政策规模，欧元区失业率继续上升，美联储宣布维持货币政策不变，以及欧债危机仍威胁全球经济平稳复苏等因素影响，日元对美元快速贬值，截至3月14日，美元兑日元升至83.83，日元对美元累计贬值10.0%。此后，日元对美元小幅升值。

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第一季度，美元兑日元最高收于83.83（3月14日），最低收于76.18（2月2日），波幅为7.65点，比前一季度扩大5.14点。截至2012年3月30日，美元兑日元收于82.78，第一季度日元对美元累计贬值7.6%，而前一季度为升值5.77%。

图3日元汇率 dedecms.com

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数据来源：国研数据 内容来自dedecms

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