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[摘要]共享经济是近年来中国创业圈风头最劲的一波浪潮，飞速的造富神话让无数创业者和资本趋之若鹜，也让共享经济成为极富争议的话题。有人说它改变“产业和消费格局”，使用权替代所有权；也有人说它是“资本游戏”、“烧钱伪命题”。四年的共享经济，只是一个新生事物，却在浮躁和急躁的环境下被快速催熟，导致人们对共享经济的理解出现重大误区，共享经济真实的价值和前景反而被忽略，众多创业和投资因为对共享经济理解不透彻而迅速失败。社会需要一个冷静、透彻的对共享经济的研究。

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　　（中经评论·北京）共享经济是近年来中国创业圈风头最劲的一波浪潮，短短四年，便吸引1700亿人民币投资、行业交易额达到4.6万亿、用户数近6亿人，飞速的造富神话让无数创业者和资本趋之若鹜，也让共享经济成为极富争议的话题。一方面，改变“产业和消费格局”，使用权替代所有权；也有人说它是“资本游戏”、“烧钱伪命题”，究竟哪一个才是共享经济的真相？
　　
　　一、共享经济的垄断造成资本向头部集中
　　
　　基于互联网的共享经济带有互联网的赢家通吃和垄断的固有属性，因此与实体经济结合时不可避免的造成了垄断效应。以O2O、本地服务等为主要载体的共享经济，是互联网对实体经济的第一次渗透，虽然渗透较浅，但是其依然给实体经济带来了一定的冲击和变化。
　　
　　互联网的垄断属性，导致资本越来越迅速的向头部行业集中，资本成为共享经济企业核心竞争力之一。自此产品和业务能力并不是唯一的成功要素。将业务优势转化为资本优势，迅速聚集资本，再将资本转化为业务优势，成为共享经济企业的成功之道。截止目前，滴滴累积融资额已达150亿美金，美团融资60亿美金，饿了么和京东也已分别获得20亿和12亿美金的融资。这些头部企业的融资规模正急剧放大，资本对公司发展的推动作用也在加强。 本文来自织梦
　　
　　资本正在迅速往头部企业集中，导致在几乎所有的共享经济领域，行业均呈现“双寡头”格局。以共享出行为例，网约车/专车平台经过了滴滴合并快的、收购Uber中国两次大规模的合并后，滴滴已成为网约车行业巨头。比达咨询数据显示，2017年第二季度滴滴出行专车用户覆盖率占比达86.5%，优步占8.9%，两者合计已超过95%。与之对等的竞争者数量减少，滴滴在网约车出行服务的供给方已经基本实现垄断。与巨头地位相对应就是融资规模的急剧放大和资本力量的加强，截止目前，滴滴累积融资额已达150亿美金，同样的情况也发生在其他共享领域。
　　
　　二、资本聚集特点：轮次密集、投资方众多、超过业务实际增长
　　
　　资本流入共享经济市场的一个显著特点是轮次间隔短。大量的资金涌入共享经济行业，资本趋热使得没有找到稳定盈利模式的企业得以依赖融资进行扩张，甚至支撑起了行业内的烧钱大战，在营造行业的虚假繁荣的同时，也导致了行业竞争的加速，行业格局的确立越发迅速。 copyright dedecms
　　
　　全国公司的各轮次距上一轮次的平均间隔，展现了一个健康发展的企业伴随着企业生长周期不断成熟，其相邻两轮融资间隔一般在一年到一年半。当企业发展到成熟期，尤其是在E轮之后，其融资的间隔会达到平均30个月，即两年半时间。这时企业已经具备了稳定的盈利能力，从而有足够的现金流去支持自身的业务发展，因而企业无需急于进行大规模的融资。红线代表的共享经济头部企业数据与全国平均水平差距极大，轮次间隔较后者缩短了33%到56%之间。这反应了共享经济尤其是分时租赁头部公司的融资频次，较正常公司更加频繁，分时租赁类的共享经济公司半年到一年就要融资一次。值得注意的是，与正常企业发展周期相悖，伴随着共享经济头部企业的成熟，各轮次融资的间隔越来越短。换言之，这些公司越到后期融资越勤，甚至于每半年就要融资一次，然而一次融资操作的时间通常是半年以上。这意味着一个提早交卷的共享经济企业，发展到成熟阶段时，不具备足够的盈利能力支撑自身发展，转而依赖频繁的融资延续生命。如此不具备自身造血能力的企业，如此同质化的共享是没有未来的。
　　
　　这种现象以ofo与摩拜为首的共享单车行业尤为明显，该行业内公司融资轮次时间间隔在20-200天，300天左右融资轮次便已经达到6轮甚至更多。摩拜单车平均融资轮次间隔较短，300天之内完成了将近9轮的融资，平均融资轮次间隔为33天，融资总金额超过9亿美元，摩拜单车的投资方包括腾讯产业共赢基金，红杉资本，高瓴资本，创新工场等。在共享空间行业，优客工场300天内实现9轮融资，平均每轮融资间隔50-200天，总融资金额超过16亿美元。
　　
　　资金大量涌入共享经济的显著特点三是：资本涌入速度远超业务的实际增长。
　　
　　从2016年第三季度到2017年第三季度，共15个月的共享经济APP月活用户数和行业内累计融资金额，对比出融资金额增长远快于运营数据增长。较之于APP月活用户数不足10%的季度环比增长率，2017年第一季度到2017年第二季度的融资环比增长率达到了100%和42%之高。两组数据巨大落差的背后，是资本对风口的趋之若鹜，而背离了价值投资。

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　　三、资本聚集效应的负面影响
　　
　　资本聚集效应对产业造成的负面影响包括：扰乱价格体系、供给过度、低端产能倒逼高端产能。
　　
　　尤其是资本聚集引发的烧钱大战，产生过剩产能，更使得门槛低、上量快的低端产能侵害高端产能，令原本处在良性发展轨道的高端产能失去市场机会而难以存活，不仅侵害公共利益，也尤其不利于产业的长远发展。