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2017年第三季度金融市场运行分析（下）
发布时间：2017-12-29 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
（一）美元走势
2017年三季度，美元整体呈现“V”型走势，先下跌后上升走势。美元起初走跌主要缘由可谓是“内有外患”，美元受到美国疲软的经济数据和最近飓风对世界最大经济体影响的担忧使得美元呈现下行走势。三季度美国就业市场颓势，再加上新售房屋数据也是一直表现不景气，打压投资者信心。同时，三季度美联储美联储货币政策会议中主席耶伦没有提及货币政策前景，令市场感到失望。最主要的是地缘紧张局势再度升级，朝鲜局势日益紧张，加之飓风伊玛引发的忧虑进一步增强，美元进一步承受抛压。因此，在以上因素综合作用下，本季度一直到9月份美元一直呈现下跌走势。9月份，随着因朝鲜并未如预期在国庆日试射导弹，加之飓风伊玛引发的忧虑出现缓和，避险情绪逐渐减弱，风险偏好情绪升温，再加上美国经济数据逐渐改善，耐用品销售量逐渐增长，就业市场也逐渐好转，投资者信心也增强，美元走势出现逆转，逐渐呈现上升走势。
本季度美元中间价收于663.69，比上季度末（693.7）下降了30.7，降幅为4.4%。其间最高中间价为679.83（7月11日），最低中间价为649.97（6月30日），波幅为3014个基点，与上季（1322）相比较大幅度略有扩大。
图1 2017年第三季度美元走势（人民币/100美元）
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资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
（二）港币走势
2017年第三季度，人民币兑港币中间价与美元中间价相似，呈不断先下跌后上升态势。
本季度港币中间价收于84.966，比上季度末（86.792）下降了1.826，降幅为2.1%。其间最高中间价为87.044（7月6日），最低中间价为83.182（9月11日），波幅为207个基点，与上季（159）相比略有扩大。
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图2 2017年第三季度港币走势（人民币/100港元）
资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
（三）日元走势
2017年第三季度，日元呈现先上升后下跌走势。本季度日元呈现先上涨走势，主要是因为地缘政治局势紧张，朝鲜与美国局势越发紧张，投资者避险情绪升温，使得日元上升。同时，日本经济也逐渐回暖，日本GDP连续五个季度实现正增长，虽然不算强劲，但均保持1%增长，而且为十年连续增长时间最长一次；同时日本出口保持了高速增长，为两年最高水平，同时景气指标不断上行，固定资产投资温和增长，企业盈利不断增加，在以上因素综合作用提振日元上升。同时，美元大幅下跌，使得非美货币呈现上涨走势。但是，随着政治局势逐渐缓和，避险情绪逐渐降温，使得日元转向下跌走势。再加上虽然日本经济保持缓慢复苏势头，但是由于投资者信心仍然不足，因此日本仍将长期保持宽松的货币政策，因此长期低利率将阻碍日元上涨，使得日元呈现下跌走势。
本季度日元中间价收于5.91，比上季度末（6.05）下降了0.04，降幅为0.7%。其间最高中间价为6.11（8月22日），最低中间价为5.85（9月21日），波幅为26个基点，与上季（30）缩小。
图3 2017年第二季度日元走势（人民币/100日元）
资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
（四）欧元走势
2017年第三季度，欧元整体呈现震荡上行走势。这主要原因是，今年以来，欧洲经济一直保持复苏势头。尽管欧洲各国之间复苏势头不平衡，但欧洲经济增长分布更为广泛。欧洲央行一直实施量化宽松货币政策，在低利率下，居民消费环境不断改善，并且达到通货膨胀目标，劳动力市场结构也逐渐改善，就业市场逐渐回暖，失业率下降，投资者信心增强，在这些因素作用下提振了欧元，使得欧元在三季度呈现震荡上涨态势。
本季度欧元中间价收于782.33，比上季度末（774.96）上升了7.38，升幅为1%。其间最高中间价为797.73（8月4日），最低中间价为771.1（7月6日），波幅为2600个基点，与上季（4471）相比有较大幅度。
图4 2017年第二季度欧元走势（人民币/100欧元）
资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理
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（四）英镑走势
2017年三季度，英镑呈现先下跌后上涨。本季度初英镑呈现下跌走势主要是因为英国央行一直采取大幅宽松政策，维持较低利率，使得英镑一直遭遇抛售。但是随着英国经济数据好转，英国GDP增长，以及服务业就业数据均好于预期，以及消费者借贷增长，英国庞大的经常帐赤字几乎减半，复苏的经济环境使投资者信心增强，刺激英镑上涨，在本季度末英镑呈现上涨走势。
本季度英镑中间价收于892.5，比上季度末（881.44）上升了11.06，升幅为1.3%。其间最高中间价为894.19（9月22日），最低中间价为843.06（9月5日），波幅为5100个基点，与上季3994相比略有扩大。
图5 2017年第三季度英镑走势（人民币/100英镑）
资料来源：国家外汇管理局，国研网金融研究部整理 本文来自织梦
2017年第三季度全国期货市场累计成交量为884,131,221手，累计成交额548403.01亿元，同比分别减少7.17%和增长16.98%。
（一）分交易所看
2017年第三季度上海期货交易所累计成交量为411,861,731手，累计成交额为273423.5亿元，同比分别增长5.84%和35.44%，分别占全国市场的46.58%和49.86%。
2017年第三季度郑州商品交易所累计成交量为161,471,748手，累计成交额为59363.07亿元，同比分别减少30.15%和28.82%，分别占全国市场的18.26%和10.82%。
2017年第三季度大连商品交易所累计成交量为305,074,752手，累计成交额为157639.38亿元，同比分别减少7.02%和增长20.19%，分别占全国市场的34.51%和28.75%。
2017年第三季度中国金融期货交易所累计成交量为5722990手，成交额为57977.07亿元，同比分别增长44.17%和42.67%，分别占全国市场的0.65%和10.57%。
（二）分品种看
图1 2017年第三季度期货品种交易量
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资料来源：中国期货业协会，国研网金融研究部整理
图2 2017年第三季度期货品种成交额
资料来源：中国期货业协会，国研网金融研究部整理