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[摘要]拉美经济2015-2016连续两年衰退、南北分化加剧，这是拉美地区自1982-1983年的债务危机以来，首次两年连续下降，该地区的经济分化也明显加剧。基于此，本文对于拉丁美洲-加勒比地区的经济发展进行了分析，并发现，当前拉美和加勒比地区的经济正缓和增长，经济分化的趋势也将继续维持；虽然通胀放缓，但是依旧面临着较大的通胀压力；拉美地区就业形势恶化，就业质量持续下降；在对外经济与贸易方面，贸易投资形势改善。

　　（世经评论·北京）拉美经济2015-2016连续两年衰退、南北分化加剧，这是拉美地区自1982-1983年的债务危机以来，首次两年连续下降，该地区的经济分化也明显加剧，其中加勒比和中美地区的经济表现要好于南美地区。
　　
　　一、经济缓和增长，经济分化的趋势继续维持
　　
　　拉美和加勒比地区的经济具有典型的外向型特征，该地区的平均对外贸易依存度高达40.7%，除了巴西、阿根廷等少数较大的经济体外，多数国家的对外依存度超过了50%。这就意味着拉丁美洲加勒比地区的经济表现常常是由外部因素决定的。全球经济自2014年以来增长率持续下降，主要发达经济体增长疲软、新兴市场增速下滑或衰退（印度除外），尤其是美国弱于预期的经济复苏，外溢到拉美地区，造成了该地区的普遍衰退。2016年，全球经济增长率下降了0.3%，为2.2%，这是自2002年以来，全球经济增长率的最低点。受其影响，拉美经济自1982-1983年的债务危机以来，首次出现连续两年衰退的情况。 织梦好，好织梦
　　
　　（一）2017年，拉美经济将恢复增长，中长期增长程度有限
　　
　　随着发达经济体的温和增长和新兴经济的迅速增长，2017年的全球经济增长率能够达到2.7%，高于2016年的2.2%和2015年的2.5%。这将从四个方面影响拉美地区的经济增长：一是全球贸易增速停止下滑，开始缓慢恢复，尽管2016年全球贸易增长率只有1.7%，但世界贸易组织在其报告中认为2017年全球贸易的增长率能够达到1.7%-3.1%的水平，扭转了2015年全球贸易连续下滑的态势；二是初级产品价格稳定与回升，全球初级产品价格趋于稳定并小幅回升（能源、原油涨幅20%除外），整体增长率8%，其中原油价格的增长结束了自2014年6月以来全球大宗商品急速下跌的状况；三是金融条件改善，通胀情况有所放缓，国内投资信心提升，资本流人增加，实际工资的增加也有助于提升国内消费；四是美国经济持续复苏，中国经济企稳。外部条件的改善缓解了拉美经济持续恶化的趋势，2017年经济情况将会有所好转，联合国发布的经济形势报告认为2017年拉美经济增长率约为1.5%。 本文来自织梦
　　
　　（二）经济增长分化的趋势延续
　　
　　拉美各国受外部冲击的影响程度不同，经济增长也表现出了较大的差异。其中，美国经济的复苏和大宗商品价格的下降对中美加勒比地区形成利好驱动，降低了该地区输入型通胀的压力，也有利于入境旅游的发展。相反，高度依赖大宗商品出口的南美国家则因出口条件的恶化，经济大幅下滑，使得拉美地区经济增长整体呈现出北高南低、西高东低的态势，其中加勒比地区经济表现好于南美大陆，太平洋联盟国家好于南方共同市场国家。2017年，这一趋势有所缓解，但并未根本扭转，南美的大国中，阿根廷经济增长约为2.5%，巴西经济增长0.5%（2016年经济增长为-3.4%），智利2.2%，委内瑞拉-5.6%（2016年为-13.7%），南美地区的平均增长率约为1.1%（2016年经济增长率为-2.2%）。中美加勒比地区经济表现则比南美好很多，预计经济增长4.0%，比上年的3.7%保持了较为温和的增长。
　　
　　二、通胀放缓，但仍面临着较大的通胀压力
　　
　　近十年来，拉美通货膨胀自2009年3.5%的低位波动上涨，到2013年底大约增长了1%，其后增速变快，到2016年5月达到了8.9%的高位，同年9月降至8.4%，除了中美－加勒比地区较为稳定外，各地区均有明显的上升趋势。这主要是由食品价格上涨驱动的，个别国家（委内瑞拉）出现的极端状况也在整体上抬高了地区的通胀平均水平。
　　
　　（一）2016年，拉美地区的通货膨胀整体上升
　　
　　中美加勒比地区通胀水平从2.5%升至3.4%，维持了较为稳定的态势，部分国家出现了通货紧缩，其中海地的通货膨胀为12.5%，苏里南的通货膨胀为63.9%（6月），堆高了地区的平均通胀水平，巴哈马、巴巴多斯、圣卢西亚圣基茨和尼维斯出现了通货紧缩。除委内瑞拉外，南美地区平均通胀水平从9.2%升至10.9%，巴西、乌拉圭的通胀减缓，分别从10.7%、9.4%降至8%左右，阿根廷和委内瑞拉是南美地区通货膨胀水平最高的国家，地区通货膨胀推高很大程度上是由两国通胀引起的，2016年，阿根廷上涨了44.8%，委内瑞拉上涨了540%。 织梦好，好织梦
　　
　　（二）地区主要国家采取应对措施、通胀压力趋于缓和
　　
　　大多数拉美国家均已开始采取政策应对持续高涨的通货膨胀，几乎所有的中央银行都收紧了货币政策，这会在一定程度上降低通胀的压力。以南美地区通胀水平较高的国家为例：委内瑞拉爆炸性的通货膨胀大部分是由国内供应断绝和外汇的严重短缺造成的，国际油价的回升将有利于缓解通胀压力，但供应短缺仍会导致价格持续上涨，这可能导致到2017年底，通货膨胀率下降到284%；阿根廷新政府调整了货币和税收政策，如果该政策产生效果，将会扭转持续上升的通货膨胀趋势；巴西政府强调双位数的通胀是由曲解造成的，央行将采取措施，到2017年底将通胀水平从7%降至5%；乌拉圭面临从紧的劳动力市场、较差的货币信用和高工资指数等结构性问题，导致其通货膨胀很难在短期内迅速降低，但随着财政政策的调整，乌拉圭的通货膨胀也有望在中长期内降至3%-7%的水平。尽管地区抑制通胀的政策仍然面临着一系列风险和难题，但主要国家经济的稳定和高通胀国家水平的下降，将导致地区通胀压力缓和。 织梦内容管理系统
　　
　　三、就业形势恶化，就业质量持续下降
　　
　　最近数年，拉丁美洲－加勒比地区的就业形势不容乐观。尽管一些国家的失业率持续下降，但失业率与就业率、劳动参与率同步下降，这意味着在地区经济表现不佳的大环境下，经济体系创造的就业机会正在减少，长期失业人口正在增多。2016年，形势产生了重要变化，城市失业率从7.4%迅速上升至9.0%，城市就业率从57.8%下降至57.1%，劳动参与率有所上升。劳动的组成也产生了变化，不安全和没有保护的工作比例上升，这意味着失业率上升和就业率下降之间存在着明显的关联，但拉美就业没有改善，而是从数量和质量上都恶化了。2017年拉美就业形势能够基本维持同2016年相当的平均水平，但劳动参与率的缓慢增长有可能导致失业率小幅上升，非正式就业的增加也意味着就业数量能维持在当前水平，但就业质量则可能持续恶化。
　　
　　（一）就业形势恶化、就业地区差异明显
　　
　　2015年，拉美地区失业率自2009年以来首次上升，但主要受巴西失业上升的影响，大部分国家的就业情况都有所缓解。2016年，地区平均失业率上升以及失业率上升国家都增加了，但也表现出了明显的地区差异。相对而言，中美加勒比地区以旅游为主要支柱的国家，就业情况相对较好；南美以初级产品出口为主的国家，就业形势则非常严峻。中美加勒比地区的平均失业率从4.9%降至4.6%，该地区大部分的国家失业率下降了，包括巴巴多斯、伯利兹、多米尼加和牙买加，部分国家则几乎保持不变或略有增长。南美地区的失业率上升主要受巴西的影响，巴西平均失业率从9.2%上升到了12.8%，但其他国家，除了秘鲁几乎没有变化外，就业形势也都或多或少的恶化了。但巴西失业率急剧增长，大幅提高了地区失业水平，导致其从8.2%提高到10.5%，如果将巴西因素排除在外，南美的失业率则仅上升了0.3个百分点，至6.5%。

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　　（二）平均就业质量恶化
　　
　　随着经济形势的恶化、就业萎缩，直接导致了非正式就业（own-account work）人数的增长，2016年此类从业者加权平均增长率为3.6%，非正式就业的增长降低了失业率，但并没有为增加工作岗位提供多少动力，同期正式从业者就业人数降低了0.4%。这也意味着雇佣从业者结构的改变，其中商业、酒店、饭馆、公共、社会以及个人服务就业人数的增长，造成了非正式就业的大面积增长。由于就业需求较弱，自由职业者更愿意工作更长时间、从事缺乏必要保障和保护的工作，导致了平均就业质量的下降。
　　
　　（三）家庭可支配收入增速下降
　　
　　正式部门工人的实际收入增长缓慢，2016年上半年的平均增长率约为1%，但由于较高的通货膨胀率，虽然名义工资增长有所增长，但实际工资增速反而下降了，尤以南美国家更为普遍，其中巴西实际工资下降了1.5%，哥伦比亚下降了4.0%。相较而言，加勒比地区的国家表现更好一些，但增速也较慢。由于失业率上升和就业率的下降导致家庭消费能力下降，减弱对经济的刺激作用，同时，工资增长多发生在正式就业部门，非正式就业的普遍增加，也弱化了家庭消费对经济的支撑能力。 织梦好，好织梦
　　
　　四、贸易投资形势改善
　　
　　在经济温和复苏的预期下，拉丁美洲加勒比地区的贸易、投资形势面临着改善的前景。2017年预期贸易增长率为1.8%-3.1%，高于2016年的1.7%，国际大宗商品价格回升，投资者信心也有所增强，都有利于经济形势的改善，但受全球经济增速有限、不确定性因素较多、之前投资大幅下滑，贸易投资增速有限。
　　
　　（一）经常项目赤字收窄
　　
　　2016年，拉丁美洲加勒比地区的经常项目赤字1060.5亿美元，较去年下降750亿美元，随着贸易条件的改善，这一趋势有可能会继续维持。部分国家如阿根廷、委内瑞拉、秘鲁、乌拉圭、玻利维亚、危地马拉将受益于初级产品价格上涨带来的益处，其经常项目赤字会出现小幅收窄，但初级产品价格涨幅对于巴西而言并不够强劲，巴拉圭由于油价上涨侵蚀了粮食上涨带来的盈余，其经常项目余额可能会小幅扩张，智利的经常项目余额有可能会保持稳定。对于中美加勒比地区的国家而言，初级产品价格的上涨有可能会恶化其贸易条件，从而导致经常项目赤字的扩大，这些国家包括牙买加、萨尔瓦多、海地等。 本文来自织梦
　　
　　（二）资本和金融项目的净流入可能增加
　　
　　固定资产投资增速下滑是拉美加勒比地区经济增速下滑的重要原因。该地区的FDI投资水平一直较低，在通货膨胀的压力下国内信贷增速下滑、FDI投资下降导致国内固定资产投资不足，其中2015年该地区净FDI资本流入1321.5亿美元，较上年下降了103.5亿美元，甚至对巴西工业企业的投资意愿指数在2016年年中降到了最低点。FDI投资将在较长时间内保持较低增长的趋势难以根本改观，但经济增长的前景提高了投资者的信心。过去几年依靠低利率形成机会窗口逐渐关闭，尽管该地区的利率有可能会缓慢回升，但仍能增加对资本流人的吸引力。
　　
　　（三）面临的外部不确定性
　　
　　尽管对拉美加勒比地区经济表现趋于乐观，但该地区仍然面临着一些外部不确定性。首先对国际机制制定的竞争产生了对全球经济造成了较大的不确定性；其次，贸易保护主义的兴起使得世界经济形势更为复杂化，美国放弃TPP以及有可能导致多边贸易规则的衰落和双边贸易的兴起；再次，美国重新谈判NAF-TA以及其他贸易协定将会对该地区产生重大的影响，尤其是会对依靠美国市场的加勒比地区产生直接影响。此外，欧元区和中国经济的稳定也会对南美洲地区产生直接影响。

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