今日推荐
热点排行
2011年第三季度国际经济形势分析
发布时间：2011-12-07 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
（一）美国
经济增长方面，在上半年疲弱增长后，美国第三季度经济增速有所加快，但仍不及2009年第四季度至2010年全年的增速。美国第三季度实际GDP环比折年率为增长2%。其中，美国第三季度个人消费开支向下修正0.1个百分点至增长2.3%，高于第二季度的0.7%；出口向上修正0.3个百分点至增长4.3%，高于第二季度的3.6%，进口增长0.5%。第三季度美国联邦政府开支比前一个季度有所增加，但州和地方政府开支则出现下降；由于对经济前景和消费者开支不看好，大量美国私人企业削减库存，拖累经济增幅减少。
dedecms.com
图1 美国GDP增速（%）
织梦好，好织梦
数据来源：美国经济分析局，国研网金融研究部
物价方面，美国9月通胀率升至3.9%。美国9月未经季节调整的CPI同比上升3.9%，高于上个月的3.8%，同比涨幅为三年以来最高水平；环比上升0.3%，为连续第三个月走高。美国9月未季调核心CPI(剔除食品及能源)同比上升2.0%，与上个月一致；季调后核心CPI环比上升0.1%，较上个月下降0.1个百分点。
织梦内容管理系统
图2 美国CPI同比涨幅（%）
内容来自dedecms
数据来源：美国劳工部，国研网金融研究部
就业方面，美国第三季度非农业部门失业率维持9.1%高位，较2009年10月份的最高点10.1%仅微幅下降。9月份美国共新增就业岗位10.3万个，其中大约有4.5万个是8月份罢工的电信行业员工重新返回到工作岗位。自4月份以来，美国平均每月新增就业岗位7.2万个，远低于此前7个月16.1万个的平均水平。
图3 美国失业率（%）
dedecms.com
数据来源：美国劳工部，国研网金融研究部
织梦好，好织梦
房地产方面，美国房地产市场依然疲弱。美国9月份住房市场指数为14，远低于荣枯分界线50，但略微高于6月份的13。9月份美国新房销售量经季节调整按年率计算为31.3万套，比8月份经修正后的数量增长5.7%，但同比仍下降0.9%；9月份的新房均价为24.3万美元，低于前一个月的24.6万美元。经季节因素调整后的9月份成屋销量较8月份下降3.0%，折合成年率为491万套，较上年同期增加11.3%；成屋售价中值为165,400美元，较上年同期下跌3.5%。
贸易方面，美国9月份贸易逆差环比下降4%，至431亿美元，为去年12月以来的最低水平。其中，9月份美国进口总额约为2,235亿美元，环比增长0.3%；出口总额约为1,804亿美元，环比增长1.4%。
（二）欧元区
经济增长方面，欧元区经济维持疲弱增长。受德国和法国消费开支增加推动，欧元区第三季度经济环比温和增长0.2%，增速与上季度持平，低于一季度的0.8%；同比增长1.4%，增速较上季度下降0.3个百分点。其中，欧元区第三季度居民消费支出环比上涨0.3%，固定资产投资微增0.1%，出口增长1.5%，进口增长1.1%。成员国经济增速依然分化，德国第三季度经济环比增长0.5%，法国增长0.4%，西班牙和比利时经济陷入停滞，而荷兰经济下降0.3%，葡萄牙下降0.4%。
图4 欧洲各国第三季度经济增速（%）
织梦好，好织梦
数据来源：欧盟统计局，国研网金融研究部
织梦内容管理系统
物价方面，欧元区第三季度通胀压力上升。欧元区9月份通货膨胀率为3.0%，与7月份和8月份的2.5%相比明显大幅上升。其中，交通运输、住房、烟酒等方面价格涨幅最大，分别达5.9%、5.0%和3.7%。自去年12月份突破欧洲央行2%的警戒线后一路攀升，虽然7、8月份有所回落，但9月份出现明显回升并创新高。同期，欧盟27国通货膨胀率为3.3%，比上个月上升0.4个百分点。成员国中，通胀率最低的是爱尔兰的1.3%；最高的为爱沙尼亚的5.4%。
copyright dedecms
图5 欧元区、英国CPI同比涨幅（%）
数据来源：欧盟统计局，国研网金融研究部
就业方面，欧元区失业率居高不下。欧元区9月份失业率升至10.2%，较上个月和去年同期均上升0.1个百分点；失业人数161.98万人，创2009年9月以来最大月度增幅，表明就业市场继续恶化。数据显示，欧盟27国9月失业率升至9.7%，与8月份持平，较7月份上升0.1个百分点。分成员国看，失业率最低的为奥地利3.9%，最高的为西班牙22.6%。
图6 欧元区失业率（%）
copyright dedecms
数据来源：欧盟统计局，国研网金融研究部
贸易方面，欧元区9月份未季调的贸易盈余29亿欧元，比去年同期增加24亿欧元，8月份为贸易赤字44亿欧元。其中，欧元区9月份出口额为1510亿欧元，同比上升10%；9月进口额为1481亿欧元，同比上升8%。经季节性因素调整后，欧元区9月贸易盈余21亿欧元，进口环比下降3.2%，出口环比下降1.0%。
（三）英国
经济增长方面，英国第三季度GDP环比增长0.5%，高于第二季度的0.1%，创2010年三季度以来最大增幅；三季度GDP同比增长0.5%，低于第二季度的0.6%。其中，英国三季度家庭支出环比持平，同比下降1.5%；三季度政府支出环比上升0.9%，同比上升2.9%；三季度商业投资总值环比下降1.4%，大大低于第二季度的上升11.6%，同比上升0.3%，低于第二季度的上升3.8%。
物价方面，英国通胀压力增大。英国9月通胀率为5.2%，高于上个月的4.5%，并追平2008年9月以来最高纪录。英国9月CPI较上个月上涨0.6%。剔除能源和食品价格因素后，英国9月核心CPI同比上涨3.3%，高于预期。其中，9月公用事业费用上涨是CPI上涨的主要原因，电力和燃气价格与去年同期相比激增10.3%。此外，英国9月零售物价指数环比上涨0.8%；同比上涨5.6%，涨幅创1991年6月以来最高水平。
copyright dedecms
就业方面，英国9月份失业率5.0%，创13年（1997年8月份）以来最高水平；英国截至9月的三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业总人数增加12.9万人，ILO失业率为8.3%，创1996年以来最高水平。
（四）日本
dedecms.com
经济增长方面，日本第三季度经济一年以来首次实现增长。去除物价变动因素，日本第三季度实际国内生产总值比上一季度增长1.5%，折合年率增长6.0%，为四个季度以来首次实现增长。第三季度，内需对日本经济增长率的贡献为1个百分点，外需的贡献为0.4个百分点。数据显示，个人消费环比增长1%，出口环比大增6.2%，进口环比增长3.4%。
内容来自dedecms
图7 日本GDP增速（%）
内容来自dedecms
数据来源：日本内阁府，国研网金融研究部
copyright dedecms
物价方面，日本第三季度走出通货紧缩状态，但通缩压力犹存。日本9月份综合CPI与去年同期持平，为99.9。去除价格变动较大的生鲜食品后，今年9月份日本核心CPI为99.9，同比上升0.2%，连续三个月同比上升。此外，通常被视为物价水平先行指标的东京都23区10月份核心消费物价指数为99.8，同比下降0.4%。
本文来自织梦
图8 日本CPI同比涨幅（%）
copyright dedecms
数据来源：日本总务省，国研网金融研究部
本文来自织梦
就业方面，日本劳动力市场有所改善。经季节调整后，今年9月份日本失业率为4.1%，较上个月下降0.2个百分点，为连续两个月环比下降。这也是今年3月份日本地震以来，总务省首次把受灾严重的东北地区三县劳动力失业状况统计在内。数据显示，9月份日本失业者总数为275万人，比去年同期减少65万人，为连续16个月同比减少。
copyright dedecms
图9 日本失业率（%）
copyright dedecms
数据来源：日本总务省，国研网金融研究部
贸易方面，日本9月份贸易顺差为3004亿日元(约合39亿美元)，同比减少61.2%。其中，日本9月份出口额为5.98万亿日元(约合785亿美元)，同比增2.4%；由于原油等能源进口增加，当月日本进口额为5.68万亿日元(约合746亿美元)，同比增12.1%，为连续21个月同比上升。受3月份日本大地震影响，2011财政年度上半年(4月-9月)日本出现1.67万亿日元(约合219亿美元)贸易逆差，创同期历史新高；出口额为32.81万亿日元(约合4,306亿美元)，同比减3.8%；进口额为34.48万亿日元(约合4,525亿美元)，同比增12.1%。
dedecms.com
（五）亚太其他国家
copyright dedecms
1.韩国
dedecms.com
经济增长方面，韩国第三季度GDP同比增长3.5%，较上季度增加0.1个百分点，但仍低于一季度0.7个百分点；环比增长0.8%，环比涨幅继续缩窄。分项目看，韩国第三季度的最终消费支出环比增长0.6%，其中，私人部门和政府部门消费增幅为0.4%和1.4%；固定资产投资增长0.9%；出口和进口增幅则为2.2%和1.5%。分行业看，韩国第三季度制造业产值环比增长1.4%，建筑业环比增长3.5%，服务业增长0.3%，农业产值则出现6.1%的环比萎缩，为近几年来表现最差。
copyright dedecms
物价方面，韩国通胀压力犹存。韩国9月份CPI同比上涨4.3%，环比上涨0.1%，为连续9个月同比涨幅超过4%。韩国9月份核心CPI同比上涨3.9%，环比上涨0.2%，为连续11个月保持上涨态势。虽然中秋节以后韩国需求减少和气候好转，使蔬菜和水果等产品的供求关系趋于平衡，物价上涨势头已逐渐放缓，但汇率波动可能成为影响物价涨幅的另一个不确定因素。
就业方面，韩国9月份经季节调整后的失业率为3.2%，8月份为3.1%；未经调整的失业率为3.0%，8月份为3.0%。韩国9月份就业人数较上年同期增加264,000人，至2,432万人，为自2010年9月份韩国就业人数同比增加249,000人以来的最低水平，8月份就业人数较上年同期增加490,000人。
本文来自织梦
贸易方面，今年前9月，韩国货物进出口额为8,083.6亿美元，比上年同期增长24.9%。其中，出口4,152.8亿美元，增长23.0%；进口3,930.8亿美元，增长27.0%；贸易顺差222亿美元，下降21.2%。9月当月，韩国货物进出口921亿美元，增长23.8%。其中，出口468.3亿美元，增长18.8%；进口452.7亿美元，增长29.3%；贸易顺差15.6亿美元，下降64.7%。
2.印度
copyright dedecms
经济增长方面，印度经济增速有所放缓。印度第三季度实际GDP较上年同期增长6.9%，增速较第二季度的7.7%大幅放缓，并创下2009年第二季度以来的新低。投资遇冷及制造业生产不振影响了经济增速。历来作为高增长率支柱产业的汽车等制造业的增幅仅为2.7%，矿业更出现负增长，影响了整体经济的增长。
本文来自织梦
物价方面，印度通胀压力居高不下。今年9月份印度衡量通胀的批发价格指数同比增长9.72%，略低于上月9.78%的涨幅，为连续第21个月高于8%。此外，7月份印度批发价格指数涨幅从此前的9.22%向上修订为9.36%。
贸易方面，印度9月份进出口贸易额594亿美元，同比增长24.5%，增幅低于8月份的43.4%。其中，出口248亿美元，增长36.4%，进口346亿美元，增长17.2%，增幅也分别低于8月份的44.2%和41.8%；贸易逆差98亿美元，同比下降13.3%。今年前9月，印度累计进出口总额达5,666亿美元，同比增长44.9%。其中，出口累计2,386亿美元，增长57.2%；进口累计3,280亿美元，增长37.1%；贸易赤字累计953亿美元，同比增长9%。
3.巴西
内容来自dedecms
经济增长方面，巴西经济增长继续放缓。巴西第三季度经济实际同比增长2.1%，低于上季度的3.3%，更低于一季度的4.2%，增速较前年同期低4.8个百分点；环比为零增长，低于第二季度的增长0.7%，更低于一季度的增长0.8%。其中，农业环比增长3.2%，而工业、服务业、固定资本形成总额、政府支出和家庭支出分别为下滑0.9%、0.3%、0.2%、0.7%和0.1%。巴西实际GDP前三季度累计同比增长3.7%，环比萎缩0.17%。
物价方面，巴西9月份 CPI环比上涨0.53%，涨幅较上个月上升0.16个百分点，较去年同期上升0.08个百分点。巴西今年前9个月CPI累计上涨4.97%，高于去年同期的3.60%；最近一年来CPI累计上涨7.31%，为2005年5月(8.05%)以来的最高水平。
就业方面，巴西劳动力市场比较稳定。巴西9月份失业率为6%，与7、8月基本持平，较去年同期下降0.2个百分点，是自2002年3月有此统计指标以来，历年9月份中失业率最低的一次。巴西9月份失业人口为150万，就业人口为2,270万，与上个月基本持平，较去年同期增长1.7%。
贸易方面，巴西出口总额较快增长。今年前9个月，巴西对外贸易顺差达230.3亿美元，同比增长81%。其中，巴西进出口总额为3,569.66亿美元，同比增长28.1%；出口总额达1,900亿美元，同比增长30.4%；进口总额达1,669.6亿美元，同比增长25.6%。数据显示，9月份巴西贸易顺差达30.7亿美元，同比增长185%。
4．新加坡
经济增长方面，经季节性因素调整后，新加坡第三季度GDP环比折年率为增长1.3%，其中制造业和服务业产值分别同比增长13.2%和3.6%，而二季度为萎缩6.3%。第三季度GDP较去年同期增长5.9%，其中制造业和服务业分别为同比增长13.2%和3.6%，而建筑业则增长0.4%。
物价方面，新加坡9月份CPI较上年同期上升5.5%，经季节因素调整后，新加坡9月CPI环比与上月持平，8月为上升0.5%。其中，9月份占该指数16%权重的运输成本同比上涨11.4%，因汽车和燃油价格攀升；占该指数25%权重的住宅价格上涨9.6%；占该指数22%权重的食品价格上涨3.1%。
就业方面，得益于新增就业岗位的增加，新加坡第三季度失业率为2%，比上季度下降0.1个百分点。新加坡新增就业岗位从第二季度的2.48万个增至第三季度的3.23万个，服务业、建筑业和制造业就业人数均有增加。
贸易方面，新加坡9月份出口(非石油产品)同比下滑4.5%。其中，新加坡9月份的电子产品出口同比萎缩14%，低于8月份的萎缩19%；非电子产品出口则同比微增0.9%，增幅较8月份的18%有大幅收缩。按地区分类，新加坡9月份对欧盟出口同比增长5%，对美国出口同比大幅下降35.5%，对中国出口则同比上升4.6%。
5.澳大利亚
经济增长方面，受益于消费者支出以及采矿业的推动，澳大利亚第三季度GDP环比增长1.0%，低于上季度环比增长1.4%，同比增长2.5%，高于预期。分部门来看，三季度拉动澳大利亚经济增长的主要行业为建筑业和采矿业部门，其环比增幅达5.0%和3.7%，分别拉动当季GDP增长0.4和0.3个百分点。分项目看，三季度澳大利亚私人部门固定资产投资环比增长2.1%，是澳当季经济增幅的最大贡献者；而库存和净出口则分别环比萎缩0.8%和0.6%。
物价方面，澳大利亚通胀压力有所缓和。第三季度CPI较上季度上涨0.6%，较上年同期上涨3.5%。经季节性因素调整后，澳大利亚第三季度CPI环比上升0.4%，同比上升3.5%。
就业方面，澳大利亚劳动力市场形势有所好转。澳大利亚9月季调后失业率从上月的5.3%降至5.2%。澳大利亚9月季调后就业人数增加2.04万人，超过预期的增加1.0万人，其中全职就业人数增加1.08万人至804万人，兼职就业人数增加0.96万人至341万人。9月就业参与率为65.6%，与8月持平。
贸易方面，澳大利亚9月份经季节因素调整后的贸易顺差为25.6亿澳元，比上个月减少3.9亿澳元。其中，澳大利亚9月份出口为273.25亿澳元，环比下降7.12亿澳元，降幅为3%；进口为247.61亿澳元，环比下降3.23亿澳元，降幅1%。澳大利亚第三季度贸易顺差为73.5亿澳元，比上季度减少10亿澳元。
（六）全球经济走势预测
1.联合国：2011年和2012年分别增长2.8%和2.6%。
联合国12月1日发布《2012年世界经济形势与展望》报告称，全球经济增长势头在2011年明显放缓，高居不下的失业率、欧元区主权债务危机以及发达国家的财政紧缩政策使得世界经济增速放缓，并加大了经济再次衰退的可能性。2012年将是世界经济继续低速增长或是重新陷入衰退的关键一年。报告下调了今明两年的经济增速预期，预计2012年世界生产总值将增长2.6%，低于2011年2.8%的增长率，更低于2010年4%的增长率。
内容来自dedecms
2.经合组织：2011年和2012年分别增长3.8%和3.4%。
经合组织11月28日公布最新的半年度经济展望报告，下调了今明两年全球经济增速。经合组织预计，2011年全球经济增长率为3.8%，低于5月预测的4.2%，同时把2012年经济增长率自4.6%大幅下修至3.4%。34个会员国今年增长率预估值为1.9%，明年为1.6%，低于5月份预测的2.3%与2.8%。OECD预计，欧元区第四季经济较去年萎缩1%，明年第一季萎缩0.4%，明年全年仅增长0.2%；美国明年将增长2%，低于前估的3.1%，但预估2013年回升至2.5%。
3.国际货币基金组织：2011年和2012年均为增长4.0%。
国际货币基金组织9月20日发布的2011年下半年《世界经济展望》报告预计，今明两年全球经济增速均为4.0%，比6月份预测分别低0.3和0.5个百分点。报告显示，发达经济体增速下滑是全球经济增长预期下调的主要原因。IMF预计，今明两年发达经济体经济增长率分别为1.6%和1.9%，分别较6月份的预测低0.6和0.7个百分点。IMF表示，发达国家经济大幅减速，既是由日本遭受地震海啸袭击、中东局势不稳和油价高攀等短期因素冲击所致，也是由美国等发达经济体私营部门需求持续不振等中长期因素导致。报告指出，解决欧元区主权债务危机和银行业问题比原先预料的更加艰难，给市场增添了新的不确定性（见表1）。
dedecms.com
表1 世界经济增速及展望 单位：%
内容来自dedecms
|
国家/地区 |
2009 本文来自织梦 |
2010 本文来自织梦 |
预测值 |
与上次预测相比 copyright dedecms | ||
|
2011 |
2012 本文来自织梦 |
2011 本文来自织梦 |
2012 | |||
|
世界产出 |
-0.7 |
5.1 dedecms.com |
4.0 |
4.0 |
-0.3 织梦好，好织梦 |
-0.5 |
|
先进经济体 dedecms.com |
-3.7 本文来自织梦 |
3.1 内容来自dedecms |
1.6 copyright dedecms |
1.9 织梦内容管理系统 |
-0.6 |
-0.7 织梦好，好织梦 |
|
美 国 dedecms.com |
-3.5 |
3.0 |
1.5 dedecms.com |
1.8 |
-1.0 内容来自dedecms |
0.9 |
|
欧元区 内容来自dedecms |
-4.3 织梦好，好织梦 |
1.8 |
1.6 |
1.1 |
-0.4 dedecms.com |
-0.6 dedecms.com |
|
德 国 织梦好，好织梦 |
-5.1 织梦内容管理系统 |
3.60 copyright dedecms |
2.7 |
1.3 |
-0.5 内容来自dedecms |
-0.7 织梦内容管理系统 |
|
欧 盟 本文来自织梦 |
-4.2 copyright dedecms |
1.80 dedecms.com |
1.7 本文来自织梦 |
1.4 |
-0.3 |
-0.7 |
|
英 国 |
-4.9 织梦好，好织梦 |
1.40 内容来自dedecms |
-0.5 dedecms.com |
2.3 织梦好，好织梦 |
0.2 |
-0.6 |
|
日 本 |
-6.3 |
4.00 |
-0.5 copyright dedecms |
2.3 |
0.2 织梦好，好织梦 |
-0.6 本文来自织梦 |
|
新兴和发展中经济体 |
2.8 |
7.30 织梦内容管理系统 |
6.4 本文来自织梦 |
6.1 本文来自织梦 |
-0.2 |
-0.3 copyright dedecms |
|
中 国 dedecms.com |
9.2 织梦好，好织梦 |
10.30 织梦好，好织梦 |
9.5 dedecms.com |
9.0 dedecms.com |
-0.1 |
-0.5 |
|
世界贸易 |
-10.7 织梦好，好织梦 |
12.80 |
7.5 |
5.8 dedecms.com |
-0.7 |
-0.9 |
|
出 口 dedecms.com |
copyright dedecms | |||||
|
先进经济体 dedecms.com |
-12.4 织梦好，好织梦 |
11.7 织梦内容管理系统 |
5.9 内容来自dedecms |
4.0 织梦好，好织梦 |
-0.1 dedecms.com |
-1.1 |
|
新兴和发展中经济体 |
-8.0 织梦好，好织梦 |
14.9 本文来自织梦 |
11.1 织梦好，好织梦 |
8.1 织梦好，好织梦 |
-0.1 |
-0.9 |
|
进 口 内容来自dedecms |
dedecms.com | |||||
|
先进经济体 织梦好，好织梦 |
-11.9 copyright dedecms |
12.3 织梦好，好织梦 |
6.2 本文来自织梦 |
5.2 copyright dedecms |
-0.6 本文来自织梦 |
-0.9 |
|
新兴和发展中经济体 织梦内容管理系统 |
-7.7 织梦内容管理系统 |
13.6 |
9.4 dedecms.com |
7.8 |
-1.8 织梦内容管理系统 |
-0.5 |
数据来源：IMF, “World Economic Outlook”, 2011 Sep.
本文来自织梦