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2013年第一季度经济热点追踪
发布时间：2013-04-28 作者：派智库 来源：宏观经济 浏览：次【字体： 大 中 小】
一、经济增幅创新低 结构性问题有所改善
2013年第一季度，我国国内生产总值118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。分产业看，第一产业增加值7427亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值54569亿元，增长7.8%；第三产业增加值56859亿元，增长8.3%。环比上，一季度国内生产总值增长1.6%。总体来看，1季度GDP增长仍然维持了过去四个季度的下降趋势，以同比增长7.7%再创新低且与2012年4季度相差高达1.1的百分点。（过去四个季度先后为9.7%、9.6%、9.1%和8.9%）。
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一季度，我国面临较为复杂的国际经济形势，外部不确定性加强而国内面临更大的转型挑战。在这样的背景下，我国进出口增速放缓，投资仍然是拉动我国经济增长的重要动力。初步预计，一季度固定资产投资增长21%左右，与上年同期基本持平。值得一提的是，今年一季度GDP增长7.7%中，有4.3个百分点是由最终消费贡献的，对GDP增长的贡献率是55.5%；资本形成总额对GDP的贡献率30.3%，拉动GDP增长2.3个百分点；货物和服务净出口对GDP的贡献率是14.2%，拉动了1.1个百分点。所以从结构上看，内需已成为目前我国经济增长的主要动力，其中投资和消费贡献的比例正发生积极变化，消费对经济增长的贡献日益突出。
近二十年来，尽管我国经历了经济飞速增长阶段，但增长背后的结构性问题也一直长期困扰着中国经济的发展。特别在2008年金融危机之后，出口的沉重打击带来了一系列连锁反应，进一步凸显拉动经济的“三驾马车”在我国的失衡。2012年12月12日，中国社科院财经战略研究院发布《中国宏观经济运行报告2012》。据统计，从1991年以来的20年中，中国的经济结构失衡指数总体处于次级不均衡状态，中国经济结构严重失衡。在这一客观情况下，2013年1季度，我国GDP增速虽出现滑落，但结构调整成果相对明显，在收入分配制度改革的刺激下，未来我国消费贡献比例仍有上升空间。
1月7日，《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施细则》出台，《细则》明确指出，在前海注册成立并在前海实际经营或投资的企业，可从香港经营人民币业务的银行借入人民币资金。深圳人行将根据相关人民币业务发展情况、前海建设发展需求和国内的宏观调控需要，测算前海跨境人民币贷款年度余额。为防止贷款资金流向各个资本投机领域，此次发布的细则对跨境贷款的使用进行了严格控制，要求前海跨境人民币的款项用途应符合前海产业发展目录要求，优先支持用于进口及其他对外支付的贷款需求；不得用于投资有价证券和金融衍生品，不得用于委托贷款、不得用于购买理财产品，不得用于购买非自用房产等。
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此次《细节》出台后，香港银行可以向前海地区的企业直接提供人民币贷款，增加人民币资金出路，深化离岸人民币业务，而前海地区试行资本帐进一步开放，将成为内地金融改革试点。此外，从流通角度讲，双向贷款是必然的趋势，由于息差和套利空间的原因，香港的银行向内地企业贷款积极性更强。微观上讲，未来要打开人民币在境外的投资渠道，用人民币参与香港市场交易，就会有更多的套利空间，从而使境外的人民币需求变得更大。跨境人民币贷款的开闸是前海探索人民币回流循环机制的重要一环，人民币正在渐进、有序地朝着国际货币的方向迈进。
在《前海跨境人民币贷款管理暂行办法实施细则》打开了人民币国际化窗口的同时，我们也应当意识到跨境监管机制的建立健全已迫在眉睫。目前我国金融业监管仅仅局限在国内，建立跨境金融监管体系仍缺乏经验。事实上，从近期塞浦路斯危机就可以看出，金融监管受限于不同国家的法规法律，导致了监管在国内而资本在跨境流动的情况。在这种情况下，跨境监管机制的不完善最终会使风险相互滋生传导，更坏的情况将酿成金融危机。
因此我们认为，为避免人民币出现过度风险，在前海试点跨境人民币贷款的同时应尽快与香港有关部门协调，建立共同的跨境监管机制，将人民币风险降到最低，也为日后人民币进一步国际化累积监管经验。
1. 地方财政对土地收入依赖性再度显现
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2013年4月15日，财政部发布2013年财政收支情况，数据显示，1-3月全国公共财政累计收入32034亿元，同比增长6.9%，比去年1季度回落7.8个百分点。值得注意的是，1季度中央财政出现了0.2%的同比负增长，其中3月份增速下降达5.2%，创下金融危机以来的首次单月下降。与中央财政收入负增长形成对比的是地方财政收入的快速增长（13.7%），其主要原因是房地产市场复苏带动的相关税收增长。1季度全国政府性基金收入9681亿元，同比增长38.7%。其中，地方政府性基金收入8897亿元，同比增长42.9%，这一高幅度的增长背后是土地出让收入的迅速增长。据统计，1季度我国国有土地使用权出让收入7700亿元，同比增长46.6%，该数据去年一季度是同比下降34.6%，二者相差达81.2个百分点，再次反映出我国地方财政对于土地出让收入的高度依赖。
事实上在过去几年中，土地财政一直是被人诟病之处。进入2013年，随着我国经济下行压力的进一步加大，工业增加值增长平缓、工业生产者出厂价格同比下降，与经济相关的税收情况不容乐观，与此同时，在扩大营业税改增值税试点范围进程中，地方财政收入正面临较大压力。在经历了19年的分税制改革后，我国地方财政面临的问题更加突出，财权与事权的矛盾使地方财政无法从根本上摆脱对土地财政的依赖，一旦房地产市场陷入低谷，地方财政也将陷入窘境。因此，2013年1季度地方财政收入的较高增长应当引起我国对税制改革的重新思考。
2. 房地产市场“国五条”温和调控
2013年2月20日，温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定了五项加强房地产市场调控的政策措施（“国五条”）。国五条的出台意味着我国自“新国八条”以来再次对房地产调控作出明确指示，但从操作层面看，此次调控对房地产市场的影响较为温和，特别是二手房新政细则对于房价的限制成效十分有限。
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从过去几年房地产调控的经验看，我国房地产价格的高涨实际上更多折射出制度上存在的问题，如土地出让金制度直接拉高了房地产成本，而税收制度的缺陷导致购房环节本应针对卖房者的税负更多转嫁到消费者头上等等。因此，我们认为我国的房地产调控尚未取得实质性效果并非力度不够，而是方向有误。进一步改革房地产相关制度，并将调控力度从购买环节向保有环节转移，使投资、投机获利机会趋于零，是未来我国房地产市场走向健康的基础。
2013年2月5日，国务院批转《关于深化收入分配制度改革的若干意见》，明确了深化收入分配制度改革的主要目标：城乡居民收入实现倍增，到2020年实现城乡居民人均实际收入比2010年翻一番，力争中低收入者收入增长更快一些，人民生活水平全面提高；收入分配差距逐步缩小，城乡、区域和居民之间收入差距较大的问题得到有效缓解，扶贫对象大幅减少，中等收入群体持续扩大，“橄榄型”分配结构逐步形成；收入分配秩序明显改善，合法收入得到有力保护，过高收入得到合理调节，隐性收入得到有效规范，非法收入予以坚决取缔；收入分配格局趋于合理，居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重逐步提高，社会保障和就业等民生支出占财政支出比重明显提升。
从经济发展的历史经验上看，处理好经济增长与收入分配的关系，既是决定经济增长能否实现可持续的关键，也是决定社会稳定和长治久安的重要因素。因此，一个国家的经济的可持续发展一方面取决于财富的合理增长，另一方面则是财富的合理分配，只有将财富增长与财富分配统一于经济发展的全部过程，正确处理好收入增长与收入分配、财富增长与财富分配，才能实现经济社会和谐平衡的最大化。
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从我国改革开放三十多年的实际情况看，正如上文提到中国社科院财经战略研究院发布了《中国宏观经济运行报告2012》，其中指出，在这20年间，投资消费结构和金融结构失衡最为严重，收入分配结构失衡指数虽然未出现预警提示，但近年来呈现不断上升趋势。因此，及时出台收入分配制度改革的具体方案，对未来我国经济的健康运行意义重大。
1. 机构改革推进铁路市场化进程
2013年3月，根据第十二届全国人民代表大会第一次会议审议的《国务院关于提请审议国务院机构改革和智能转变方案》的议案，中华人民共和国铁道部实行铁路政企分开。将铁道部拟定铁路发展规划和政策的行政职责划入交通运输部；组建国家铁路局，由交通运输部管理，承担铁道部的其他行政职责；组建中国铁路总公司，承担铁道部的企业职责；不再保留铁道部。
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铁道部自1949年成立以来，始终保持政企合一的性质。尽管改革开放已30多年，但受各方面因素影响，铁路部门仍然保持着计划经济传统，成为中国“计划经济最后一个堡垒”。然而，我国经济的提速和市场的不断开发使铁道部在市场经济框架中逐步暴露出弊端，特别是近年来铁路事故频出、监管漏洞明显更加令人们意识到铁路改革的必要性和紧迫性。在这一大趋势下，国务院此次机构改革方案宣布将铁道部一分为二，组建国家铁路局和中国铁路总公司，铁路市场化进程正式启动。
值得一提的是，尽管此次改革将铁路部的企业职能与行政职能进行分割，但我们认为距离铁路市场化初步成型尚有一定差距。从市场经济理论上看，市场经济的基本要素之一就是市场竞争的合理存在。然而目前来看，尽管铁路总公司已经成立，但由于市场及行业的进入与退出机制仍不健全，铁路总公司在市场中并不存在竞争压力。这就引发了另一层担忧，在市场经济的大环境下，处于垄断地位的铁路总公司是否在摆脱行政职能后继续对定价权保持理性的态度。
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因此，铁路的市场化不仅仅是一个行业的转变，更是对于我国产业结构调整的考验。进入“十二五”时期，鼓励民间资金进入市场，拓宽行业投资渠道已成为中国经济发展共识之一。但是，至今为止，我们在民间资金的引导方面仍然处于不成熟的阶段，特别在后金融危机时代，民间资金在流向的选择上更趋于谨慎，因此一个产业的开放应辅之以科学合理的准入及退出机制才能从根本上打消民间资金对于投资流向的顾虑，从而带动中国整体经济结构的转型。
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2. 成品油市场化改革进一步加速
2013年3月26日，国家发展和改革委员会公布了完善后的国内成品油价格形成机制，成品油调价周期由22个工作日缩短至10个工作日；取消挂靠国际市场油种平均价格波动4%的调价幅度限制。按照新机制要求，成品油价格每10个工作日都会调整一次，但当汽、柴油的涨价或降价幅度低于每吨50元，折合到每升调价金额不足5分钱，为节约社会成本，零售价格暂不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。此前成品油价格形成机制是2008年底成品油价格和税费改革时推出，经过四年多的运行，已逐步显露出存在的问题，如调价边界条件较高、调价周期较长，价格信号难以灵敏反映国际市场油价变化等，因此，此次对成品油价格形成机制的调整符合当前市场要求，有利于未来一段时期经济社会的健康发展，避免了旧机制带来的投机套利等行为。
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从市场上看，近年来随着我国进口原油规模不断扩大，我国每年原油进口量超过2亿吨，原油对外依存度已由2000年30.2%上升至2012年57.8%。然而，成品油市场却出现相反的趋势，2013年一季度，我国累计进口成品油1043万吨，同比下降3.4%，累计进口金额达81.03亿美元，同比下降11.7%。出口方面。一季度我国累计出口成品油728万吨，同比增长20.2%，累计出口金额达64.37亿美元，同比增长18.9%。原油进口依赖的增长和成品油净出口的增长表明，我国炼油企业正逐步形成依靠国外资源进口，加工后再出口的生产模式。中石化经济技术研究院公布的数据预测显示，2013年全国炼油新增能力约4100万吨，中石油和中石化加工量将分别增长6%和7%左右，预计2013年全国成品油产量在2.99-3.01亿吨，需求大约在2.92-2.95亿吨，资源处于宽松状态，意味着未来成品油出口量也将有继续加大的可能性。此次成品油价格机制的调整从国内市场看更加趋于合理，而从出口角度看，与全球价格的联动变化也为未来成品油出口提供了较好的对接平台。