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（一）美国股市

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2011年第四季度，美国股市呈现先快速上行之后下挫再有所回升的行情。由于美国经济数据和企业财报利好，欧盟达成解决债务危机的一揽子协议等利好消息的影响下，10月份，道琼斯指数累计上涨9.6%，纳斯达克指数与标普500指数均上涨11%。从10月31日开始，美国股市开始大幅下挫，因美国曼氏金融申请破产，欧债危机方案缺乏实质性细节，希腊总理突然宣布针对救援计划进行全民公投，欧洲多国国债收益率持续攀升，惠誉警告欧洲事态可能使美国银行业的前景恶化，美国国会未能达成减赤协议，以及美国第三季度GDP数据不及预期。自11月28日开始，美国股市开始重回上升通道，因美国消费者信心指数大涨，美联储联手其他五大央行向金融市场提供流动性支持，欧元区财长同意向希腊发放下一笔救援金，计划扩大救援基金规模和加强财政纪律，以及美国国会批准了延长削减薪资税计划等提振市场情绪。 copyright dedecms

截至2011年12月30日，道琼斯工业指数收于12217.56点，纳斯达克指数收于2605.15点，标普500指数收于1257.6点；在继去年第三季度美国股市创下三年来最大季度跌幅之后，第四季度美股实现较大幅度的上涨，纳斯达克指数第四季度累计上涨7.86%，标普500指数上涨11.15%，道琼斯工业指数上涨11.95%。2011年，标普500指数累计下跌0.04%，纳斯达克指数下跌1.8%，而道琼斯工业指数则上涨5.5%。 织梦好，好织梦

图1 美国三大股指走势

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数据来源：国研数据

（二）欧洲股市 内容来自dedecms

第四季度，欧洲股市亦呈现先快速上行之后大幅下挫再震荡回升的行情。在希腊债务违约担忧的情绪下，欧洲股市10月初曾短暂下行，但之后又快速上行，因欧盟决策者就增强在困境中挣扎的银行业达成一致，欧元区经济数据强劲，斯洛伐克势将批准扩大欧元区主权援助基金计划，G20就欧债问题解决方案进行讨论，以及欧元区和美国经济数据利好。欧洲股市10月27日大幅收高，英国富时100指数收涨2.89%，德国DAX指数劲涨5.35%，法国CAC-40指数大幅收高6.28%，因欧盟领导人达成一揽子解决欧债危机的协议。至此，10月份以来，英国富时100指数已累计上涨8.28%，法国CAC 40指数上涨12.97%，德国DAX指数上涨15.19%。但之后，受意大利债务问题的忧虑重燃，美国曼氏金融申请破产，希腊就欧元区救助方案进行全民公投，意大利和西班牙等欧元区国家国债收益率大幅上升，德国要求建立国家破产机制，以及法国评级可能遭遇下调等负面消息的影响，欧洲股市开始回调。 织梦内容管理系统

由于市场寄望于欧盟峰会出台解决欧债危机的新举措，意大利成功拍卖三年期国债，以及全球六大央行宣布联合注资，欧洲股市在11月28日-12月2日当周录得2008年底以来最大单周涨幅7.3%。此后，欧洲股市先抑后扬，不利因素为投资者担忧欧盟峰会协议缺乏解决债务危机的具体计划和担忧更多的公司和国家的信用评级遭下调，有利因素为德国商业景气好于预期，西班牙国债收益率大幅下降，意大利参议院通过紧缩法案，以及美国经济数据利好。 本文来自织梦

截至2011年12月30日，法国CAC 40指数收于3159.81点，德国DAX指数收于5898.35点，英国富时100指数收于5572.3点；第四季度，法国CAC 40指数累计上涨5.96%，德国DAX指数上涨7.20%，英国富时100指数上涨8.65%。2011年，欧洲斯托克600指数累计下跌11.3%，英国富时100指数下跌6.67%，德国DAX指数下跌14.69%，法国CAC 40指数下跌17.94%。 copyright dedecms

图2 欧洲三大股指走势

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数据来源：国研数据 织梦内容管理系统

（三）亚太股市 织梦内容管理系统

第四季度，亚太地区主要股市呈现“M”型走势。在短暂的下探之后，亚太主要股市开始较快上行，因美国经济数据利好，欧洲央行和英国央行采取新一轮宽松政策，法德承诺采取一切必要措施支持欧洲银行业，德法两国同意扩容欧洲金融稳定基金至2万亿欧元，中国PMI数据好于预期，以及欧盟峰会达成欧债危机一揽子解决方案。10月31日开始，亚太股市开始震荡回调，因日本入市干预强势日元，中国PMI数据欠佳，希腊意外进行全民公投，欧元区多国国债收益率大涨，以及法国评级可能遭遇下调。 织梦内容管理系统

亚太股市从11月28日开始重新上行，因美国零售额和就业数据利好，欧元区财长会议虽同意扩充欧洲金融稳定工具规模，全球六大央行联合救市以及中国央行30日晚宣布下调存准率，投资者期待欧盟峰会将在债务问题上取得进展，以及意大利通过新一轮财政紧缩方案。12月6日开始，亚太股市又震荡下行，因国际评级机构接连调降欧元区国家主权评级，欧盟峰会仍未就修改欧盟条约强化财政纪律达成一致意见，以及年底假期令投资者离场。

截至2011年12月30日，新加坡海峡时报指数收于2661.47点，日本东京日经225指数收于8455.35点，澳大利亚悉尼S&P/ASX200指数收于4056.6点，中国香港恒生指数收于18434.39点；第四季度，新加坡海峡时报指数累计下跌0.51%，日本东京日经225指数下跌2.82%，澳大利亚悉尼S&P/ASX200指数则上涨1.20%，中国香港恒生指数上涨4.79%。2011年亚太股市表现为2008年以来最差，澳大利亚悉尼S&P/ASX200指数累计下跌15.32%，新加坡海峡时报指数下跌17.15%，日本东京日经225指数下跌17.34%，中国香港恒生指数下跌19.85%。

图3 亚太四大股指走势 内容来自dedecms

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数据来源：国研数据

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