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[摘要]作为鲍威尔新官上任的首秀，美联储不出意外地宣布加息，由此，全球资本与大宗商品交易市场又开始迎来新的波动。基于此，本文对于当前美联储的加息策略进行了解读，并探讨了美国加息对于全球资本布局的影响。本文提出，美国的加息策略是为美国经济服务的，其根本是因为美联储对美国经济未来持续增长的乐观预期，加息的目的是用减少货币投放的方式适度抑制过快增长的经济，让整个经济的增长控制在一定幅度之内，使整个经济的增长模式逐步摆脱货币刺激而转向实体经济内生式增长。

　　（世经评论·北京）作为鲍威尔新官上任的首秀，美联储不出意外地宣布加息25个基点至1.5%至1.75%，全球资本与大宗商品交易市场又开始迎来新的波动。美国的持续加息，会改变全球资本布局吗？
　　
　　首先，我们要搞清楚一件事情，美国持续加息会不会将全球都拖进一个货币紧缩的趋势之中。美国的加息策略是为美国经济服务的，不管此前耶伦时期市场预期的未来会加息6次还是到鲍威尔时期市场预期的8次，其根本都是因为美联储对美国经济未来持续增长的乐观预期，加息的目的是用减少货币投放的方式适度抑制过快增长的经济，让整个经济的增长控制在一定幅度之内，使整个经济的增长模式逐步摆脱货币刺激而转向实体经济内生式增长。有机构预计美国的GDP增长将达到3.5%左右，这对于一个GDP总量已经突破19万亿美元的国家来说是相当惊人的，这个GDP总量基本比中国高40%左右，而且这个GDP增长率的增速也很惊人，2016年美国的GDP增速才1.6%，2017年就达到3.5%，这也是美联储要屡屡加息的重要原因。 内容来自dedecms
　　
　　同样的情况，会不会发生在日本和欧洲呢？日本央行表示，在日本的通胀率没达到2%之前，日本不会加息，日本现在的主要目标不是为过热的经济降温，而是在与经济负增长做斗争。欧洲呢？在欧债危机此起彼伏，整个欧元区都处于一个货币扩张的趋势之中，只不过这个扩张可能从超级扩张变为一般扩张，也就是维持极低的利率不变，适度减少购债计划，仅此而已。也就是说，在全球经济复苏与增长并没有也不可能同步的情况下，全球其它国家和地区的货币政策也未必会同步，各自会根据各国的经济发展实际情况谨慎选择。从美国首次加息到现在，欧洲日本都没有亦步亦趋地跟随，即便美国还要加很多次，那也是美国自己的事情，全球性的通缩未必会来临。
　　
　　当然，对于中国来说，确实是面临一个艰难的选择。美国是中国的第二大贸易伙伴，中国则是美国最大的贸易伙伴，2017年中美贸易额已突破5800亿美元，如此巨大的利益关系，让中国在货币政策的抉择上也面临一个必须相对平衡的策略。此外，中国已经成为能与美国在全球范围内争夺流动性的直接竞争对手，2016年美国吸引外资1600亿美元全球第一，英国全球第二1350亿美元(这也是英国敢于脱欧的真正原因)，中国第三达到1300亿美元，而且随着中国经济的持续中高速增长，在全球范围内吸引外资的能力还在逐步增强，超越英国直逼美国的态势非常明显。此外，美元与人民币的联系也日趋紧密，虽然美元与人民币没有直接挂钩，但美元作为全球唯一的储备货币，中国又是全球第二大经济体，人民币与美元币值的此消彼长关系错综复杂。
　　
　　在这些因素的共同影响下，中国的货币政策的选择可能会相对被动，加息与不加息都是艰难的选择。如果坚持不加息，则中美之间利差逐步缩小甚至消失甚至反超，加上美国实体经济的竞争力超强，各行各业的头部企业云集，在全球范围内吸金能力也超强，全球流动性都可能被美国吸引。
　　
　　前面说了，一旦这样，利率水平会发生扭转，汇率也会出现剧烈的波动，从利率和汇率条件上中国吸引外资的能力就相对减弱。但是加息的负面效应也很明显，中国经济面临一个转型的过程之中，不像美国那样是加速，我们是在均匀减速，但又不能失速，加息会不会让这个转型的时间拉长，让经济增长背上失速的重压？
　　
　　但几乎可以肯定的是，美国的持续加息，会被动推高中国的资金利率水平，中国央行已经上调公开市场7天期逆回购中标利率5个百分点至2.55%，这是短期利率，中长期的调整恐怕也难以避免，也就是今年加息一次，也是很正常的。还有就是CPI(通胀率)，2018年的控制目标是3%，现在已经接近了(2月已经达到2.9%)，2017年全年才1.6%，对应的基准利率是1.5%，加上银行实际执行的上浮，基本不存在剪刀差。但CPI如果达到3%，那对基准利率的压力是比较大的，不加息则意味着负利率水平加大，银行吸储困难。
　　
　　说了这么多，回头说说股市。美国加息，美股其实是没怎么跌的，道理很简单，一是美国加息意味着美国经济强劲复苏，一般来说美元的强势也会跟随而来(现在美元的弱势是暂时的，为了美国出口的竞争力)，全球流动性的持续流入也很正常，在这种情况下美国股市会怎么大跌？还有就是美国的好公司太多了，英特尔、微软、苹果、特斯拉……这些公司将与美国经济的强劲复苏相辅相成，这样的公司不倒美国股市也不会差到哪里去。
　　
　　最后谈一下A股，经常一有风吹草动就提前受惊。A股缺乏一些有全球竞争力的好公司，缺乏能稳住市场的基石公司，这就是导致我们一直没有“主心骨”的主要原因。从美国股市的情况看，好公司与经济增长是一种携手并进的关系，股市基本就是经济的晴雨表，上市公司基本能代表美国经济的真实水平。因此，对于A股来说，与其一天到晚杞人忧天，不如安安心心做好自己的事情，尽快营造出符合自身定位的投融资环境，吸引有全球竞争力的好公司，吸引能代表中国经济未来发展趋势的前沿公司，彻底摆脱可有可无的鱼腩地位，为中国经济的复苏做贡献。