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[摘要]特朗普的万亿基建计划获得美国国会批准的难度不小，若不提高项目回报率，此类项目对美国国内私人资本与国外私人资本的吸引力也不强。党派分歧、资金不足等因素都是美国万亿基建计划的拦路虎。基于此，本文探讨了当前美国基础设施建设的现状，并对美国进行基建计划所面临的困境进行了分析。本文提出，虽然实施万亿基建计划的难度不小，但也并非完全不可能。基建欠账太多，拖累经济，这已渐成美国政治、经济界的共识，而且大规模基建计划能够刺激经济，创造就业，有助于获得美国蓝领阶层的选票。 本文来自织梦

　　（世经评论·北京）2018年伊始，受一场暴风雪侵袭，美国第五大机场纽约肯尼迪机场有7000多架次航班被迫取消，200余架次航班改道。后来又由于停机位不足、航站楼灭火系统水管破裂、行李滞压等问题令众多乘客叫苦不迭。美国土木工程师学会高级主管凯西·丁格斯指出，肯尼迪机场水管破裂是“美国基础设施老化引发的连锁反应的缩影”。
　　
　　当前，陈旧的基础设施已成为制约美国经济发展的重要因素之一，美国前总统奥巴马已认识到这一问题，但未能解决。2016年大选以来，特朗普已在多个场合重申其万亿基建计划的承诺，受到美国国内外高度关注。2017年底，特朗普啃下了美国税改“硬骨头”，外界对其兑现竞选承诺的能力和预期进一步提高，与美国经济发展息息相关的万亿基建计划再度成为各界关注焦点。日前，特朗普在其首次国情咨文演讲中呼吁美国国会推出法案，向美国基础设施投资至少1.5万亿美元。
　　
　　但是，相比于税改，基建计划不仅需要两党议员配合，还需要找到合适的投融资及建设模式，考虑到美国目前的政治生态、公共财政状况及产业链布局，特朗普要兑现其万亿基建承诺，依然是个悬而未决的问题。
　　
　　一、基建的美好梦想
　　
　　美国是全球经济总量最大的国家，其基础设施规模也处在全球前列，但眼下美国的基础设施存在老化严重与设计不合理等诸多问题，亟需升级换代。世界经济论坛2017年9月发布的《2017~2018年全球竞争力报告》显示，美国全球竞争力指数与其基础设施综合竞争力存在严重失衡。美国土木工程师学会2017年给美国的基础设施评分为“D＋”，即桥梁、公路、大坝、饮用水、港口、机场、铁路和学校建筑等状况均堪忧，普遍严重缺乏维护、资金不足，难以为继。
　　
　　同时，大规模基建计划也是提升美国国内投资、拉动经济增长的重要手段。上世纪30年代，罗斯福总统曾通过动用公共及私人资金，修筑桥梁、公路、机场、学校等大型公共工程，既降低了失业率，又拉动了经济增长，帮助美国走出大萧条。上世纪50、60年代，艾森豪威尔总统支持全美州际公路系统发展，公共投资总规模曾超过美国当时国内生产总值（GDP）的7%，但结合当时采取的稳健型财政政策，政府债务占GDP的比重从1952年的72.7%下降到1960年的53%。
　　
　　大规模基建计划还可能有助于减缓当下美国的社会矛盾，扩大消费和提高特朗普的支持率。目前，美国精英阶层与平民阶层持续分化，贫富差距与教育水平差距拉大，在一定程度上削弱了社会凝聚力，动摇了经济稳定的根基。特朗普试图以私人部门资金为主导推进基建计划，既为数百万名教育水平不高的蓝领工人创造新的高薪就业机会，促进其消费，又兑现竞选诺言，稳定执政基础，为赢得连任做准备。
　　
　　二、现实拦路虎颇多
　　
　　不过，特朗普目前要启动大规模基建计划，面临的阻碍依然不小。首先，华盛顿政治极化风气依旧盛行，共和党与民主党的合作困难重重。例如，民主党对特朗普提出的基建计划采取“公私合作”模式表示不满，认为此种模式会带来更多基础设施收费，增加居民生活成本，更希望联邦机构来承担大部分工作。 织梦好，好织梦
　　
　　其次，资金缺口很难弥补。根据美国土木工程师学会的评估，使美国基础设施状况达到B级需投资4.59万亿美元，若按特朗普在国情咨文里呼吁的“基建预算”1.5万亿美元计算，两者相差3.09万亿美元。为弥补这一差距，白宫的办法是基建计划将由联邦政府联合地方政府和私营部门共同完成，但是，这一融资构想实施起来困难很大。例如，美国商务部部长罗斯和白宫国家贸易委员会主任纳瓦罗曾提出，基建计划可依靠税收减免来促进私人部门杠杆投资，杠杆比率可高达5倍，其他资金则通过债务融资获得。按他们的计算，政府只需在初期减免1370亿美元税收就可促成1万亿美元基建投资，税收减免额度又可通过基建投资实现税收增量部分抵消，从而达到“赤字中性”。
　　
　　此举看似合理，实则存在漏洞。大型基础设施审批流程复杂，从设计到评定再到正式开工，建设周期漫长，短期内难见成效。大量数据分析显示，联邦政府税收减免比率高达82%的情况下，私人资本募集资金的成本与市政债券融资成本相同。但私人资本预期回报率高，更青睐于稳健收益、现金回流快的投资项目，若不通过增收项目建成后的使用费用（如公路的过路费）等措施提高回报率，私人部门参与这类投资的想法较难实现。 内容来自dedecms
　　
　　再次，特朗普一直把“购买美国货、雇用美国人”作为其基建计划的重要卖点，但是目前看，美国过去几十年的制造业外迁已使美国单纯依靠自身人力、物力很难完成如此大规模的基建任务。例如，中国市场已形成了与基建相关的完整产业链和产业梯度，而美国若要达到这一水平，使其基建行业具有市场竞争力，须对整个产业链进行大规模投入，而这在短期内是无法实现的。
　　
　　三、推进可能性犹在
　　
　　虽然实施万亿基建计划的难度不小，但也并非完全不可能。首先，基建欠账太多，严重拖累经济，这已渐成美国政治、经济界的共识，而且大规模基建计划能够刺激经济，创造就业，有助于获得美国蓝领阶层的选票。2016年大选让共和党人控制了国会参众两院，2018年国会将迎来中期选举，继续控制参众两院是共和党人今年的首要政治目标。为此，在特朗普的推动下，共和党人依靠自身在国会的多数党地位，强行通过基建法案的可能性不是没有。
　　
　　其次，特朗普正试图废除《多德-弗兰克法案》。该法案是美国吸取2008年金融危机教训的产物，被认为是上世纪30年代以来美国实施的最全面的金融监管改革法案，2010年7月21日正式生效，旨在搭建一套新的金融监管系统，以限制金融行业的系统性风险。虽然特朗普从根本上修改这一法案的可能性不高，但新任美联储主席鲍威尔被认为是一名“讲政治”的共和党人，而且他支持白宫放松金融监管的动议。这意味着特朗普政府有望在不修法的情况下，实际放松对美国金融行业的监管，而金融监管的放松将为市场带来更多流动性，再搭配上税收减免、股权投资（允许私人资本获得项目所有权）与债权投资（地方政府发行债券）相结合，基建计划资金短缺问题也可能得到部分解决。