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[摘要]沪市单日成交量能罕见跌破千亿，并最终录得984.6亿元的地量水平。与此同时，沪深两市合计成交量能也不足2300亿元。笔者认为，在股市估值、破净率等指标持续创出近年来纪录水平的背景下，系列市场现象实际上意味着股市距离绝对低点可能不会太远。不过，股票市场的运行走势本身具有一定的不可预测性与自我调节的需求，而市场最终在何处形成真正意义上的绝对低点，仍是一个未知数。不过，对于沪市单日成交不足千亿的现象，也可以认为是股市陷入极度低迷状态的一个标志性信号之一。 本文来自织梦

　　（中经评论·北京）沪市单日成交量能罕见跌破千亿，并最终录得984.6亿元的地量水平。与此同时，沪深两市合计成交量能也不足2300亿元。
　　
　　实际上，对于沪深两市如此罕见的地量水平，也是近年来非常难得的现象。再往前观察，实际上早在2016年1月7日，沪深市场曾经创出了一个更低的单日成交量能，其中沪市单日成交量仅有800亿元，至于深市市场的单日成交量能仅有1080亿元，两市合计不足2000亿元。但是，需要注意的是，对于那一次的极度地量表现，归根到底还是在于熔断机制下触及到熔断阈值而提前收市的结果，且当天市场交易时间还不到半小时的时间。
　　
　　退一步来说，如果按照市场正常交易的数据分析，沪市持续维持在单日千亿以下的量能水平，可能就要回归至2014年的时间点，即牛市启动前的量能平均水平。换言之，如果沪市市场持续维持千亿以下水平，沪深市场持续处于2000亿元附近乃至2000亿元以下的水平时，可能意味着2014年11月以来的牛市成果基本上遭到吞噬，而A股市场的活跃度也再度回归至之前一轮大熊市低谷时期的水平。

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　　由此可见，对于沪市单边成交不足千亿的表现，不仅反映出A股市场投资信心极度低迷的一面，而且还从一定程度上反映出A股前一轮大牛市的成果也基本上遭到了吞噬，这也是告诉投资者的第一个事实。
　　
　　至于第二个事实，虽然目前市场的单日成交量能已经逐渐回归至2014年牛市启动前的水平，甚至处于前一轮熊市最低谷阶段的量能状态，但有一个事实不可否认，那就是与四年前的A股市场相比，四年后的A股市场，股市容量规模以及上市公司数量已经有着明显地攀升，而面对3500家以上的上市公司数量规模，市场的成交量能不应该仅有四年前大熊市低谷时期的量能状态。言下之意，在股市持续扩容背景下，股市资金分配到每一家上市公司身上，个股的平均成交量能更为稀缺。
　　
　　第三个事实，则是A股市场上市公司成交量能的分化非常明显，简而言之就是存量资金过多聚集在少数股票身上，而绝大多数的上市公司成交量能是处于极度稀缺的状态。
　　
　　以8月22日的市场数据为例，中国平安单日成交金额达到63.6亿元，而紧随其后的，则是贵州茅台13.8亿元单日成交金额、中国软件12.5亿元单日成交金额、药明康德11.4亿元单日成交金额以及鲁抗医药10.7亿元单日成交金额。纵观这五家沪市单日成交金额最大的上市公司，合计成交金额就达到了110亿元左右，占比沪市单日成交金额超过10%。
　　
　　另一方面，从沪市上市公司成交金额排行靠后的情况分析，目前已有多家上市公司的单日成交金额低于200万元，而低于500万成交金额的上市公司数量也有着明显地攀升。此外，不仅仅是上市公司单日成交金额不断创出新低水平，而且上市公司的股票价格同样创出了近年来的新低水平，而低于1元价格或接近1元价格的股票数量也开始逐渐增多。
　　
　　根据目前A股市场的退市规则，一个是上市公司连续120个交易日累计股票成交量低于100万股的，则存在退市的风险；另一个则是上市公司连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，同样面临退市的风险。或许，随着市场行情的持续低迷，上市公司的市场交易数据持续恶化，触及上述退市条件的情况也可能会逐渐增多。

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　　第四个事实，在沪市单日成交不足千亿的背后，实际上或多或少意味着A股市场逐渐从急跌走势向阴跌走势转变，而从近期的A股市场表现来看，也有加速往阴跌模式靠拢的迹象。
　　
　　成交量能极度萎缩、极度低迷，这是股票市场临近大底部的重要信号之一。但，临近大底部并非意味着市场已经处于绝对低点位置，而从相对低点到绝对低点的探索，可能仍然会是一个比较复杂的过程。与此同时，纵观A股市场历年来的大熊市表现，市场投资者最惧怕的不是股市急跌过程，而是股市阴跌的走势，而阴跌模式的开启，往往很难预测到股市见底回升，形成趋势性拐点的时间，而在阴跌模式下，个股在原来基础上再度下跌调整2、30%的空间，也并非没有可能。
　　
　　但，在股市估值、破净率等指标持续创出近年来纪录水平的背景下，实际上意味着股市距离绝对低点可能不会太远。不过，股票市场的运行走势本身具有一定的不可预测性与自我调节的需求，而市场最终在何处形成真正意义上的绝对低点，仍是一个未知数。不过，对于沪市单日成交不足千亿的现象，也可以认为是股市陷入极度低迷状态的一个标志性信号之一。 织梦内容管理系统