今日推荐
热点排行
美元周期及对中国经济安全的启示
发布时间：2019-01-21 作者：派智库 来源：《宏观经济研究》2018年第 浏览：次【字体： 大 中 小】
内容提要 与多数学者将研究范围限制在汇率与经济层面不同，本文通过在经济、政治、外交与军事等各层面，全面梳理有数据来美元指数的周期性波动的规律、特点，探究了美元指数周期性波动的成因与影响，发现美元指数的波动，不仅仅取决于各类经济因素和美国的经济实力，更重要的是取决于美国经济、政治、外交和军事诸方面构成的综合国力的走势。最后建议应当构筑坚实的金融防火墙，努力消除新自由主义的负面影响，积极争取国际贸易中的定价权，扎实稳健地提高包括经济实力在内的综合国力，构建起习近平总书记所倡导的人类命运共同体，才能逐渐摆脱美元指数周期性波动的不利影响，最终实现有效保障国家经济安全的战略目标。
dedecms.com
关键词 美元周期 金融防火墙 定价权综合国力 新自由主义 dedecms.com
继2017年下半年美联储的加息与缩表计划之后1、，为了更有效地促进美元回流，提振美国业已凋敝不堪的实体经济，美国置国际法于不顾，悍然于2018年4月4日凌晨突然对中国发动贸易战，公布对500亿美元中国商品征收关税的计划细节：清单共有58页，涵盖大约1300个关税条目。大多数商品并不直接面向日常消费者，关税的重点侧重于“中国制造2025”行业。接着美国总统特朗普又要求美国贸易代表办公室考虑额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。另据中央电视台2018年4月17日的相关报道称，封杀中兴通讯，极力打压中国的高科技产业与公司，再次雄辩地证明美国挑起对华贸易战的主要目标就是中国制造2025。2、再考虑到以美国为首的西方国家以反恐为名，持续地在中东地区有意制造冲突，甚至在2018年4月14日公然入侵叙利亚，其战略目标之一就是干扰和破坏中国正在大力推进的“一带一路”建设。美国的不断衰落和中国的迅速崛起，导致了美国极大的战略焦虑，促使其在诸多方面遏制中国，这进一步造成了中国的周边与国际环境的不确定性（江涌，2014）。随着世界多极化趋势的加深，大国间博弈日趋激烈，国际安全风险明显加剧（中国现代国际关系研究院世界政治所课题组，2018）。这些动荡的国际金融、经济和政治环境，对严重依赖外部市场的中国的经济安全造成了严重威胁。 dedecms.com
和平与发展已成为国际社会的主流共识，核武器等大规模杀伤性武器的出现与扩散，使得国家之间尤其是大国之间的博弈更多地围绕在经济领域展开，因此国家经济安全在一国的国家安全中具有决定性的作用。习近平总书记多次强调经济安全是国家安全的基础，“必须从政治上看”。“他从多重维度指出中国现存的人民群众生命生活、粮食、能源、网络信息和金融等经济领域的安全问题，提出必须从领导保证、制度保证等方面着手，坚持和发展党对经济的有力领导，依法坚持社会主义初级阶段基本经济制度，有效防范、管理和处理经济安全风险，从根本上保障国家经济安全”3、。 织梦内容管理系统
虽然美国国力相对下降，但不可否认美元依然是国际经济金融秩序中的主导力量，美元指数的周期性波动（简称美元周期）对世界各国的资本市场、货币市场以及各国的实体经济仍将会产生重大影响。因此，为了使中国经济稳健有序地运转、保障经济安全，不可避免地要考虑美元指数波动所带来的短期和中长期影响。
一、美元周期及相关研究回顾
对美元周期的研究，国内学者多于国外学者。学术界对此定义不一。姜超（2015）将“美国货币政策从宽松到紧缩定义为一个‘美元周期’”，并认为“美元周期主要通过三条途径影响其他市场甚至导致危机：汇率、利率和大宗商品”4、。乔良（2014）用美元指数涨跌划分“美元周期”，认为“美元指数每次下跌周期结束以后，就会走出一个最长6年的上涨周期”，并指责“美国政府及美联储会挥动利率这支金融魔杖，让全球经济像坐过山车一样，在先弱势美元后强势美元的浪谷波峰间俯冲跃升”5、。刘晓曙（2014）认为“美元自诞生以来，就具有经济之外的独立根源，并不完全是经济活动本身的被动反映，尤其是它表现出强烈的内生周期特性。在金融资本主义阶段，美元运动具有明显的周期特征”6、。沈建光（2015）认为“几轮美元周期与全球经济金融动荡都有极为密切的关系，表明美元大幅波动对其他国家的金融市场影响巨大”7、。孙寅浩（2016）认为“美元周期一般指以美元指数为代表的美元汇率表现出的周期性强弱走势，以及美元汇率的变动通过多种渠道对全球贸易、资本流动、大宗商品定价的影响。上述定义表明，美元周期事实上并非一个特定的问题，而是一系列相互关联的问题的总和”8、。张江涛（2017）认为“美元周期、美国利率周期与大宗商品价格周期之间的关系越来越显着”，“通过观察和预测美联储的利率走势以及美元指数的强弱，可以在一定程度上预测大宗商品市场未来处于牛市还是熊市，从而为相关各方提供一定的政策和投资依据”9、。
织梦好，好织梦
本文来自织梦
二、美元周期分析 织梦好，好织梦
（一）美元周期 dedecms.com
虽然对每个周期经历的时间区分略有不同，大多数研究（孙寅浩，2016；乔良，2016；德鲁克、马古德和马里斯卡尔，2016；国家开发银行《格林纳达经济发展战略及中格合作研究》课题组，2017；李超等，2017）都认为，自1971年美元指数推出以来，美元迄今已经历了两个完整周期，现在正处于第三个周期之中，尚未结束。三个周期分别是1971—1985年、1986—2001年以及2002年以来（图1）。 copyright dedecms
第一个周期：1971—1985年
美元指数下降阶段（1971—1979年）：上个世纪六七十年代美国深陷越南战争的泥潭，财政负担和债务负担加重，最后导致布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，开始大幅贬值。这9年间美元指数贬值27％。同时美元开始在世界泛滥，全球货币供应量持续攀升。导致的结果是黄金、石油及大宗商品价格急剧上涨，美国和世界经济陷入不可自拔的滞胀之中。
织梦好，好织梦
美元指数上升阶段（1980—1985年）：为摆脱滞胀，美联储开始大幅度提高基准利率，1981年居然达到骇人听闻的20％，美国的通货膨胀得到遏制。据此美元终结持续了近10年的弱势状态，开始进入美元强势周期。美元指数开始逐步升高，到1985年2月一度攀升到158的最高点，本轮涨幅超过80％。期间美国政府的减税政策，直接刺激美国经济强劲复苏。另外，由于冷战和美国海外战争等多种因素，导致美国在经常账方面和政府预算方面的巨额赤字。但是拉美国家却因为美国单方面急剧提高利率，而深陷债务危机，进而跌入失去的10年。这10年中拉美人均国内生产总值平均每年下降1.2％，几乎已接近发达国家门槛的阿根廷等国重新又沦落为发展中国家。这一阶段黄金、石油及大宗商品价格开始逐步回落，也对世界上许多依赖资源出口的国家造成了极大打击，如苏联及许多第三世界国家。这是造成后来苏联解体的一个重要经济原因。
第二个周期：1986—2001年 织梦内容管理系统
美元指数下降阶段（1986—1995年）：由于遭受贸易赤字和财政赤字的双重打击，美国通过1985年的广场协议，开始逼迫日元和马克等货币升值，美元指数相应地开始走低，从103点处持续地下滑至80点以下。国际游资大量进入日本的股市和楼市，日本经济逐渐泡沫化。至1995年美元实际汇率的贬值幅度竟然达到了惊人的43％。1989年美国通过做空日经指数期货，诱发日本经济危机，导致日本股市跌幅超过70％，地产跌幅超过50％。同拉美国家一样，日本经济也陷入了失去的10年、失去的20年乃至今日失去的30年。在这个阶段，由于美元利率下调与美元贬值，美国资本市场中资本纷纷外逃，最终导致1987年10月19日的股市暴跌。另外此次美元贬值所诱发的货币性投机，使得索罗斯击败英联邦央行，进而迫使英国退出欧洲货币体系，使西班牙比塞塔贬值5％，葡萄牙埃斯库多贬值6.5％，意大利比绍贬值15％，爱尔兰镑竟然贬值了100％!
dedecms.com
美元指数上升阶段（1996—2001年）：利用互联网及信息技术革命的题材，通过打击南联盟（包括轰炸中国驻南联盟大使馆）等方法，不断吸引和驱赶国际资本离开欧洲和亚洲等区域回流美国，造成美国股市畸形繁荣，美元指数也随之上涨。此举也直接和间接对欧元的诞生造成了极大的负面影响。天量美元的回流导致亚洲等许多国家资本大量出逃，从而直接诱发了1997年东南亚金融危机和1998年俄罗斯金融危机，使这些国家和地区的财富遭到空前的流失，人民生活水平一落千丈。当时的马来西亚总理马哈蒂尔曾悲痛地说，一夜之间几十年马来西亚人民积累的财富被席卷一空，而俄罗斯遭受的损失更是达到了骇人听闻的地步，据估计超过了二战时苏联损失的总和。但是物极必反，2001年互联网泡沫的破灭，美国及许多国家经济遭受重创，美元指数开始冲高回落。
第三个周期：2002一?
织梦好，好织梦
美元指数下降阶段（2002—2011年）：为了应对疲软的经济，美联储自2001年互联网泡沫破灭后，连续13次降息，这使得联邦目标基金利率达到了46年来前所未有的最低水平。美元指数逐步回落，美元又开始走弱。此阶段中，低利率催生了资产泡沫尤其是房地产泡沫，金融体系不健康的流动性急剧增加，美国泡沫经济逐渐显现。为了进一步重拾全球对美国经济的信心，美国借“911”之机连续在2002年和2003年发动了阿富汗战争和伊拉克战争，虽然此举刺激了美国股市的上涨，但是也使美国政府深陷债务泥潭，财政赤字与债务迅速增加。为防止通胀，美联储于2004年又开始加息，先后达17次之多。加息虽然一方面遏制了通胀，但带来的意想不到的结果是同时刺破了次贷危机的泡沫，进而引发了2008年的金融海啸，波及全世界，引发全球经济衰退。其后数年美联储推出三轮量化宽松政策，资产负债快速增加，美元指数进一步回落，而大宗商品价格因美元的再次泛滥而再次暴涨。
织梦好，好织梦
美元指数上升阶段（2012—?）：金融海啸波及到欧洲导致2011年爆发欧债危机，令美元再次成为避险资产，美元指数开始缓慢震荡上行，美元逐步进入低位盘整期。欧美为阻止利比亚摆脱其经济控制而悍然发动利比亚战争，进一步刺激了美国经济逐渐向好，2013年底美联储开始逐步削减QE规模，直至2014年底彻底放弃量化宽松政策，期间美元指数从80的水平开始进一步回升，2015年3月突破100，但随即陷入震荡至今。期间为了打压中国的经济增长势头、配合美元指数走强，美国政府还不断插手中国周边问题，不断激化中日钓鱼岛问题、南海问题及朝核问题等。为了继续维持石油美元霸权，加强对中东石油能源的控制，又插手叙利亚内战，明里暗里支持叙利亚反政府武装，2017年9月又不顾大多数国家的反对伙同以色列支持库尔德人公投，进一步在中东制造混乱。自从2015年12月美联储开始首次加息，2017年10月又准备缩表，美元指数开始震荡走高。受制于诸多因素影响，这次美元走强何时结束尚未可知。
织梦好，好织梦
（二）美元周期的特点与分析 织梦内容管理系统
1.美元周期的特点
通过直观分析，可以看出美元周期体现出了五个方面的典型特点：一是每一周期持续时间约为15—16年，例如前面两个周期。第三个周期至今也已历经15年。二是每一周期美元指数的上涨期约持续5—6年，例如前两轮分别是1981—1985年和1996—2001年。而第三个周期上涨期自2012年以来也已经持续了5年。三是美元周期呈现出典型的非对称性。历次周期中美元指数的下降期都显着长于上涨期。例如第一个周期美元指数下降期是1971—1979年，持续了9年；第二个周期美元指数下降期是1986—1995年，持续了10年。而第三个周期美元指数下降期则为2002—2011年，也持续了10年左右。四是每经过一个周期，美元指数的高点自1985年以来总是逐渐降低的。五是美元指数走势与联邦基金目标利率并非完全一致，而是不时存在背离。例如在1984年8月初，联邦基金利率达到了11.5％的高点，然后逐渐下调，但是美元指数并没有呈现出与联邦基金目标利率相同走势，后续半年内美元指数继续震荡上扬，在1985年2月25日摸高到164.72的顶点，相反的是联邦基金目标利率却是下降到了8.375％。这也就意味着不能单纯从利率角度来预测美元指数的涨跌（李慧勇，2017；乔良，2016；沈建光，2015）。 本文来自织梦
2.美元周期的分析
（1）美元指数的走势基本取决于美国的经济实力（李慧勇，2017）。以美国经济占全球比重作为美国经济实力的重要参考指标，观察图2可以看出，美元指数的走势大体与美国经济占全球比重保持一致。 织梦好，好织梦
目前包括欧元、日元、英镑、加元、瑞典克郎和瑞士法郎六种货币，共同构成了美元指数。如果从汇率角度来看，美元相对于这六种货币的波动应当决定美元指数的强弱走势，而如果从经济角度来看，美元指数的强弱走势应当取决于美国经济同此六个经济实体经济的相对强弱。但事实并非如此简单。由于通过石油、粮食等大宗商品所背书的美元，在全球性货币的独一无二的地位，尤其是美国在全球金融、经济和军事等领域的超强地位，在全球化、一体化的今天，真正能够反映美元指数趋势的应该是美国经济与全球经济的相对强弱。美元指数走高意味着美国经济实力在世界经济中的比重增大，美国的综合国力上升，美国在全球的霸权地位得到加强。反之，则美元指数将随着美国经济实力的递减而下降，美国霸权地位会受到削弱。 copyright dedecms
（2）美国的经济实力在相对下降。进一步观察还发现自从1985年以之后，美元指数的波峰与美国经济实力的峰值，呈现同步回落的态势。虽然美国自二战之后一直保持世界头号经济强国的地位，如不管是以现价计算抑或以购买力评价来考察，美国人均GDP都显着高于全球，但是观察长远演进趋势，美国的经济实力在世界经济中的比重却在逐年下降。美国经济实力的相对衰弱是一个不争的事实，是由历史与经济规律所决定的。观察世界经济的演进规律，落后国家可以通过后发优势与低基数效应，获得更迅速的发展。所以，美国经济实力在全球中的比重逐渐下降，是一种客观经济规律与必然趋势。即使通过经济政策的调整如加（降）息、缩减（扩大）资产负债表等，通过技术革命等提高劳动生产率，甚至通过祸水外引、诱发和制造金融危机，直至通过社会动荡、颜色革命等非经济手段引发相关国家发生内战或战争，进而对相关国家和地区剪羊毛，也许可以短时间推升美国的经济实力，但终究无法违背客观经济规律所决定的历史趋势。这也正是美元指数的下降周期总是长于上升周期的根本原因。 copyright dedecms
（三）美元周期的影响 dedecms.com
德鲁克、马古德和马里斯卡尔（2016）认为“对新兴市场经济体来说，美元走强不是好消息。从1970至2014年63个新兴市场国家的有关数据中发现，在这期间美元升值和贬值的三个周期中，美元升值周期伴随这些国家实际GDP增长的下降，反之亦然”10、。国家开发银行《格林纳达经济发展战略及中格合作研究》课题组（2017）研究发现，“美国货币政策回归正常，意味着全球资本流动格局将调整，从而对全球金融市场、货币市场产生冲击。历史上，拉丁美洲和加勒比地区是受美元周期影响最为严重的地区。美联储货币政策正常化将通过汇率、利率和大宗商品价格三个渠道对该地区产生影响。若美联储进一步提高美元利率，资本将会大规模从拉美地区流出，其国际融资成本也会上升，进而加剧出口商品价格疲软的负面影响。由于地区国家与美国经济周期联系存在差异，次区域受到的影响也会有差别”11、。李超等（2017）认为“美元周期不仅对主要货币汇率形成冲击，其波动更直接影响全球资本流动性和配置偏好”12、。针对美元的周期性波动观察全球资本的流动，每次美元指数下行期间，大量国际流动资本就会蜂拥涌入新兴市场，新兴市场随之进入景气周期；而每次美元指数上行期间，大量国际流动资本就会加速逃离新兴市场，新兴市场随之进入萧条周期，结果就是每隔10年左右爆发一次债务危机或金融危机，其破坏性对一些国家来讲是毁灭性的。正如乔良（2016）的研究发现，过去40多年来，美国利用美元指数周期性的涨跌，诱发甚至制造某些国家、区域性乃至世界性经济危机，如拉美债务危机、日本金融泡沫、东南亚金融危机、俄罗斯金融危机、2008年金融海啸、欧债危机等，对相关国家与地区发动金融战争，趁机低价收购处于危机之中国家的优质资产，大肆对相关国家剪羊毛。并指出中国应该有清醒认识，在如今美元、欧元、人民币三足鼎立的情况下，积极做好金融战争的准备。
织梦内容管理系统
（四）美元周期的成因
dedecms.com
许多研究者仅仅从美元汇率角度来探究美元周期，具体讲就是基于传统的国际经济学视野来研究各类经济因素对美元汇率波动的影响。如孙寅浩（2016）对美元周期的成因进行了实证分析，认为“长期来看美元周期波动受到美国货币政策、经济增长和投资者避险情绪等多方面因素的复杂影响，而美元指数的短期波动主要体现为对利率冲击和投资者避险情绪变化的反应，经济增长对美元指数的短期冲击效应不强”13、。李超等（2016）认为“美元周期性波动主要由本国宏观经济增长状况、货币政策松紧、国际收支平衡／失衡等因素导致”14、。刘凯（2017）认为现有的美元本位国际货币体系“通过不平等贸易导致了结构性的全球经济失衡，美元本位是全球经济失衡的主要原因”15、。也就是说，美元本位制是美元指数周期性波动的根源。“美元是我们的货币，却是你们的问题。”17、这句美国前财政部长的约翰·康纳利的“名言”，可谓一语道破天机。 内容来自dedecms
但是，美元指数的最终走势仅仅取决于经济因素与美国的经济实力吗?从以上分析可以看出，美国的经济实力与美国的综合国力是息息相关的。当美元指数走低、美国的经济实力下降时，美国为了挽回经济颓势，往往会多管齐下，不仅会采取经济手段，而且会通过外交、政治甚至军事手段，来达到其战略目的。如1985年通过政治与外交手段逼迫日元升值，1989年最终通过做空日经指数期货刺破日本资产泡沫，大获其利。日本人称其为金融战败，痛苦地发现其损失甚至超过了二战时的战败损失。而我们发现这一时段美元指数正处于第二个周期的下降期（1986—1995年）。2002年的阿富汗战争、2003年的伊拉克战争以及2011年的利比亚战争，同样处于美元指数第三个周期的下降期（2002—2011年）。而为了进一步配合美元指数走高，提高美国的经济实力，在美元指数上升期，非经济手段也经常被美国使用。如在美元指数第二个周期的上升期（1996—2001年），通过颜色革命进一步削弱俄罗斯，美国主导下的北约扩大了对南联盟的空袭，甚至空袭中国驻南联盟大使馆，2001年又制造了中国南海撞机事件，等等。这些非经济手段对驱赶美元从欧洲和中国等国家和地区回流到美国，刺激美国经济增长和美元指数上升起到了关键性的作用（丁德臣，2017）。在美元指数第三个周期的上升期（2012—?），美国除了通过贸易保护主义、降低相关国家（如中国等）主权信用评级等经济方法之外，还利用各个国家和地区历史上及现实中的矛盾，不断介入、扩大、激化乃至制造冲突与对立。如激化中国周边的热点问题（钓鱼岛问题、南海问题、朝核问题和民族分裂势力等问题），激化中东国家的矛盾（如伊核危机、叙利亚内战和库尔德人公投建国等），等等。通过不断在世界范围内制造动荡与分裂，持续地驱赶与吸引美元回流美国，来为美元指数的走强提供动力与支持。
本文来自织梦
正如蒙代尔所说：最强的货币是由最强的政治力量提供的，这是一个具有历史传统的事实（吴华煜，2010）。向松柞（2008）也曾指出，美国的综合国力是美元霸权的基础，而反过来美元霸权又进一步提升和强化了美国的综合国力，两者是相辅相成和相得益彰的关系。 织梦内容管理系统
因此，美元周期绝不仅仅是一个经济问题，美元周期还受国际政治、外交和军事诸多领域与因素的制约，或者确切说美元周期应该是国际经济、政治、外交和军事诸多因素综合作用的结果。总而言之，美元指数的波动，不仅仅取决于各类经济因素和美国的经济实力，更重要的是取决于美国政治、经济、外交和军事诸方面构成的综合国力的走势。 copyright dedecms
具体探究美元周期的理论原因，新自由主义可谓功不可没。很多学者（Stiglitz，2010；张伟，2016；科兹和孟捷，2016；李文，2017；朱安东和王娜，2017）认为诱发2008年金融海啸的罪魁祸首就是上个世纪70年代以来流行于全球的新自由主义学说。尤其是如今愈演愈烈的逆全球化所倡导的贸易保护主义，更是标志着新自由主义在理论与实践层面的全面破产。
织梦内容管理系统
如果从上个世纪70年代有数据记录的美元周期算起，可以看到，美国的国民收入差距从那时起就不断恶化。随着时间的推移，国民收入差距不仅没有减弱趋势，而是在逐步加大。任琳（2017）研究发现，“在美国社会占总人口0.1％的最富有家庭，拥有占人口90％的家庭的财富总量。美林的数据显示，过去的30年间，占人口比重90％家庭获得的财富比例下降了13个百分点，而相反，占人口比重仅0.1％的最富有家庭的财富占比却在不断攀升。两者之间的差距不断拉大”17、。物极必反。从历史经验来看，如果国民收入差距逐渐增大乃至超过一定限度，就会导致社会有效需求不足，进而诱发经济危机。这正是次贷危机和金融海啸爆发的根本原因（张彤玉和时学成，2010）。深圳国际税收研究会课题组（2014）研究发现，美英等国的贫富差距不断拉大的原因是政府大力调节的结果，而不是市场和经济发展造成的。宋小川（2015）研究发现，“西方发达国家贫富差距扩大的根本原因，在于资本主义经济、政治制度和政策导向。其演变反映了人们在平等与效率的交替关系上看法的微妙变化以及政党政治对媒体和舆论的操纵和控制”17、。张伟（2016）研究发现，“新自由主义以市场化、自由化、私有化为核心，削弱发展中国家的经济主权，损害发展中国家的经济基础和经济稳定，破坏发展中国家经济安全支柱”19、。一言以蔽之，新自由主义的政策导向，致使整个社会财富的分配机制出现扭曲，财富分配越来越有利于少数人，这是导致美国以及其他深受新自由主义影响的许多发展中国家国民收入逐渐加速扩大的根本原因。这直接导致了自上个世纪70年代以来，世界上许多国家和地区频繁爆发金融危机，以至在2008年形成了全球性的金融海啸。这也正是自上个世纪70年代以来美元指数周期性波动的真正根源。
织梦内容管理系统
三、美元周期的未来趋势及对中国经济安全的启示 织梦好，好织梦
美元指数正在经历第三个周期的上升阶段，从2012年算起已经5年多了。根据前两个周期的特点，美元指数似乎应当进入10—11年的下降阶段了。但是令人玩味的是，美联储近期的加息、缩表等举措，给人以美联储要力挺美元指数强势走高的印象。美元指数未来走势如何?是否会打破前两个周期的规律，继续延续走强的格局?对中国的经济安全有何影响?现在主流有两种相反的意见。一些专家认为美国4.5万亿美元缩表再加上加息周期，会使美元指数继续增强，新兴国家如果处理不好的话，也许会导致东南亚金融危机重演。1、王宇（2016）分析认为特朗普的紧货币、宽财政政策组合，将使美国经济进一步复苏，但是有可能会导致与其他国家的贸易战争。持相反态度的专家（沈建光，2017）认为市场过高估计了美国经济复苏和特朗普新政预期，2016年英国脱欧和特朗普胜选两大黑天鹅事件，只是暂时使美元指数止跌，美元下行周期仅是被推迟而已。摩根士丹利甚至在2016年就断定美元已经进入本轮牛市的末期了（魏枫凌，2016）。 织梦好，好织梦
正如汇丰银行所分析的，政治因素与政策导向是影响美元走强的根本原因（魏枫凌，2016）。从短期看，特朗普的新政（贸易保护主义、基建、减税、放松金融监管等）可能会对美国经济的提振起到积极的推动作用，美元回流会进一步加速，美国股市与美元指数短期内可能会有所上扬；但是从长期看，正如前面的分析，美元指数的真正走强有赖于美国综合国力的提升，尤其是经济的持续强劲的复苏，而制造业是“国家经济长远发展的根基，是带动增长、就业与创新的源泉”20、。在“逆全球化”条件下，美国要实现“再工业化”的目标短期内是不现实的。美国“要想从根本上‘再工业化’，只有改变现在的资本主义生产方式”21。也就是说，美国只有完全放弃新自由主义的政策导向，“再工业化”才有成功的可能性。只有“再工业化”成功了，美国的经济实力才有可能真正复苏与强大起来，美元指数才可能走强。但是从特朗普履政后出台的政策来看，无论是减税还是放松金融监管，依然是新自由主义的政策导向在起作用。虽然基建和贸易保护等政策有凯恩斯主义的影子，但这些从长期看，本质上依然是富人阶层受益会更多。这种混合模式的政策，可称为特朗普式的新自由主义。这是由美国资本主义制度的本质决定的。“新自由主义不是被抛弃，而是进入了一个新的、更加残酷的阶段。”22因此，这种改头换面的新自由主义政策只是暂时将导致金融危机爆发的贫富差距加速扩大问题掩盖了和推后了，并没有从根本上解决影响美国经济竞争力的根本矛盾，这必将伤害美国的经济实力的稳健复苏，另外美国的综合国力的相对下降也是不可避免的，美元指数走弱趋势不仅仅是有可能性，而且长期来看是必然的。 本文来自织梦
中国经济总量目前已位居世界第二，而且虽然国际金融海啸对中国经济造成了巨大冲击，经济进入新常态，增速有所下滑，但是在党中央国务院的正确指导下，经过供给侧改革、推进“一带一路”战略等举措调整，已经走上稳健增长的道路。根据北京大学国民经济核算和增长中心发布的《中国经济增长报告2016》，到2020年按汇率法计算的中国GDP总量很有可能达到美国的GDP总量。中美两国2016年对世界经济增长的贡献率将分别是41.3％、16.3％。20年内中国经济总量将是美国的2倍，而如果从经济增速、增长原动力、人才和创新等方面来看，中国在20年内肯定会完全领先美国。23还应当看到，美国经济构成中虚拟经济比例更大（80％之多），实体经济（仅20％左右）相对较小，而中国刚好相反（乔良，2016）。如果能够在大宗商品定价权方面取得突破，从长远看中国经济相对美国经济具有更大的发展潜力。陈淑梅（2017）分析发现，“当下的逆全球化倾向集中暴露了发达国家主导下传统全球化的诸多弊端，给中国成为新全球化的引领者提供了契机”。“抓住这些机会，中国将在2030年引领经济全球化和区域经济合作”24。陈捷等（2017）认为，几十年来虽然中国努力向外界尤其是美国展示自己和平崛起的意愿，但是由于美国固守已经过时的冷战思维方式，“美国和西方国家逐渐把中国视为其主导的国际新秩序中潜在的假想敌，对中国渐渐采取排斥压制的态度”25。 本文来自织梦
如何应对未来美元指数周期性波动对中国经济安全所带来的影响?首先，中国应积极构筑金融防火墙，防止发生系统性金融危机。这是维护中国经济安全的首要前提。东南亚金融危机之所以爆发，一个主要原因就是东南亚许多国家在时机尚未成熟时，盲目跟风金融自由化，金融不设防，导致国际游资毫无监管地自由进出国门，最终酿成悲剧。截至2017年9月8日美国国债已突破20万亿美元。26由于美国仍然秉持已经不合时宜的新自由主义政策，面对如此巨量的债务，为了摆脱危机，通过经济与金融手段向外转嫁危机的迫切性正在加剧。2011年的欧债危机即是明证。中国作为全球第二大经济体，这在美国看来是解决自身巨大经济难题的最佳泄洪通道。做空中国已不是新闻了。通过做空中国，将在合适时机诱发中国发生金融动荡乃至系统性金融危机（如1989年通过做空日经指数期货而刺破日本金融泡沫），使外资高位大量出逃，刺破资产泡沫，造成恶性通货膨胀，然后再低价收购中国的优质资产，一进一出大获其利，为美国的巨额债务买单。绝不能小视美国及其西方盟友联合对中国发动金融战争的可能性与巨大的破坏性。除了前面提到的美联储加息、缩表和下调中国主权债务评级等手段外，2018年4月初美国针对中国发动的贸易战可能就是金融战的前奏。2008年美国诱发的全球金融海啸及2011年欧债危机爆发时，中国作为全球负责任的大国，为了世界经济的稳定曾经不断对欧美伸出援助之手。但是欧美一贯对待其他国家采取双重标准，并不能如中国那样努力承担应有的国际责任与义务，而是以邻为壑，不断祸水外引，尤其是引向中国，中国需要足够警惕。 copyright dedecms
无论是减税还是重启贸易保护主义，特朗普新政的核心只有一个指向，那就是吸引和迫使在美国之外的美元回归，而作为美国之外持有美元储备最多的中国必然首当其冲。“整体来看，美元走强对国内的影响弊大于利”16、。股市、汇市、债市都会因美元的走强而发生震荡，楼市受到冲击将会是最大的。这必将加大中国经济转型的压力，影响中国的国家经济安全，甚至会危及改开以来取得的丰硕经济成果，最坏的结果则有可能扰乱乃至打断中国经济现代化进程及未来国家战略总目标的实现。因此，必须重视美元指数波动所带来的种种正面与负面影响，未雨绸缪。 织梦好，好织梦
正如前面分析得出的结论，新自由主义的政策导向是40年来全球一次次爆发金融危机的理论根源。科兹和孟捷（2016）通过深入分析认为，中国经济在改革以来总体上并没有被新自由主义主导，但是新自由主义的影响并不鲜见。要想确保中国经济稳健与可持续发展，必须时刻防范新自由主义的侵袭。他山之石，可以攻玉。针对对外经贸来往，可以参考美国的经验，“一方面应加强外资审查机构组织建设，加强外资审查，另一方面应增设中美经济安全关系立法机构，加快立法步伐，从而为维护中国经济安全提供有力保障”27。针对国内出现的居民收入差距问题，应当看到虽然过去30多年，在中国政府的正确领导下已经有8亿人口脱贫，对全球减贫的贡献率超过70％，取得了举世瞩目的伟大成就（李云龙，2016），但是随着改革进入深水区，居民收入差距问题渐渐浮出水面，基尼系数已连续10年超过了0.4（周红利，2014）。为了更快更好地增强经济实力，保障国家经济安全，有必要通过财政和货币政策进一步刺激内需市场，从各个方面减少经济的对外依存度，增强经济体系自我调适、自我完善的能力。只有内外兼修，才能真正构建起有效抵御外部经济冲击的冲不垮、打不烂和毁不掉、铜墙铁壁般的金融防火墙。 dedecms.com
总之，为了从根本上消除爆发系统性金融风险的诱因，有必要在金融、财政和对外贸易等诸多经济领域梳理、优化相关政策、法律与法规，努力清除诱发系统性金融风险的各种烙有新自由主义导向的危险因素，进一步发挥中国特色社会主义体制的优越性，构建扎实的国家层面的金融与经济防火墙，防患于未然。 织梦内容管理系统
其次，要抓住机遇，主动出击。进攻是最好的防御。美元的周期性波动固然会对与之关联的经济体包括中国造成诸多负面影响，但也应该看到其中蕴藏的巨大机遇，并充分运用之，在金融与经济领域争取更多话语权，积极创造有利于中国经济安全的外部金融与经济环境。 内容来自dedecms
“金融霸权的核心是定价权。定价权就是财富的分配权，最终也就是对财富的占有权。”“一般经济学家多围绕GDP，围绕怎样提高一国的GDP来发展经济，但GDP只不过是财富的增加量，不反映背后谁拥有和分配这些GDP。在分配当中牟利，这些（才）是西方御用学者不会明说的不传之秘。”。28中国虽然是一个经济大国，但与经济强国相比仍然有相当大的差距。中国虽然生产了世界上一半以上的实物产品，但是大部分产品的定价权并不掌握在自己手中，尤其是国际贸易中“贵买贱卖”现象突出，产品利润绝大部分被国际垄断资本所窃取。“全球定价权博弈日益成为新兴国家经济安全的一种新型的、复杂的、全球性和战略性的经济安全问题。”29为了确保中国的经济安全，在中国经济实力尚不能全面挑战现有对手的情况下，在常规策略难以奏效的情况下，需要出奇制胜，积极地逐步地争取国际贸易中大宗商品的定价权可以作为一个主导策略。一方面努力参与世界经济治理合作共赢机制，进一步优化公平竞争的国际经济环境。中国应继续加大与世界银行、国际货币基金组织和世界贸易组织等国际机构的联系与合作，但不能仅满足于做旁观者角色而是要主动利用中国在全球经济中不断增长的经济实力和影响力，不断提高中国在各类国际经济组织中的话语权与影响力，深入参与国际经济与贸易规则的优化。另一方面要看到美欧等经济强国作为先上车的既得利益者，为自身利益必然会持续地淡化乃至压制包括中国在内的新兴国家的合理诉求，必要时他们还会协调一致，共同来维护其既得利益。如2017年10月欧盟各国一致通过针对中国的贸易制裁就是一个鲜活案例。基于此，中国应当积极加强并深化包括金砖五国在内的全球大多数新兴市场国家的经贸联系，伴随着人民币国际化、亚投行、“一带一路”等战略举措，合力不断推动中国等新兴市场国家在世界经济与贸易中的地位和影响力，逐步争取大宗商品的定价权（以人民币计价的原油期货于2018年3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易应该是一个积极的信号），最终摆脱现有既得利益国家所操纵的不公平的国际经济秩序，实现全球经济的共赢和中国经济安全战略的成功。
织梦内容管理系统
最后，除了防范金融风险、在金融与经济领域争取更多话语权之外，还应当在经济与金融领域之外做好立体化的多重准备。在期待中国经济崩溃的幻想一次次破灭之后，西方国家尤其是美国面对中国经济的持续发展更加焦躁不安。尤其是人民币国际化步伐正在稳步前进，客观上不可避免地对美元霸权造成了挑战。正如前面的分析，最终决定美元指数走势的是美国的综合国力。在不根本改变原有的新自由主义政策导向的情况下，美国为了继续维持所谓美国第一的幻想，在常规经济政策失灵的情况下，不排除会在政治、外交甚至军事领域采取一些极端化政策。如2003年的伊拉克战争、2011年的利比亚战争和现在正在发生的美英法三国导弹袭击叙利亚的战争即是前车之鉴。美国不会允许任何国家挑战其美元霸权。未来随着越来越多的国家加入人民币经济圈，美元与人民币的竞争必然日趋激烈，美国为了维持美元霸权，铤而走险采取非常规经济手段的可能性正在逐步加大。中日钓鱼岛问题、南海问题、香港“占中”问题、藏独问题、疆独问题以及与印度的领土争端问题，等等，都有可能成为国际上某些国家持续不断扰乱中国经济安全的砝码。利用中国与周边国家的历史遗留问题，大做文章，通过经济与政治乃至军事手段的一系列组合拳，配合美联储的美元回流政策，推动美元指数走强，这不可避免会极大危及中国的经济安全。来而无往非礼也。为了长远的国家经济安全，中国也需要在外交、政治和军事方面做好充分准备。古人云，敢战方能言和。改革开放的总设计师邓小平也曾经说过，从历史上看，中国出问题一定首先是内部先出问题。这就要求全体人民继续紧密团结在以习近平总书记为首的党中央周围，万众一心，不忘初心，努力夯实国家的经济、政治和军事基础，并具有敢于亮剑的精神，任何对手在中国面前都会知难而退，中国的国家安全包括国家经济安全就会有充分的保障。
四、结语 内容来自dedecms
本文总结了有数据来的美元指数的周期性波动的规律、特点，深入分析了美元指数周期性波动的成因与影响，得出结论：美元指数周期性的波动，不仅仅取决于各类经济因素和美国的经济实力，更重要的是取决于美国政治、经济、外交和军事诸方面构成的综合国力的走势。国家经济安全是一个国家安全的重要基石。面对美元指数未来扑朔迷离的走势，为了确保中国的国家经济安全，建议应当继续稳健有序地推进党中央国务院制定的人民币国际化、亚投行、“一带一路”等战略举措，构筑坚实的金融防火墙，努力消除新自由主义的负面影响，积极争取国际贸易中的定价权，扎实稳健地提高包括经济实力在内的综合国力，稳步扩大人民币经济圈，真正构建起习近平总书记所倡导的人类命运共同体，才能逐渐摆脱美元指数周期性波动的影响，才能最终实现有效保障国家经济安全的战略目标。
本文来自织梦
注释：
1、《美4.5万亿.美元缩表+加息周期。会否导致东南亚金融危机重演?》，http：／／www.toutiao.com／a6468171242686906894／。
2、《中美贸易战最新消息：3月纺服出口暴跌贸易逆差49.8亿美元》，http：／／www.chinairn.com／news／20180419／151834386.shtml。
织梦内容管理系统
3、李先灵（2015），第152页。 织梦好，好织梦
4、姜超（2015），第18—19页。 织梦内容管理系统
5、乔良（2014），第006版。 本文来自织梦
6、刘晓曙（2014），第805版。
内容来自dedecms
7、沈建光（2015），第14-16页。 dedecms.com
8、孙寅浩（2016），第142页。
copyright dedecms
9、张江涛（2017），第19页。
本文来自织梦
10、德鲁克、马古德和马里斯卡尔（2016），第8页。
织梦好，好织梦
11、国家开发银行《格林纳达经济发展战略及中格合作研究》课题组（2017），第40页。 dedecms.com
12、李超等（2017），第17页。
13、孙寅浩（2016），第141页。 织梦内容管理系统
14、李超、侯劲羽和朱洵（2016），第85页。
15、刘凯（2017），第64页。 dedecms.com
16、赵晓（2013），第26页。 本文来自织梦
17、任琳（2017），第54页。
17、宋小川（2015），第108页。 内容来自dedecms
19、张伟（2016），第116页。
20、苏立军（2017），第96页。
copyright dedecms
21苏立军（2017），第104页。 织梦好，好织梦
22朱安东和王娜（2017），第1页。
23《中美GDP对比预测：专家称中国20年内将是美国两倍》，http：／／mil.news.sina.com.cn／dgby／2017-02-06／doc-ifyafcyw0417941.shtml。
24陈淑梅（2017），第57页。 内容来自dedecms
25陈捷等（2017），第53页。
26《美媒：美国国债又攀升首次突破20万亿美元》，http：／／www.cankaoxiaoxi.com／finance／20170913／2230782.shtml。
copyright dedecms
27顾海兵和张敏（2017），第14页。
28乔良（2014），第102页。
织梦内容管理系统
29蔡俊煌（2015），第58页。 织梦好，好织梦
参考文献： copyright dedecms
1、蔡俊煌：《全球定价权博弈下的中国经济安全风险与对策研究》，《亚太经济》2015年第6期。
2、陈捷、于小丽、张启鹏、何建军：《“马歇尔计划”对“一带一路”战略和人民币国际化的启示》，《金融与经济》2017年第4期。
内容来自dedecms
3、陈淑梅：《2030：全球化与区域经济合作的中国纪元》，《学术前沿》2017年第7期（下）。
4、巴勃罗·德鲁克、尼古拉斯·E.马古德、罗德里戈·马里斯卡尔：《美元升值对新兴市场的抑制效应》，《新金融》2016年第4期。
5、丁德臣：《去全球化形势下人民币国际化面临的困境及对策》，《宏观经济研究》2017年第2期。
6、大卫·科兹、孟捷：《大卫·科兹和孟捷对话：新自由主义与中国》，《政治经济学评论》2016年第11期。 内容来自dedecms
7、国家开发银行《格林纳达经济发展战略及中格合作研究》课题组：《美国货币政策正常化对拉美和加勒比地区的影响》，《西部学刊》2017年第2期。 dedecms.com
8、顾海兵、张敏：《中国经济安全研究：五大误区与辩证方法论反思》，《经济学动态》2017年第2期。 织梦内容管理系统
9、姜超：《多事之秋大类资产如何配置》，《股市动态分析》2015年第46期。
织梦内容管理系统
10、江涌：《国家安全体系建构的困境、挑战与忧思》，《学术前沿》2014年第6期（上）。 织梦好，好织梦
11、李超、宫飞、朱洵、侯劲羽、孙欧：《汇率与资本流动——寻找金融市场风险传导的逻辑》，《金融市场研究》2017年第1期。
织梦好，好织梦
12、李慧勇：《逃不开的美元周期?》，http：／／finance.eastmoney.com／news／1371，20170903773222729.html。
内容来自dedecms
13、李文：《新自由主义破产是时代发展的必然》，《理论导报》2017年第4期。
14、李先灵：《习近平总书记的经济安全观》，《政治经济学评论》