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[摘要]从2017年1月至今，美元指数一路下跌。美元下跌，不是由于市场对于美元、美联储或者对美国经济的悲观，也不是资本从美国流出带动美元贬值。事实恰恰相反。弱美元是特朗普“公开口头操作”的杰作，是特朗普政府的有意推动，象征贸易战已经打响。目前美元的走势跟美国经济基本面不同步，是政治武器，也是交易行为所致，而非宏观经济的映射。因此，美元接下来怎么走恐怕要看特朗普想让美元怎么走。 copyright dedecms

　　（世经评论·北京）2017年初，一个老外用一百万美元换了690万人民币，在中国吃喝玩乐，浪了一年花了60万人民币，上个月，又用剩下的630万换了100万美元回国了。这都得益于贬值的美元。美元不光对人民币贬值，对全球主要货币都在贬值。从2017年1月至今，美元指数从103.82一路跌至88.42。美国经济持续好转、GDP增速稳超欧洲、美德债收益率差保持稳定、美股屡创新高，按宏观基本面分析逻辑，美元指数早就突破100了，事实恰恰相反。为什么？
　　
　　第一，此次美元下跌，不是由于市场对于美元、美联储或者对美国经济的悲观，也不是资本从美国流出带动美元贬值。事实恰恰相反。从交易行为动态来看，美国的投资者已经从risk-off转向risk-on的模式了。也就是说，投资者已经从持有低收益的现金、债券等低风险资产转向高风险的股市。避险货币美元的下跌正反映了美国经济前景不断被看好。目前特朗普政策的重心是增加美国企业的出口竞争力，贬值的美元可以降低融资成本，与财政政策一起发力。 dedecms.com
　　
　　第二，弱美元是特朗普“公开口头操作”的杰作。美联储干预美元汇率的一项重要沟通方式被称作“公开口头操作”。曾任美联储主席的伯南克在回忆录中写到，美联储主席在新闻发布会中往往故意采用模糊性的表述，以免引起汇市与股市的过激反应。除了对于经济前景和货币政策前景的模糊性点评，几位美联储主席从来都不对美元汇率进行直接评价。作为美联储主席的他们深知“口头干预”对市场，尤其是对美元汇率的影响。然而，特朗普当选美国总统后，一切都变了。特朗普是一个非常激进的人。在一位认识他几十年、曾获得普利策新闻奖的记者口中，特朗普恐怕连总统工作的职能都还搞不清楚。因此，他操纵美元汇率的各种言论就见怪不怪了。
　　
　　2017年1月，美元仍在103的顶部徘徊时，特朗普对《华尔街日报》公开发言表示：“美元已经过度强劲，部分原因在于中国压低本币汇率。”此言一出，美元基本见顶。2017年4月12日，特朗普说：“我认为美元正变得过于强劲。”随后几个月间，美元从101一路下跌至94。2017年7月25日，特朗普再次评论美元：“我希望美元不会过度强劲。强势美元除了听起来很好，会带来很多负面影响。”特朗普非常清楚他的口头干预对美元汇率的影响，并且正把这当成一种武器。值得一提的是，特朗普每次放话都通过默多克旗下的《华尔街日报》。要知道，这两家人关系不一般，IvankaTrump和WendiDengMurdoch可是好闺蜜。早在2011年，就有媒体指出，默多克收购的《华尔街日报》已经更加偏向政治，变成了为所有者商业利益服务的工具。

本文来自织梦

　　
　　第三，美元的下跌是特朗普政府的有意推动，象征贸易战已经打响。美国力求促进外资回流、维持美股股价、增强美国贸易竞争力。特朗普一直鼓励资本回流美国。他的号召也受到了不少美国大型跨国公司的响应。比如，苹果公司已经准备把海外巨额利润汇回美国了。美国企业的海外利润是以当地货币计价的，在美元贬值的情况下，就可以换回更多的美元回到美国。就如文章开头的例子，老外拿着一百万美元换成的人民币在中国消费，如果期间人民币兑美元升值了，那么最后他再换成的美元必定会变少了。因此，吸引这个老外把钱换回美元当然要让美元贬值。美国企业资金回流也是同样的道理。
　　
　　有分析驳斥美元贬值带动美国企业境外资金回流美国的说法，说如果资本回流，大量换取美元会造成美元升值，因此美元贬值旨在使美元资本回流不成立。然而，全球有近6万亿美元的日均外汇交易量，且资本回流是一个多方式的、外汇及其他金融衍生品市场立体联动的长期过程，而不能简单理解为换汇。因此，特朗普创造的低价美元的确在为美国的资本回流创造有利条件。
　　
　　如果短期企业的境外资金不回流怎么办？放心，特朗普也很清楚，这会对美股继续起到支撑。美元贬值的情况下，美股上市的大型企业海外利润的账面价值自然也会增多。2017年，撑起美股的科技公司中，苹果总市值8000亿美元以上，谷歌亚马逊股价破1000美元，前五大科技公司股价平均涨幅超过50%。这般涨幅跟弱美元不无关系。
　　
　　特朗普现在正在打反全球化的贸易战。什么意思？很简单，以美国优先为原则，贸易上保护本国利益，提高美国的竞争力。那么问题来了，这种对美国有好处别国吃亏的deal，如果贸易对手国不同意怎么办？不同意没关系，特朗普让美元先行贬值，打汇率战，你不同意也没辙，美元贬值后自然就提高了美国的贸易竞争力，同样能达到特朗普的目的。这也是为什么说美元贬值已经成为特朗普手中的有利武器了。一个国家的汇率，是当今全球经济贸易中最重要的武器。好，那接下来美元会怎么走？前面我们已经分析过近期美元贬值的原因了。重申一次，目前美元的走势跟美国经济基本面不同步，是政治武器，也是交易行为所致，而非宏观经济的映射。因此，美元接下来怎么走恐怕要看特朗普想让美元怎么走。 织梦好，好织梦
　　
　　就在上个月底，美元已经跌至89。当市场开始担心美元过度贬值时，特朗普突然话锋一转：“最终我希望看到强势的美元。”什么意思？美元这波下跌的阶段性底部将至。市场很买账，特朗普此次发言后，美元的跌势开始放缓，就在上周，跌势放缓的美元也促成美股大跌，释放了美国股市中前期的涨幅。在我此前多篇文章中对美股、原油、黄金都有所解析。待其他市场价格到位－－原油上探80、黄金跌向1200，美元将很快见底。美元见底前，我们将看到美股、商品、国际货币，甚至比特币等虚拟货币继续发力。