派智库

[摘要]英镑原本是今年全球主要货币中表现最好的货币之一，但如今已经回吐了年内的全部涨幅且掉头下行。即便2018年英镑开局平稳，但这并未为其年内顺利攀高做下“背书”。从本周欧盟与英国脱欧谈判的最新进展来看，受到诸多利益分歧的影响，两方的博弈仍在继续。基于此，本文对当前英国脱欧的进展进行了分析，并对英镑的走向进行了深入分析。本文提出，近年来，欧债危机、难民危机、英国脱欧等事件的爆发以及民粹主义的抬头，使欧洲的一体化进程走到十字路口，经济发展面临严峻考验。

　　（世经评论·北京）即便2018年英镑开局平稳，但这并未为其年内顺利攀高做下“背书”。本周三，受困于英国脱欧谈判前景不明、市场对意大利债市担忧加剧以及英国4月通胀率意外下滑的影响，英镑对美元急挫至1.3305，创下去年12月15日以来最低。英镑原本是今年全球主要货币中表现最好的货币之一，但如今已经回吐了年内的全部涨幅且掉头下行。按照巨无霸购买力平价模型，今年以来，英镑对美元汇率跌幅高达19%，英镑对欧元的跌幅也达到8%。
　　
　　自从英国脱欧公投以来，人们对脱欧讨论得越多，就越会发现，讨论中产生的问题远多于答案。2016年6月，英国通过全民公投决定退出欧盟。按照由欧盟成员国在2009年签署成法律、为成员国脱离欧盟提供正式机制的《里斯本条约》第50条规定，一旦启动脱欧程序，在没达成一致协议同意延长协商时间的情况下，启动国两年内便会退出欧盟。换言之，英国将在2019年4月前脱离欧盟。2017年3月，英国首相特雷莎·梅率领的内阁启动了为期两年的脱欧倒计时。一年多来，英国脱欧谈判一直艰难前行，多有波折。据路透社报道，该社于5月16日至22日开展了一项调查，邀请30位经济分析师对英国政府的表现打分，大部分人给出了负面评价。 织梦内容管理系统
　　
　　不过，尽管英国政府在与欧盟谈判时表现不佳，但各界普遍认为，英国不达成协议便离开欧盟的可能性不大。从本周欧盟与英国脱欧谈判的最新进展来看，受到诸多利益分歧的影响，两方的博弈仍在继续。有分析表示，对于颇受关注的单一市场问题，最有可能的结果无外乎两种：一种为达成欧盟英国自贸协定；一种为英国成为欧洲经济区(EEA)成员，即英国缴纳会费以保留对欧盟单一市场的全面准入权。
　　
　　毫无疑问，脱欧谈判的一波三折以及市场担忧上下起伏，已然对英国经济带来不小的影响。根据国际货币基金组织（IMF）公布的数据，英国在2017年世界经济体排名中将被挤出前五之列，而同期的法国将以2.575万亿美元的GDP超过约为2.565万亿美元的英国，成为全球第五大经济体。这将是自2003年以来，法国首次超过英国，英国退居第六。IMF主席拉加德认为，脱欧公投已经对英国经济产生负面拖累。2017年以来英国经济增长已经显著放缓；由于脱欧后的贸易规则存在更大的不确定性，企业更倾向于延迟投资。 copyright dedecms
　　
　　即便去年英国经济增长难以比肩其他发达经济体，但其国内不断走高的通胀率，却促使英国央行在2017年已经拉开了加息“大幕”，市场对其2018年将再度加息的预期一直存在。周三公布的最新数据显示，4月英国消费者物价同比涨幅降至2.4%，为2017年3月以来最低，亦低于3月时的2.5%。相比而言，去年12月，英国通胀率曾高达3.1%。但即便如此，4月生产者物价指数(PPI)产出物价较上年同期上升2.7%，与3月涨幅相同，这意味着英国通胀仍存在蓄势待发的迹象；而周二英央行总裁卡尼将对软饮料征收的新糖税以及汽油价格上涨，仍将为英国未来几个月通胀“可能略微上涨”增添助力。英国央行的最新预测显示，英国通胀在一年后降至2.1%，两年后达到2.0%的目标水准，但前提是英国央行在3年内加息3次，每次25个基点。最新路透调查显示，分析师预测英国央行在8月会议上升息的可能性最大。

织梦内容管理系统

　　
　　在英国脱欧谈判一波三折的背景下，欧盟一体化也正面临挑战。过去60年，欧洲始终是全球和平与发展的重要力量，欧盟协调成员间利益并维系着一体化的基本格局。近年来，欧债危机、难民危机、英国脱欧等事件的爆发以及民粹主义的抬头，使欧洲正站在历史的关键节点：一体化进程走到十字路口，经济发展面临严峻考验。专家指出，2018年是欧洲政治改革的关键一年，欧盟委员会主席容克号召所有成员国在关乎欧盟未来的决策进程中积极发挥作用，让欧洲事务“欧洲化”。各国也将抓住经济复苏的大好时机，加速推进结构性改革。近期德国组阁前途未卜表明，欧洲政治风险依然很大。因而，英国脱欧谈判能否顺利进行，不仅关于英国前景，也对欧盟意义重大。