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[摘要]近一个月来，英国脱欧形式风云变幻。在全球央行“超级周”的末尾，英国央行加息靴子如期落地。但加息25个基点的消息并未如市场预期一样提振英镑上行。基于此，本文探讨了当前英国脱欧的进展情况，并对当前英国经济形势及英镑指数的走向进行了深入解读。本文提出，自从正式与英国展开脱欧谈判起，欧盟在谈判中表现的一直比较强硬。而英国提出的脱欧白皮书虽然被国内“硬脱欧”派诟病过于“软弱”，但在欧盟看来已经十分激进。

　　（世经评论·北京）在全球央行“超级周”的末尾，英国央行加息靴子如期落地。但加息25个基点的消息并未如市场预期一样提振英镑上行。英国央行行长卡尼在政策会议结束后发表讲话时表达了对无序脱欧的担忧，这令英镑转涨为跌，不但回吐了利率决议后所有涨幅，还大跌近100点，英镑对美元逼近1.3020关口。
　　
　　近一个月来，英国脱欧形式风云变幻。7月初，脱欧白皮书的出炉曾让各方对于“软脱欧”的预期升温。但接踵而至的却是内阁大臣接连辞职，英国政坛“软脱欧”“硬脱欧”两派内斗升级。距离英国正式脱欧的时间所剩不多，但英国首相特雷莎·梅似乎还未找到与欧元区经济建立紧密友好联系的方式，这加速了英国远离欧元区经济的步伐，也让各方对英国无序脱欧的担忧日渐加深。
　　
　　无序脱欧的风险首先源于英国内部。英国政坛“软脱欧”“硬脱欧”两派的争斗由来已久，身处其中的首相特雷莎·梅希望中间路线博得两派认可，可世事不遂人愿。一份尽力权衡双方立场的脱欧白皮书，最终落得两方埋怨。“软脱欧”派要求在政府的方案中增加应急预案，“如果英国政府无法最终与欧盟达成货物自贸协定，就必须留在欧洲关税同盟之内”；“硬脱欧”则要求“脱欧后只有欧盟实施对等安排，英国才会代欧盟收取运往欧盟的货物税款；确保英国废弃欧盟的增值税制度”。最终，“硬脱欧”派的诉求得到了议会支持，虽然没有实质性推翻政府脱欧白皮书的政策提议，但此举基本上完全排除了未来英国政府在谈判中向欧盟进一步让步的可能性。由此可见，即使掌控了与欧盟的谈判大权，“铁娘子”身上的政治压力仍未消解。 织梦好，好织梦
　　
　　此外，欧盟对英国的态度也是一大风险。自从正式与英国展开脱欧谈判起，欧盟在谈判中表现的一直比较强硬。而英国提出的脱欧白皮书虽然被国内“硬脱欧”派诟病过于“软弱”，但在欧盟看来已经十分激进。由于英国已经明确表示将终止与欧盟的人员自由流动，基于欧盟“四大自由不可分割”的原则，欧盟委员会认为，英国寻求货物贸易市场准入、服务贸易部分准入的做法是“只挑蛋糕上的樱桃吃”。而欧盟委员会首席脱欧谈判代表巴尼耶对这份白皮书的初步反馈基调是“谨慎”。欧盟委员会表示，正在与英国就脱欧协议谈判而努力，不过，各成员国和企业还是需要为无协议脱欧做准备。
　　
　　繁复的脱欧之路远比想象中难行，可留给英国和欧盟的时间已经不多了，距离英国正式脱欧仅剩8个月的时间。目前，英国的脱欧白皮书正在接受欧盟委员会全面评估，评估结果还需欧盟27国领导人的共同首肯。而最近一次欧盟领导人会晤要到9月底才能举行，假使欧盟在此次峰会提出对英国白皮书的正式反馈，那么英国保守党将必须在9月底的保守党全国大会前形成一致立场，并力争在10月中旬举行的秋季欧盟峰会上与欧盟达成最终脱欧协议。如果错过这一时间，便只能寄希望于欧盟11月份召开紧急峰会或者12月份的年底峰会。考虑到最终谈判结果需要英国和欧盟27国各自议会一致通过，今年圣诞节被视为英国避免无协议脱欧的最后时间窗口。
　　
　　根据目前已经生效的法律，如果最终双方没有达成任何协议，或英国议会最终否决了政府带回的协议，英国就必须在2019年3月29日直接裸退离开欧盟，之前商定的直到2020年底的过渡期也将不复存在。虽然从当前的预期看，各方的基准预测仍然是英国能够与欧委会达成最终妥协。在近期谈判毫无进展的情况下，无协议断崖式脱欧的风险已经随着时间的一天天流逝不断增加。卡尼表示，货币政策委员会的预期是建立在相对平稳脱欧的情境下的，但英国央行对任何脱欧结果做好了准备，有充足资本应对无序脱欧。欧盟已经发布文件，警告所有成员国要在经济的各个领域准备应急方案。
　　
　　若无协议脱欧成为现实，英镑贬值是可以想象的。凯投宏观预测，类似于脱欧公投之后英镑贬值推升通胀高企的现象将更为剧烈。这虽然会进一步促进出口，但是持续推高的通胀将大规模侵蚀居民实际消费能力。即使脱欧之后政府采取种种补救措施，英国经济即使不陷入衰退也会面对增速缩水1个百分点的境地。