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    当前我国投资仍然存在一定的周期性下调压力，但经过2012年以来市场内生性投资和政策性投资的两轮触底企稳，投资下调的内在压力已经得到较大幅度的释放。 织梦内容管理系统

    稳投资是当前宏观调控的一个重点任务，2018年四季度各项经济数据，特别是投资数据出来后，如何看待2019年我国投资增长的形势，准确判断稳投资的重点和着力点，在当前复杂的经济形势下，显得尤为重要。 copyright dedecms

    从2018年四季度各项投资的变化看，主要受益于制造业投资强劲增长和基础设施投资反弹，固定资产投资出现企稳回升的态势。全年投资增速从前三季度的累计增长5.4%，提高0.5个百分点至5.9%。展望2019年，房地产投资和制造业投资有下行压力，预计投资增速仍有可能继续下降2—3个百分点左右，但要看到投资价格指数下行，实际投资增速预计与2018年相比变化不大，呈现触底企稳态势。在国家稳投资政策支撑下，投资本身不会对经济增长产生较大压力，但需要进一步优化投资结构，提高投资效率，发挥投资经济增长的支撑作用。 织梦内容管理系统

    2012年以来的大调整中，政策性投资和市场内生性投资已经分别实现触底 本文来自织梦

    在经济周期的下行期，固定资产投资往往都会出现比GDP增速下降幅度更大规模的调整，从这个意义上来看，投资是经济周期的放大器和波动的主要原因，投资企稳回升往往意味着经济企稳甚至复苏。我国的投资变化规律与其他国家有所不同，主要是国家依靠强大的宏观调控能力，在市场性投资快速下行时，利用政策性投资实现托底，从而使总投资下行的幅度更小，因而更有利于经济的平稳调整。

    2012年—2018年间，我国投资增速从23.8%平稳下行到5.9%，有效实施了投资的周期性调整，并充分释放了投资快速调整的压力。在这一过程中，以制造业投资为代表的市场内生性投资从31.8%下降到2016年8月的2.8%，然后出现缓慢反弹，到2018年底实现9.5%的增长，可以说，在这一过程中，实现了一个周期性的调整，内生性投资下行的压力得到了一轮调整和释放。

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    2018年以来，以基础设施投资为代表的政策性投资出现了大幅度的调整。基础设施投资（含电力燃气水）从上年的增长16.0%快速下跌到2018年9月份的0.8%，到12月份略微回升到2.0%，可以说，基础设施投资也实现了一个周期性的调整，大幅度释放了下行的压力。 织梦好，好织梦

    2019年制造业和房地产投资有可能出现新一轮下调，但幅度预计有限 本文来自织梦

    虽然市场内生性投资和政策性投资已经出现了触底企稳的调整过程，但2019年仍然有下调的压力。主要来源于几个方面，一是房地产投资很可能下调，随着我国房地产“房住不炒”政策的落实，以及房地产供应进一步丰富，房地产投资增速存在下调的内在压力，特别是2018年以来商品房销售面积增速不断走低，不少地区土地供应出现了流拍或底价成交的现象，预示着房地产投资有较大压力。二是随着经济形势走低，制造业投资可能出现新一轮的周期性回调。三是由于地方政府融资能力限制，基础设施投资稳定增长仍有一定压力。但总体来看，几类投资的下行幅度预计都将有限，特别是房地产投资和制造业已经分别在2015年底和2016年中出现在1.0%和2.8%的底部，2019年应该都能保持高于前期底部的增长速度，再加上财政政策对基础设施投资的支持，预计2019年实现5%左右的投资增长是完全可能的。 copyright dedecms

    投资价格指数明显降低，实际投资增速有望企稳，对经济增长的带动作用保持稳定 本文来自织梦

    从经济增长的角度看，最终影响较大的是扣除价格因素的实际投资增长。2017和2018年，由于钢材、水泥和砂石等建材价格上涨幅度较大，实际投资增长速度很低，2017年第三季度以后已经多次出现了实际投资负增长1%左右的情况。2019年，虽然投资增速比2018年的5.9%会有进一步下调，但固定资产投资价格指数已经出现了明显下调的趋势，从2018年7月份的7.4%下降到12月份的4.7%，且仍有进一步下调的趋势，因此，2019年实际投资增速有望与2018年持平甚至略高。

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    总体来看，当前我国投资仍然存在一定的周期性下调压力，但经过2012年以来市场内生性投资和政策性投资的两轮触底企稳，投资下调的内在压力已经得到较大幅度的释放，投资增速已经降至5.9%的低位，进一步较大幅度下行的压力较低，2019年有望实现触底企稳。但在出口和消费需求也在下行的背景下，仍然需要着力优化投资结构，仍然需要大力促进投资增长，特别是对经济增长拉动效应更明显、投资效率更高的民间投资增长，为促进宏观经济高质量发展服务。

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