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[摘要]目前，恰逢个人税收递延型商业养老保险试点的启动，多家公司正在对被视为第三支柱的养老目标基金业务未雨绸缪。据笔者不完全统计，截至7月17日已有不少于54只养老目标基金产品处于申报状态。在近日举办的“致敬公募20年暨养老金管理夏季研讨会”圆桌讨论上，六家公募机构养老金业务负责人对第三支柱养老金的准备情况及针对目标养老基金的发展思考进行了分享。多位负责人认为，第三支柱养老金管理对公募机构提出了更高的资产配置能力要求，而各家公募机构也在通过不断研究、设计，有望一同来参与这一市场。

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　　（中经评论·北京）恰逢个人税收递延型商业养老保险试点的启动，多家公司正在对被视为第三支柱的养老目标基金业务未雨绸缪。
　　
　　据21世纪经济报道记者不完全统计，截至7月17日已有不少于54只养老目标基金产品处于申报状态。
　　
　　7月12日，来自富国、华商、银华、天弘、兴业全球、鹏华六家公募机构的养老金业务负责人在共同参与南方财经全媒体集团及21世纪经济报道主办的“致敬公募20年暨养老金管理夏季研讨会”的圆桌讨论时，对第三支柱养老金的准备情况及针对目标养老基金的发展思考进行了分享。
　　
　　多位养老金业务负责人认为，第三支柱养老金管理对公募机构提出了更高的资产配置能力要求，而各家公募机构也在通过不断研究、设计，有望一同来参与这一市场。
　　
　　多公司筹备在即
　　 织梦好，好织梦
　　多位养老金业务分管负责人表达了公司对养老金第三支柱这一潜在业务的重视程度。
　　
　　“对于目标风险和目标日期的基金做了一些设计，增加了公司的产品线，同时我们为养老金的第三支柱投资管理做好了相关准备。”华商基金副总经理高敏指出。
　　
　　银华基金养老金投资部执行总监熊侃也表示，公司对第三支柱业务非常重视。“在投资团队的组建上，我们是在原有的FOF投资管理团队上加入了具有十年以上养老金投资经验的多名基金经理。”
　　
　　公司高度重视整个业务，除了成立FOF投资和金融工程部，还成立养老金管理部，对接第一支柱和第二支柱的板块，人才引进、制度建设、系统建设，公司投入大量精力。”兴全基金FOF投资与金融工程部副总监朱兴亮表示，“我们希望产品设计到策略研发、到基金产品研究和投资，形成有机的整体，共同完成公司整个对这块业务的投资能力提升的目标。” 内容来自dedecms
　　
　　“从各个方面我们做好了充分的准备，我们也上报了相关的目标养老产品到证监会。”富国基金管理有限公司总经理助理兼养老金投资部总经理黄兴亦称。
　　
　　也有公司在观望中进行着积极的准备。
　　
　　“天弘在数据能力方面是比较强的，但是数据怎么应用好，建模能力非常重要，养老金产品设计和销售模式我们已经做了努力的尝试，前中后形成有机的整体。养老目标基金也做好了完全的准备。”天弘基金养老金业务总监朱海扬认为，“不过因为之前没有社保和年金的管理经验，我们还是奔着学习的态度，看看行业里领先的公司是怎么考虑这个问题的，我们还没有上报。”
　　
　　此外，亦有专家对养老目标基金的发展特点提出了自己的思考。鹏华基金社保及养老金业务部总经理潘超认为，养老金第三支柱的产品以问题为导向，这决定了产品应当具有较强的个性化。 本文来自织梦
　　
　　“未来我们第三支柱的建设，包括我们公司在布局养老金产品是以问题为导向，是功能性产品的定位。”潘超坦言，“我们会围绕不同的年龄阶段，不同的财富结构以及不同的收入状态人来设计具有中国特点养老目标基金，既考虑到有标准化、普通产品线的目标日期产品，但同时也有针对有一定投资经验的投资者希望自己来做资产配置的目标风险产品。”
　　
　　“发展到一定时候，我们还会考虑到不同投资人，特别人力资本属性的差异化，来去跟他设置不同的下滑曲线目标日期基金，这样能够把一线城市的2035年，或者2040年的退休者和三线城市2035年和2040年的退休人做区分，这样能保证他们养老需求的缺口能够得到有效的提前准备和弥补。”潘超指出。
　　
　　资产配置受重视
　　
　　由于监管规则将目标养老确定为FOF产品，在养老金管理上，资产配置能力也成为了多位养老金业务人士的关注点。
　　
　　“做养老目标FOF投资的人，必须首先具有大类资产配置的能力，养老目标FOF大类资产配置比较高，要求投资人员视野更广，站位要更高，它的高度要更高。”高敏认为，“其次我们的投资人员一定要有一个多资产的管理能力，只有具有多资产的管理能力，才能保证我们大类资产配置的计划顺利落地实施。”
　　
　　在朱兴亮看来，未来养老金FOF或较传统FOF在产品端有着更大的优势。
　　
　　“养老FOF对风险收益特征比较明确的，要求投资者可以非常好的预期和理解我们的产品风险收益特征，在底层资产配置要求比较清晰的退出策略。锁定的模式比较容易预测，基金经理觉得仓位选择更可预测，更方便一些。”朱兴亮说，“比较成熟的养老FOF产品在交易的便利性和费率上比传统FOF有比较大的优势，业绩方面可能有一定的优势。”
　　

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　　同时，多位养老金业务人士也从制度层面提出了更多的建议和期待。
　　
　　“建议养老金第三支柱方面引入适当放宽市场的准入，加入一些合理的淘汰机制，国外审慎监管和行为监管相结合的方式。”高敏表示，“这种方式有利于增强市场开放程度和市场竞争性，这时候市场参与者非常有积极性地去提供优质的一些产品或服务，增强市场的积极性和活力，从而有利于养老基金增值保值，更有利于资管机构在这个过程中的快速发展。”
　　
　　“养老金的核心能力是在资产配置上，过往的时候受托人能力上并没有把资产配置能力放在第一位；希望未来能够给基金公司更多的做资产配置职能，而不是只做一个工具。”朱海扬则建议称。
　　
　　“希望个人税前抵扣标准有一个调节机制，不像个人所得税一样很多年全社会讨论一下再调，很耗费人力物力。”熊侃则建议称，“希望能够给予企业一定有限的受托权利，让企业能够帮员工仿效美国QDII的制度，企业帮员工做个人的选择。”

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