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[摘要]艺术金融在近年热点不断，是艺术品领域和金融领域共同关注的话题。目前，艺术品企业上市、将艺术品资产并购为上市企业资产，正在成为艺术品产业融资的重要方式。让资金供给充分满足产业发展，是未来艺术金融的基本方向，甚至是整个文化金融的主要方向。但同时，艺术金融边界必须受艺术品产业利润约束，盲目将造成其规模急剧膨胀，结构畸形。艺术金融的独特性，要求各类艺术金融主体、管理部门必须不断调整艺术金融的边界，这是所有艺术金融参与者、管理者都必须仔细思考的问题。 dedecms.com

　　（中经评论·北京）艺术金融在近年热点不断，是艺术品领域和金融领域共同关注的话题。其中最被管理部门注意的，是艺术金融业态的冷热不均。一方面，传统金融体系参与不多，艺术金融与艺术品市场、艺术品产业仍然距离较远，不少艺术金融实践探索没有从根本上发挥引领与推动作用；另一方面，艺术金融吸引了越来越多的人群与资本关注，特别是平台化交易模式异军突起，一批艺术品企业上市，一些艺术品及其资源、资产被并购为上市企业资产，艺术金融介入艺术电商趋势明显。可以说，对艺术金融的“度”的把握，已经成为非常迫切的现实问题。划清艺术金融的边界，也将是艺术金融业未来很长一段时期内的核心问题。艺术金融属于产业金融，是金融与艺术品产业紧密融合而生的新业态。某研究者将艺术金融定义为“各类围绕艺术品市场主体所进行的资金融通和与之相联系的信用活动”，这是对艺术金融的简洁凝练的表述。 织梦好，好织梦
　　
　　划定艺术金融边界，首先应充分满足艺术品产业的发展需求。
　　
　　金融产生于实体经济发展的内在需要，艺术金融可以大大增进艺术品产业效率。中国人民大学教授黄隽将金融服务看做艺术品市场发展的推动器和加速器，认为金融与艺术的结合应该着眼于夯实基础，培育和支持艺术品创作、评估、抵押、流通、保管、保险、物流、消费等方面的产业链的形成。不过，面对艺术品产业链中生产、经营、流通等环节的旺盛资金需求，传统金融体系参与有限，大多数艺术品生产者和经营者由于缺乏融资质押物，很难从金融机构得到资金支持。目前，艺术品企业上市、将艺术品资产并购为上市企业资产，正在成为艺术品产业融资的重要方式。让资金供给充分满足产业发展，是未来艺术金融的基本方向，甚至是整个文化金融的主要方向。
　　
　　但同时，艺术金融边界必须受艺术品产业利润约束。 dedecms.com
　　
　　马克思在《资本论》中对金融与实体经济的关系有明确论述：利润是利息的最高界限、信用的最大限度等于产业资本的最充分运用。艺术金融的利息和信用同样有其上限，其限度便是艺术品产业的实际利润。艺术金融脱离产业和市场实体盲目投资甚至投机炒作，已造成其规模急剧膨胀，结构畸形。
　　
　　判断艺术金融是否过度的明显标志，是艺术品资产的索取权能否及时兑现。
　　
　　在艺术品投资行为中，投资者持有的艺术金融资产是能够带来远期收益的财产或权益，这种索取权应该能够在给定时点得以兑现。当艺术金融资产过度偏离艺术品产业的实际增值，很容易导致兑现困难。艺术金融产品的兑现能力，体现为其市场流通性。2010年前后艺术市场快速繁荣催生了大量艺术基金，但2～3年后进入集中兑付期后，由于艺术品流通性非常低，即使蚀本都无法快速变现，几乎全部艺术基金亏损。而有些金融机构开展的艺术品质押融资业务取得成功，正是因为在贷款人违约时可由收购人代为偿还，提高了质押艺术品的流通性。

织梦好，好织梦

　　
　　量化艺术金融的边界可以借用金融相关比率。
　　
　　美国经济学家戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中提出了金融相关率（FIR）的概念，即全部金融资产价值与全部实物资产价值之比，认为该比率在经济发展进程中有提高趋势，但达到1～1.5时将趋于稳定。当然，对艺术金融相关比率的量化，还需要针对其独特性，做大量的研究工作。
　　
　　艺术金融的独特性之一，是艺术品价值形成复杂。艺术品的使用价值来自于使用者的评价，在各类中介者的阐释、挖掘、整合、拓展、传播、固化、强化过程中，会不断变化，这使得艺术金融过程中的艺术资产定价成为最大难题。特别是艺术品投资中的定价，很大程度上取决于投资者的心理预期，传统资产定价方法很难奏效。艺术金融的独特性之二，是艺术金融形态极为多样。艺术金融行为涉及金融行业和艺术品产业的诸多要素，包括艺术品融资、艺术品投资、艺术品保险、艺术品托管、艺术品租赁、艺术品基金等。在不同艺术金融行为中，面临着不同的风险识别、风险控制要求，应该划定不同的金融边界。艺术金融的独特性之三，是艺术品产业处于蓬勃发展中，参与者和社会关注度越来越高。

内容来自dedecms

　　
　　艺术金融的独特性，要求各类艺术金融主体、管理部门必须不断调整艺术金融的边界。这是所有艺术金融参与者、管理者都必须仔细思考的问题。