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2014年第一季度全球股票市场运行分析
发布时间：2014-06-09 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
（一）美国股市
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2014年第一季度，美股三大股指走势较为平稳。从季度表现看，美国三大股指均有上涨，但是幅度不同。纳指一季度涨幅为1.35%；标指一季度上涨2.2%；道指涨幅只有0.10%。美股一季度走势较为平稳的原因包括：美联储对QE退出等事件得到确定性解决的预期，同时在时间点上一季度处于节假日密集的12月之后，集中消费期将带来企业季度盈利的增加。美联储在货币政策制定会议中提出每月缩减购债规模，使长期贷款利率保持在较低水平，并且保持宽松的货币政策来刺激经济增长。同时，美联储提出在2014年底到2015年初才停止购债，然后在2016年初才会考虑加息，表明美国经济已经全面复苏，带动美国股市上扬。今年一季度，美国也公布了美国非农就业人数、CPI、国际收支等数据，都表明美国经济正处在强劲的复苏中，因此强劲的复苏表现已经抵消乌克兰危机的负面影响，使美股保持平稳态势，小幅上涨。
截止2014年3月31日，道琼斯工业指数收于16457.66，上涨16.31点，一季度涨幅0.10%；纳斯达克指数收于4199点，上涨55.98点，一季度涨幅1.35%；标普500指数收于1872.34点，上涨40.36点，一季度涨幅2.2%。美股的上涨是基于基本面的利好，如果美经济持续发展，可以预期美股上涨的势头将得到持续。
图1：美国三大股指走势图表
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数据来源：国研网金融研究部整理
（二）欧洲股市
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第一季度，欧洲股市走势分化，季末有涨有跌。受欧元区经济疲软态势，欧洲股市整体呈震荡走势，在1月中旬时欧洲股市三大股指均达到最高点，随后股市震荡回调，季末时德国和法国股市有小幅上涨，而英国股市有微幅下跌。影响欧洲股市一季度上涨的原因是：欧央行和英央行仍采用宽松货币政策，保持较低的基准利率和再融资利率，刺激经济增长，加快欧元区经济复苏。欧元区一季度经济数据强劲，GDP环比上涨0.3%，3月CPI终值月率上升，失业率略有下降。导致欧洲股市下跌原因：欧元区失业率仍然维持历史高点，下降幅度不高，尤其是西班牙和希腊等重债国情况比较严重；新型经济体增速缓慢，乌克兰危机影响到俄罗斯以及俄罗斯贸易伙伴国家的经济下行，使欧洲经济复苏较慢，经济前景黯淡。
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截止到3月31日，伦敦股市富时100指数收至6598.37点，一季度下跌119.73点，跌幅为1.78%；法国巴黎股市CAC40指数收至4391.5点，一季度上涨164.22点，涨幅为3.88%；德国DAX收至9555.91点，一季度上涨155.87点，涨幅为1.66%。
图2：欧洲三大股指走势 dedecms.com
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数据来源：国研网金融研究部整理
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（三）亚太股市
一季度，亚太地区股市均呈现下跌态势，日经跌幅接近9%。引起亚太股市下跌的原因是：受乌克兰危机影响，乌克兰政府今年欠下130亿美元债务，到2015年将有160亿美元债务到期。如果得不到外界援助，乌克兰势将违约。面临战争的威胁、基辅丧失对东部地区的控制以及对即将到来的债务违约，使投资者感到不安，投资者将资金撤出亚洲股市，使该地区主要股指走低；中国经济数据不及预期，今年头两个月经济明显放缓，投资、零售销售和工业生产都降至数年低点。国家统计局3月13日具体时间公布的数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比增长8.6%，固定资产投资同比增长17.9%，社会消费品零售总额同比增长11.8%，均不及市场预期，其中，工业增速8.6%为2009年4月以来最低水准，当时为7.3%；尽管美国经济数据好于预期，公布的非农就业报告意外强劲，但所提供的支撑有限，因该数据亦强化了美国进一步削减货币刺激举措的预期。
因此，在紧张的乌克兰局势背景下，亚太股市一季度普遍下跌，尤其是日经226种股票均价格指数一季度大幅下跌，与2013年年末16291.31点相比，一季度已累计下跌1463.48点左右，季跌幅达到9%左右。分析恒生指数、澳洲综合和南韩综合指数一季度的走势可以发现，恒生指数与日本股市走势相似，也呈现下跌态势，而澳洲综合指数一季度表现比较平温,南韩综合指数小幅上涨。截止3月31日，中国香港恒生指数收于22151.06点，一季度下跌2.4%；日本东京日经225指数收于14827.83点，一季度下跌9.2%，下跌幅度最大；澳大利亚悉尼指数收于5366.9，一季度微幅上涨0.3%；韩国首尔股市综合指数收于1985.61点，一季度微幅上涨1.00%。
图3：亚太四大股指走势
数据来源：国研网金融研究部整理