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2018年第二季度经济热点追踪

发布时间:2018-07-24 作者:派智库 来源:宏观经济 浏览:【字体:

一、上半年国民经济总体平稳、稳中向好

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2018上半年我国经济供给侧继续保持稳中有进态势,上半年国内生产总值418961亿元,按可比价格计算,同比增长6.8%。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。分产业看,第一产业增加值22087亿元,同比增长3.2%;第二产业增加值169299亿元,增长6.1%;第三产业增加值227576亿元,增长7.6%

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值得注意的是,上半年我国贸易顺差9013.2亿元,同比收窄26.7%。这是自2016年三季度以来,我国贸易顺差连续第8个季度同比收窄。其原因是:进口增速明显大于出口,而这背后是我国市场需求的不断扩大,以及居民消费水平的快速提高。 dedecms.com

此外,随着外贸转型升级推进,我国贸易结构也在持续优化。从出口产品结构来看,传统劳动密集型产品出口增长放缓,机电产品出口增势较好,出口产品结构逐渐优化。数据显示,上半年电器及电子产品出口增长8%,机械设备出口增长9%,同期传统劳动密集型产品出口下降逾4%。

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同时,今年我国服务贸易增长尤为迅猛。商务部公布的我国服务贸易进出口情况显示,1-5月,我国服务业生产指数同比增长8.1%,比同期货物贸易增速高出3.2个百分点。以美元计,今年前5月,我国服务进出口、出口和进口分别增长21.4%、22.8%和20.8%。同时,1-5月,我国服务进出口占对外贸易总额比重达15.3%,比上年同期提升0.7个百分点。 dedecms.com

总的来看,上半年国民经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势,支撑经济迈向高质量发展的有利条件积累增多,为实现全年经济社会主要发展目标打下良好基础。但也要看到,外部环境不确定性增多,国内结构调整正处于攻关期。要坚持稳中求进工作总基调,保持战略定力,坚持以供给侧结构性改革为主线,持续扩大有效需求,着力振兴实体经济,积极应对外部挑战,防范化解风险隐患,引导稳定社会预期,科学统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,确保经济平稳健康运行。

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二、国务院推出7项涉税优惠政策

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国务院总理李克强4月25日主持召开国务院常务会议,决定再推出7项减税措施,支持创业创新和小微企业发展;部署对银行普惠金融服务实施监管考核,确保今年实体经济融资成本下降。

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为降低创业创新成本、增强小微企业发展动力、促进扩大就业,会议决定,按照中央经济工作会议和《政府工作报告》要求,加大减税力度。

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总体上看,这7项政策重点聚焦在两个方面:

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一是促进扩大就业。就业是最大的民生。我国小微企业数量多,在吸纳就业方面具有天然优势,但也有“体量小”、抗风险能力弱的天然劣势,需要政府在税收等政策方面给予更多的支持,这也是国际通行做法。近年来,我国已经初步形成了涉及税费多、优惠环节多、优惠力度大的政策支持体系。这次又继续加大了力度,提高了针对性。比如,将减半征收所得税的小型微利企业年应纳税所得额的上限从50万直接提高至100万,实际税负仅10%,扩大了小微企业享受较低税率的范围;将创业投资和天使投资有关税收优惠试点政策推广至全国,拓宽了初创期小微企业融资渠道。这有利于激发全社会创业干事的活力,增强吸纳就业的能力。 本文来自织梦

二是鼓励科技创新。创新是引领发展的第一动力。加快建设创新型国家,大力推动高质量发展,都要依靠创新。目前,我国已经逐步形成了一套税收优惠政策体系,以支持高科技研发和产业化为主、涵盖多个创新环节、覆盖面较广、具有普惠性和引导性。这次我们更是精准施策,打通关键环节,更好地促进创新发展。比如,将高新技术企业和科技型中小企业的亏损弥补期限由5年延长至10年,着力解决创新型企业发展初期积累的亏损不能得到充分弥补的问题。取消委托境外研发费用不得加计扣除的限制,实现委托境外研发费用也可享受加计扣除。我们将职工教育经费税前扣除限额比例由2.5%统一提高至8%,着眼于提高职工技能素质。 织梦内容管理系统

这次集中出台的7项税收优惠政策,进一步丰富和完善了我国税收政策体系,将更好地为我国经济的高质量发展提供政策保障,据测算这7项优惠措施全年能够使市场主体减税600亿元。 copyright dedecms

三、扩大对外开放自贸区试点改革 dedecms.com

5月23日、24日,国务院连续下发的4份文件,从国发〔2018〕12号文到国发〔2018〕15号文,全部都与自贸区相关。它们分别是国务院《关于做好自由贸易试验区第四批改革试点经验复制推广工作的通知》、《进一步深化中国(广东)自由贸易试验区改革开放方案》、《进一步深化中国(天津)自由贸易试验区改革开放方案》、《进一步深化中国(福建)自由贸易试验区改革开放方案》。

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同时,3省市围绕服务国家战略,根据自身特点,还制定了各具特色、各有侧重的自贸区试点任务:

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——广东自贸试验区围绕打造开放型经济新体制先行区、高水平对外开放门户枢纽和粤港澳大湾区合作示范区,提出了建设公正廉洁的法治环境、建设金融业对外开放试验示范窗口和深入推进粤港澳服务贸易自由化等18个方面的具体举措。

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——天津自贸试验区围绕构筑开放型经济新体制、增创国际竞争新优势、建设京津冀协同发展示范区,提出了创新要素市场配置机制、推动前沿新兴技术孵化等16个方面的具体举措。 织梦内容管理系统

——福建自贸试验区围绕进一步提升政府治理水平、深化两岸经济合作、加快建设21世纪海上丝绸之路核心区,提出了打造高标准国际化营商环境、推进政府服务标准化透明化和加强闽台金融合作等21个方面的具体举措。

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建设自贸试验区,是以习近平同志为核心的党中央在新形势下全面深化改革、扩大开放的重大战略举措。中共十八届三中全会上,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》第七章“构建开放型经济新体制”又明确宣示了“以开放促改革”的思路。其后的党代会报告和《政府工作报告》中,反复强调扩大开放利于深化改革。 dedecms.com

截至目前,国务院和各部门已向全国或特定区域复制推广自贸试验区改革试点经验153项。随着各个自贸试验区改革试点工作的不断推进和一批改革试点经验的复制推广,必将形成点面结合、良性互动的良好局面,持续释放改革开放红利。

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四、个人所得税法修正草案提交

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个人所得税法修正案草案6月19日提请十三届全国人大常委会第三次会议审议,这是个税法自1980年出台以来第七次大修,也将迎来一次根本性变革。这次修改个人所得税法,旨在落实党中央、国务院关于个人所得税改革的决策部署,依法保障个人所得税改革顺利实施。修改工作坚持突出重点,对现行个人所得税法不适应改革需要的内容进行修改,补充、完善保障改革实施所需内容。对其他内容,原则上不作修改。

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财政部部长刘昆19日在全国人大作关于《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》的说明。从说明的内容来看,此次个税改革主要有四点: dedecms.com

一是工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税; dedecms.com

二是个税起征点由每月3500元提高至每月5000元(每年6万元);

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三是首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除; 织梦内容管理系统

四是优化调整税率结构,扩大较低档税率级距。

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刘昆指出,以现行工资薪金所得税率为基础,拟将按月计算应纳税所得额调整为按年计算,并优化调整部分税率的级距:扩大3%、10%、20%三档低税率的级距,相应缩小25%税率的级距,30%、35%、45%三档较高税率的级距不变。对经营所得,也适当调整各档税率级距,其中最高档级距下限从10万元提高至50万元。

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专项附加扣除考虑了个人负担的差异性,更符合个人所得税基本原理,有利于税制公平。专家指出,综合所得,可以更加体现公平的收入分配原则,可以有效化解收入来源单一的工薪阶层缴税较多、收入来源多元化的高收入阶层缴税较少的问题。而提起征点、扩税率级距、增专项扣除三项内容将释放减税红利,尤其是工薪阶层、中等收入群体获益明显。

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虽然目前税改草案尚在意见征集阶段,与此前草案说明相比,我们看到了更多具体的、实质性的细节。新的税制必将对企业和每个纳税人带来普遍及深远的影响。此次个税改革方案征求意见将于2018年7月28日截止。

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五、央行定向降准支持“债转股”和小微企业融资 内容来自dedecms

中国人民银行6月24日决定,自7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,进一步推进市场化法治化“债转股”,加大对小微企业的支持力度。 dedecms.com

此次定向降准是落实6月20日国务院常务会议的有关部署。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利,参与公司治理,并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时,邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款,着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

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由于今年市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢,考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军,可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金,形成正向激励,提高其实施“债转股”的能力,加快已签约“债转股”项目落地。 dedecms.com

此次支持市场化法治化“债转股”的定向降准,可释放资金约5000亿元,同时撬动相同规模的社会资金参与。央行表示,相关银行要建立台账,逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况,按季报送人民银行等相关部门。 dedecms.com

6月24日,央行还决定下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。 本文来自织梦

由于我国小微企业融资难融资贵问题突出。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用,对其实施定向降准,有利于增强小微信贷供给能力,增加银行小微企业贷款投放,降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务。 织梦内容管理系统

此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆,有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度,属于定向调控和精准调控。此外,金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。

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央行将继续实施好稳健中性的货币政策,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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六、中美贸易摩擦升温

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6月15日美国再次宣布对中国500亿美元商品加征25%的关税,处随后公布了针对中国加征关税的两份商品清单。清单1从美方4月初公布的价值500亿美元的1333种商品清单中选取了航空航天、通信技术、机器人、工业机械、新材料和汽车等行业的818种商品,涉及美国自中国进口商品价值约340亿美元;清单2包含284种商品,涉及美国自中国进口价值约160亿美元,美国贸易代表处将在进一步评估后决定最终的商品目录。 织梦内容管理系统

美国采取上述行动后,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定出台了同等规模、同等力度的征税措施,亦公布了对美加征关税的两份商品清单。清单1包括大豆、汽车、水产品等545种商品,涉及中国自美国进口金额约340亿美元,将从2018年7月6日起加征25%的关税;清单2包含化工品、医疗设备、能源产品等领域114种商品,涉及中国自美国进口金额约160亿美元。

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中美贸易摩擦再度升温。除了决定对上述美国商品加征关税之外,中国商务部6月16日还公布了两份涉及原产于美国进口商品的反倾销调查初步裁定,并宣布发起一起涉及原产于美国进口商品的复审调查,中美贸易摩擦愈演愈烈。

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中美贸易摩擦可能会持续相当长时间。中美贸易摩擦加剧,背后更深层次的经济原因是中国相对于美国经济地位的快速追赶。从农业角度来看,对美国大豆加征关税将抬高养殖成本,但猪价已进入季节性反弹,在一定的程度上抵消了成本上涨预期的影响,而且猪价弹性大于成本弹性,所以对养殖板块不必悲观。若中国对美国猪肉加征关税,其进口缺口将迅速被其他国家填充,短期对价格的影响有限;而考虑两国在生猪养殖行业的体量及在该领域的贸易交流程度,长期看美国猪肉进口也很难对中国猪价产生明显影响。总体来讲,短期影响重于长期,子板块基本面影响略有不同,对饲料行业影响偏中性,对压榨行业偏利好,而对于生猪养殖板块无需悲观。

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从汽车行业角度看,中国主要从日美德英四国进口汽车,对美国进口汽车加征25%的关税后,我们预计短期将特别是拉动对日德英三国的汽车进口量。分品牌看,我们认为对此次加征关税影响最大的品牌是特斯拉、福特、林肯和Jeep,对奔驰和宝马的影响则需看其能否将全球的产能进行调整,更多从美国之外的工厂对华出口。长期来看,对美进口车加征25%关税不会改变中国汽车市场继续加大对外开放的方向。

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从机械行业角度看,美国新公布的征税清单更加针对“中国制造2025”涉及的装备领域,假设贸易摩擦不进一步升级,机械行业基本面受影响较小。微观层面,出口型上市公司受贸易摩擦影响不大,我们预计上市公司有望采取转口贸易等措施规避风险,关注超跌后的买入机会。此外,美国新一版加税清单增加了集成电路等相关产品的比重,中美贸易摩擦使得“自主可控”技术愈发重要。 dedecms.com

再看从石油天然气角度看,对中国的整体影响十分有限,但考虑到美国一直将中国视为下一个能源出口的重要市场,美国本土能源企业可能会更强烈地感受到冲击。短期看布伦特与WTI原油价差可能扩大,长期看国际油价可能承压。如果提高关税措施得以实施,中国地炼将被迫从沙特和俄罗斯寻找更昂贵的替代品,其炼油毛利可能被小幅挤压。但对中国石化行业是一种潜在的利好。对中国来说,虽然贸易战在整体层面不可避免,但控制其之规模和范围,却是可以做到的。 dedecms.com

 

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