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“鹰”派声明如约而至,美联储3月加息概率大涨

发布时间:2018-02-02 作者:派智库 来源:未知 浏览:【字体:

[摘要]北京时间2月1日凌晨,美联储公布1月货币政策会议决议及声明,宣布维持当前联邦基金利率不变,符合市场预期。纵观1月货币政策声明,美联储对美国未来经济走势的乐观情绪跃然纸上,在整体经济表现、通胀率措辞变化以及渐进式加息政策三大方面,均有亮点呈现。基于此,本文探讨了当前美国经济复苏及发展情况,并对美联储的加息路径进行了深入分析。本文提出,美联储明确指出,通货膨胀率预计将在今年上升,并且中期会在2%的目标附近稳定下来。

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  (世经评论·北京)受美联储货币政策决议影响,美元指数一度由跌转涨,但动力未能持续。截至1月31日,美元指数1月跌幅达到3.4%,连续第3个月出现下跌,并创下1987年以来最糟糕的1月表现。
  
  美联储为市场带来了意料之中的消息。北京时间2月1日凌晨,美联储公布了1月货币政策会议决议及声明,宣布维持当前联邦基金利率不变,符合市场预期。更重要的是,市场在会议召开前预测的“鹰”派声明以及为3月加息铺路的措辞,均已实现,3月加息正在走来。受美联储货币政策决议的影响,美元指数一度由跌转涨,但动力未能持续。截至1月31日,美元指数1月跌幅达到3.4%,连续第3个月出现下跌,并创下1987年以来最糟糕的1月表现。
  
  纵观1月货币政策声明,美联储对美国未来经济走势的乐观情绪跃然纸上,在整体经济表现、通胀率措辞变化以及渐进式加息政策三大方面,均有亮点呈现。 copyright dedecms
  
  首先,美联储一开始便在声明中对美国近期的经济表现“点赞”。“联邦公开市场委员会(FOMC)自去年12月货币政策会议后获得的信息显示,就业市场持续增强,经济活动以温和速度实现稳健增长,就业、家庭支出以及企业固定投资增长稳健,失业率保持在低位水平。”美联储在货币政策声明中指出。
  
  事实上,美国经济的复苏有目共睹,即便最新数据显示,2017年美国全年实际GDP增速为2.3%,未达到美国总统特朗普3%的经济增长目标,但市场对于美国经济增长的信心已被点燃。国际货币基金组织(IMF)在其1月更新的《世界经济展望》的最新预测中,将美国2018年和2019年的GDP增速预估值分别上调0.4%和0.6%至2.7%和2.5%,并且IMF对美国税改政策的实施对经济活动的提振作用作出了积极的肯定。不过,在此次的货币政策声明中,美联储并未提及税改将给美国经济带来怎样的影响。 织梦内容管理系统
  
  此外,美国的就业市场正处于持续收紧之中。美联储预计,随着货币政策立场进一步的逐渐调整,经济活动将以温和速度继续适度扩张,而就业市场将保持强劲。截至去年12月,美国失业率处于17年来4.1%的历史低位水平,但薪资增长相对乏力则一直是困扰美联储的因素之一。从最新公布的数据来看,素有“小非农”之称的美国ADP就业报告显示,美国民间就业岗位在1月出现大幅上涨,岗位增加23.4万个,大幅超过此前预计的18.5万个,劳动力市场在2018年迎来“开门红”。
  
  有分析师预计,就业市场的持续收紧或将带动薪资增长,到2018年年底,失业率或将继续下降至3.5%。美国当地时间本周五,美国劳工部将发布1月非农就业报告,根据路透社对经济分析师的调查,美国1月非农就业岗位或将增加18万个,失业率将维持4.1%不变。
  
  其次,在对于通货膨胀率的措辞描述方面,美联储作出了细微的变动,而正是因为这一改变,令市场对于3月加息的预期再次升温。尽管美联储在声明中仍然提到“当前整体通胀和扣除食品及能源价格的核心通胀率仍在2%以下”,但其同时也明确指出,通货膨胀率预计将在今年上升,并且中期会在2%的目标附近稳定下来。“经济前景的短期风险看来大致均衡,但委员会正密切关注通胀的发展。”美联储表示。加拿大帝国商业银行认为,货币政策会议声明表明,美联储对于通货膨胀率将回升至2%的信心有所增加。 织梦内容管理系统
  
  最后,现任美联储主席耶伦即将卸任,鲍威尔接任美联储主席的任命将于2月3日正式生效,并于2月5日正式宣示就职。对市场而言,鲍威尔成为新任美联储主席并不会令当前美联储所采取的渐进式加息政策发生重大变化,而鲍威尔或将在3月份以新任美联储主席的身份,主持美联储2018年的第一次加息。目前,联邦基金利率期货市场显示,3月份加息的概率上升至94%。
  
  更重要的是,美联储预计,经济状况的发展将为进一步逐步提高联邦基金利率提供保障。“进一步”这一措辞的表述在部分分析人士看来,是在暗示美联储将把加息的“大门”开得更大。巴克莱首席经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)在给投资者的一份报告中写道,“使用‘进一步’的表述开启了加息四次的大门,同时关闭了加息两次的大门。”而三菱日联金融集团(MUFG)驻纽约首席经济分析师克里斯·鲁基(Chris Rupkey)预计,美联储今年可能将加息四次。持类似看法的还有摩根大通首席经济学家迈克尔·费里(Michael Feroli)。迈克尔·费里认为,一年前美联储的政策声明中提出“只是逐步加息”(only gradual increases),而在去年3月份变为“逐步加息”(gradual increases),而现在则变成了“进一步逐步加息”(further gradual increases)。“对我们而言,这些进展看起来像是从抑制多次加息预期转变为加强多次加息预期。”迈克尔·费里表示。

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