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[摘要]当霸权国家处于上升时期时，霸权的“权力贴现率”较低，它对长期收益更为看重，因此愿意做出短期的牺牲来换取长远的回报。因此，这一时期的霸权，在国际货币体系中所起的作用往往是积极的、良性的。而当霸权国家面临其他国家的挑战，霸权前景黯淡时，会导致霸权的“权力贴现率”提高，这一时期的霸权国家对短期收益更为看重，它会通过其主导的国际货币体系，用货币贬值等手段，从体系内的其他国家获得铸币税，化解内外危机，同时将负担转嫁到其他国家身上。 dedecms.com

　　（世经评论·北京）从二战后美国利用其主导的国际货币体系操纵美元贬值，从其他国家获取铸币税，进而转嫁危机的历史来看，我们可以得到以下思考与认识。
　　
　　首先，美国在国际货币体系中扮演的角色受其“权力贴现率”的影响。当霸权国家处于上升时期时，霸权的“权力贴现率”较低，它对长期收益更为看重，因此愿意做出短期的牺牲来换取长远的回报。因此，这一时期的霸权，在国际货币体系中所起的作用往往是积极的、良性的。而当霸权国家面临其他国家的挑战，霸权前景黯淡时，会导致霸权的“权力贴现率”提高，这一时期的霸权国家对短期收益更为看重，它会通过其主导的国际货币体系，用货币贬值等手段，从体系内的其他国家获得铸币税，化解内外危机，同时将负担转嫁到其他国家身上。二战后，美元的几轮贬值都是在这样的背景下发生的。“权力贴现率”的变迁是霸权国家在国际货币体系中角色转变的长远驱动力。因此，单纯探讨美国霸权是良性的还是恶性的具有误导性，因为这取决于霸权“权力贴现率”的变迁。 本文来自织梦
　　
　　其次，美元的货币霸权具有较为宽广的权力基础，如果这一权力基础没有受到整体性的削弱，那么局部的冲击难以实质性地撼动美元霸权。国际货币体系是一个不平等的结构，在货币体系金字塔顶端的国家会获得非对称的收益，而排序较低的国家则可能遭受损失。原则上，一个国家不能无限期地维持国际收支赤字；同时，一个国家的债务也不能过度积累。但是，美国的国际收支长期处于赤字状态，而其国际债务也一直在积累。长期的国际收支赤字与国际债务问题对世界上其他国家而言都是巨大的问题，它会影响一国的清偿能力与国际竞争力。因此，当非洲国家、东南亚国家和南美国家等遇到国际债务问题时，其经济就会出现巨大的危机乃至动荡。但是，美国却是例外。在布雷顿森林体系结束之后，美国维持了近三十年的国际收支赤字。美国在国际货币体系中的优势地位，离不开其权力基础，而且这个权力基础不仅仅是金融权力，而更像斯特兰奇所说的结构性权力，它由较多因素支撑。当欧洲、日本持有过多美元的时候，美国能利用美元作为国际关键货币的优势，将美元贬值，以转嫁危机。当石油输出国组织提价的时候，美国也能利用其自身实力同沙特阿拉伯进行一系列谈判，并最终达成协议－－欧佩克承诺只用美元为石油定价，美国再利用美元作为国际关键货币的优势，让美元回流，同时通过美元贬值，向石油输出国转嫁负担。当伊拉克准备以欧元替代美元作为偿付石油的货币时，美国发动的伊拉克战争消除了这一威胁。因此，美国享有的货币霸权具有深厚的权力基础，美国庞大的市场、强大的军事实力和科技实力等都为美国的货币霸权提供着支撑。在这种权力基础没有被整体性撼动的情况下，美国的货币霸权也难以很快终结。 dedecms.com
　　
　　最后，一国在经济与安全上的自主性会影响到其在国际货币体系中的收益。“如果想要政治上的自主性，就不要依赖于他国的货币。”而是否依赖于他国货币，很大程度上取决于一个国家在经济上与安全上的自主性。在国际货币领域，利益在很大程度为大国所攫取：大国可以通过国际货币体系提高相对自主性，通过国际货币体系实现其他政治目标，通过国际货币体系推动本国金融部门在全世界的利益。霸权国家之所以能从国际货币体系中获得较多收益，离不开霸权国家在安全上、经济上较强的自主性。在20世纪60年代，法国由于有较强的自主性，坚持发展独立的核武器，建立法国独立的防务，因此，戴高乐总统可以不顾美国的劝阻，将手中的美元兑换成黄金。相比而言，联邦德国则因为军事上严重依赖于美国，故不得不持有大量的美元，直至在美元贬值中遭受损失。阿拉伯世界通过石油提价，获得了大量的美元，但是我们也看到，产油国家出现了所谓的“资源诅咒”问题。这些国家国内产业落后，经济上缺少自主性，因此大量美元回流到发达国家。当美元贬值时，这些石油输出国遭受了巨大的损失。日本在遭遇几轮美元贬值后，仍严重依赖出口来维系国内的经济，这也是日本这样的“贸易国家”缺少足够的国内市场，进而在国际经济中缺少自主性的表现。日本因一度积累了大量美元，深受美元贬值的危害。可见，如果一国缺少安全与经济上的自主性，当霸权国利用国际货币体系转嫁危机时，该国就会缺少回旋余地。 织梦好，好织梦