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[摘要]从整体看，决定一国货币强弱的根本因素还是经济的基本面，虽然短期央行对人民币汇率有能力进行把控，但国民经济整体债务负担过重、产业结构需要进一步优化、货币过量投放、财富分配差距过大等我们自身的问题还需要认真解决，尤其是目前对美贸易战前景未卜，各种不确定性因素都会对经济运行、民众预期产生影响。只有踏踏实实做好自己的事，才能真正避免由于货币危机引发金融危机，以至经济危机。

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　　（中经评论·北京）进入8月份以来，以土耳其里拉、伊朗里亚尔为代表的新兴市场国家货币都出现了剧烈贬值，里拉更是出现两周贬值40%、自年初以来贬值超过80%的情景。如果纵观全球，就会发现，货币贬值不仅仅发生在土、伊两国，阿根廷比索、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔等国货币也出现了程度不同的贬值，代表新兴市场国家的“金砖五国”货币全部在贬值。
　　
　　人民币兑美元虽然从年初到2月初走出了一拨升值行情，在短短的27个交易日内，就从6.49升值到了6.25，但此后的2个月一直处在震荡状态中。从4月下旬开始，从6.27开始了快速贬值，最低时兑美元已贬至6.93，不仅完全吞末了前2个月的升值，距年初还净贬值了近6%。
　　
　　面对当前国际货币的微妙局势，人民币汇率会不会受到其他货币的拖累，也出现暴跌，从而引发其他严重的金融、经济后果呢？需要我们从基本面、调控层系统梳理。 织梦内容管理系统
　　
　　从基本面看，决定一国汇率稳定的各因素中，除了经济增长、通货膨胀、利率水平等经济基本面因素外，主要有两个较为直接的影响因素，一是外贸，二是对外投融资。
　　
　　从外贸看，中国近些年的进出口相当稳健，已经连续24年实现了贸易顺差，尤其是自2005年顺差登上千亿台阶后，连续迈过2000亿、3000亿、4000亿、5000亿的门槛。而近期剧烈贬值的土耳其则是连续16年贸易逆差。
　　
　　除了对外贸易的总量，贸易结构也很重要。以2017年为例，在中国的出口结构中，占比最大的是机电产品，在全部出口中达到43%。机电产品出口能力是一国制造业综合实力的反映，它综合体现了科研、机械、电子、模具、配套等一系列领域的水平。而在土耳其的经济结构中，钢铁行业占重要地位；在伊朗出口中，石油产业占居半壁江山。单一行业占优的结构大大降低了这些国家抵抗外部冲击的能力。

本文来自织梦

　　
　　由于连续多年的贸易赤字，土耳其对外部融资极其依赖，2018年3月末，其外债总额高达 4667 亿美元，是土耳其GDP的55%，是其外汇储备的 540%。这种严重失衡的对外部融资使国内外投资者对境内外任何负面消息都会高度敏感，尤其是在美国持续加息、与主要国家贸易关系紧张、支柱行业受到冲击、国内政局不稳等情况下，资本外逃几乎成为必然。
　　
　　与土耳其相比，中国的全口径外债2017年末为1.7万亿美元，占GDP13%，占外汇储备55%，其中短期外债约1.2万亿美元，都在国际公认的安全标准以内。
　　
　　如果再考虑到中国持续稳定的经济增长，今年一二季度分别为6.8%、6.7%；较低的通货膨胀水平，今年7月CPI仅为2.1%。还有不断优化的产业结构，7月份，高技术产业增加值同比增长11.3%，规模以上工业战略性新兴产业同比增长8.1%，比全部规模以上工业增速快5.3、2.1个百分点。从上述数据可以看出，中国经济的基本面与其它新兴经济国家大不相同。 copyright dedecms
　　
　　除了经济金融的基本因素，国家的调控能力与手段也是影响汇率的重要因素。
　　
　　与2015年人民币贬值时的调控手段相比，央行这次更侧重间接调控，试图通过规则改变和交易环境变化产生影响。从效果看，应该说也是相当理想的。
　　
　　首先，外汇储备保持平稳。虽然近3个月人民币汇率出现持续贬值，但外汇储备一直保持平稳，总量在3.1万亿美元以上波动，尤其是6、7两个月。没有出现2015年连续数个月快速减少的现象。
　　
　　第二，银行代理结售汇保持正常。今年前几个月银行结售汇逆差4个月，顺差3个月，累计顺差43.7亿美元。虽然7月份逆差93亿美元，是否意味着逆转还需要观察，但近期人民币贬值的势头已有所收敛。
　　
　　第三，还有其它调控手段未使用。为了保持人民币汇率在合理区间平稳的波动，央行已经提高了远期外汇交易的准备金率至20%，同时限制自贸区内银行向境外拆借和存放人民币资金，同时开展了外汇使用的大检查，对不规范用汇进行处罚。除了上述工具，推高离岸人民币拆借利率、逆周期因子等工具还未使用。从整体看，人民币汇率目前还是可控状态，如果没有特殊情况，类似里拉的暴跌情景应该不会出现。

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　　从整体看，决定一国货币强弱的根本因素还是经济的基本面，虽然短期央行对人民币汇率有能力进行把控，但国民经济整体债务负担过重、产业结构需要进一步优化、货币过量投放、财富分配差距过大等我们自身的问题还需要认真解决，尤其是目前对美贸易战前景未卜，各种不确定性因素都会对经济运行、民众预期产生影响。只有踏踏实实做好自己的事，才能真正避免由于货币危机引发金融危机，以至经济危机。