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2016年第四季度期货业监管与市场动态（二）
发布时间：2017-01-04 作者：派智库 来源：金融中国 浏览：次【字体： 大 中 小】
一、 行业创新动态
摘要：1. 郑商所通过10个“保险+期货”项目。2. 期市明年将迎多品种集中上市。3. 芝商所明年将推新的贵金属现货价差合约。4. PTA期货酝酿国际化 将引入境外交易者。5. 乙二醇期货合约草案首次亮相 华东为基准交割地。6. 招商期货：MOM模式具有很大发展空间。7. 大商所理事长李正强：战略转型即将取得实质性突破。8. 郑商所：扎实做好白糖期权上市准备。
1. 郑商所通过10个“保险+期货”项目。《中国证券报》9月27日消息，日前来自10家会员单位、覆盖8个省区的10个“保险+期货”试点项目通过了郑商所的评审。为贯彻落实中央一号文件关于“稳步扩大‘保险+期货’试点”的政策精神，积极响应证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的号召，郑商所今年8月向社会公开发布“保险+期货”试点项目征集通知，并组织通过材料审核的会员单位及有关专家召开立项评审会议。经过立项评审，华信万达期货的新疆棉花项目、新湖期货的广西白糖项目、永安期货的湖南棉花项目、南华期货的新疆棉花项目等10个“保险+期货”试点项目获得郑商所资金支持。
点评：郑商所“保险+期货”主要操作流程是以郑商所发布的有关品种期货价格数据为基础，保险公司及期货公司对价格保险及场外期权产品进行设计研发。农户或合作社向保险公司购买价格保险，保险公司利用保费向期货公司购买看跌期权，期货公司在期货市场对冲。价格下跌时，保险公司向农户或合作社赔付，期货公司向保险公司赔付。
2. 期市明年将迎多品种集中上市。《证券时报》11月1日消息，中国期货市场新品种上市步入加速状态。业内人士预计，期货市场明年将再次迎来新品种集中上市年。棉纱期货、乙二醇期货、豆粕期权、白糖期权和铜期权等新品种经过多年论证和筹备后，有望在明年上市。此前，2013年中国期货市场曾集中上市8个新品种和2个连续交易品种。除了上述重点品种外，各交易所的储备品种也在明显增多。此外，全脂奶粉、天气等品种，也都在积极研究之中。郑商所方面储备的品种，包括尿素、水泥等；此外，按照证监会配合扶贫攻坚战略要求，还研究牛肉、苹果、咖啡以及一些涉农、涉困区域型小品种。
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3. 芝商所明年将推新的贵金属现货价差合约。《中国证券报》11月3日消息，芝商所日前宣布将于2017年1月9日推出新的贵金属现货价差合约，以便客户更加有效地管理其现货期货价差风险。据了解，新合约的现货价差基于伦敦现货黄金期货和伦敦现货白银期货合约，为交易者提供更加透明且能反映COMEX期货和伦敦现货市场关系的实时信息。现货价差合约的推出将使客户能够有效地通过电子化的方式管理其在极具流动性的COMEX黄金、白银期货及伦敦现货市场之间存在的价差风险，新合约将通过安全、透明的交易所交易，为广大交易者提供一个参与伦敦现货市场的畅通通道。
4. PTA期货酝酿国际化 将引入境外交易者。《证券时报》11月27日消息，由郑州商品交易所主办的“2016PTA期货论坛”日前在苏州举行。记者获悉，郑商所将扩大对外开放，PTA期货有望引入境外投资者。
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点评：当前国内外环境错综复杂，交易群体日益丰富多元化，投资者水平快速提高，跨市场联动性不断增强。在此背景下，郑商所根据市场新情况新问题，做好市场运行趋势研判，不断提高风险防范和化解能力，保障市场安全平稳运行。
5. 乙二醇期货合约草案首次亮相 华东为基准交割地。《期货日报》12月5日消息，12月4日，在第12届中国（深圳）国际期货大会的“大连商品交易所专场活动”上，乙二醇期货合约及规则草案首次亮相市场。大连商品交易所早前宣布，中国证监会已批复大商所乙二醇期货的立项申请。上述草案的公布意味着该品种距离上市交易又近了一步。大商所工业品事业部总监陈纬表示，乙二醇期货在合约设计上顺应了现货格局，选择在华东、华南等主要消费及贸易集散地设置交割仓库，并根据其为散装液化品的特点，设计了“送货上门”的厂库仓单制度。
6. 招商期货：MOM模式具有很大发展空间。和讯网12月13日消息，近日，招商期货在苏州举办了资产管理研讨会。招商期货机构发展部饶斌表示，MOM（管理人基金）模式既运用多元化专业人才打破量化交易的固有形态，也通过计算机系统的理性判断避免了交易员的习惯性偏差，让专业人才与计算机系统在黑箱内相互成全、相互配合，以求收获更加稳定、更加高额的投资回报，具有很大的发展空间与潜力。
点评：MOM模式成为欧美主流的资产管理模式，也是量化投资界人脑与电脑结合的最佳模式。MOM平台对基金经理的投资策略采用黑箱运行，绝对保护基金经理的策略独立性和安全。而且基金经理可相对独立地对平台进行选择，不受过多竞业限制的困扰。
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7. 大商所理事长李正强：战略转型即将取得实质性突破。《上海证券报》12月19日消息，大连商品交易所（以下简称“大商所”）第六次会员大会于12月18日在大连召开。大商所理事长李正强表示，目前豆粕期权上市的发令枪已经打响，铁矿石期货国际化试点方案已基本成熟，场外市场的基础技术平台也已基本搭建完毕，大商所的战略转型即将取得实质性突破。
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8. 郑商所：扎实做好白糖期权上市准备。《中国证券报》12月23消息，为保障白糖期权顺利上市和平稳起步，郑商所日前发布《关于做好白糖期权上市准备工作的通知》（以下简称通知），要求各会员单位进一步做好白糖期权各项上市准备工作。根据这份通知，郑商所要求会员单位从四方面做好白糖期权上市相关工作：一是做好期权业务岗位设置及人员安排；二是做好系统升级及测试等技术准备工作；三是梳理并完善业务管理制度与流程；四是持续深化投资者教育，做好落实投资者适当性制度相关准备。据了解，郑商所将抽取部分会员单位，现场检查期权上市准备情况。
点评：白糖期权属于农产品期权，糖类期权是国际市场成熟的期权品种。郑商所选择白糖期权作为农产品期权试点品种，一方面因为我国是重要的食糖生产和消费国。另一方面，白糖期货上市以来其市场功能不断深化，市场参与度和流动性不断提高，结构合理。