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[摘要]当下调控已成为地产行业新常态，在“房住不炒”原则下，短期房地产调控不会放松。这一市场环境，让房企开始面临限价销售、去杠杆阶段、库存去化期、利润压缩期以及风险波动期。在这样的环境下，融创之所以仍然实现了净利的高额增长，实现了不错的利润率，原因在于融创此前及时顺应行业发展变化进行的一系列调整，即通过“升业绩、升利润、降杠杆、降风险”措施，确立了稳健均衡的正增长模型及发展策略。

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　　（中经评论·北京）2018年中报里，近400%的核心净利增长，创造了融创中国近年来净利润增长的最高历史数字，也让融创成为上市房企里的净利收割王，高于行业平均水平，增长率也在行业四强的头部房企中拔得头筹。而且，数据背后的逻辑显示，随着融创持续升业绩、降杠杆，融创的净利增长仍然可期。实现如此较快且稳健的业绩增长，源于融创已真正进入了一个均衡、稳健、全面发展的新阶段。从学万科到学龙湖，再到学习融创，房地产行业对标风向不时变换，融创真的容易学习吗？
　　
　　一、核心净利增长近400%
　　
　　根据融创日前发布的2018年上半年业绩报告，报告期内公司整体经营业绩取得显著增长。2018上半年实现营业收入465.8亿元，同比增长215.3%；归属母公司净利63.6亿元，同比增长389.3%；核心净利66.1亿元，同比增长391.8%。2018年上半年毛利率24.7%，较去年同期增长约2.5个百分点。

内容来自dedecms

　　
　　经过三年的高速发展，融创实现了快速强劲发展，毛利率水平不断提升、杠杆稳步下降。今年上半年，融创实现整体合同销售额1915.3亿元，同比增长76%，权益合同销售额1378亿元，同比增长83.7%。从此前公布的销售数据上看，2018年1-7月，融创实现合同销售2254亿元，已经完成全年销售任务4500亿元的逾50%。考虑到2017年1-7月销售数据仅占全年销售数据的37%，以及融创2018年下半年有共计369个项目4912亿元可售资源，在融创管理层坚定去化战略指引下，融创2018年超额完成4500亿元销售目标几成定局。
　　
　　从数据看，融创2015年到2017年三年间整体合同销售额复合增长率超过130%，核心净利保持65%的复合增长率。考虑到房地产行业会计处理原因，结转收入滞后于销售，20172018年上半年融创快速增长的销售，将推动融创进入收入大幅增长期。毛利率水平近年来的持续攀升，也显示上市公司运营优化已取得实效，核心净利增长有望持续释放。如今，随着行业的分化，头部房企发展的马太效应加剧，各自形成特色发展优势。在业界人士看来，纵观各项数据，融创在销售额与利润增长、土储数量与质量、产品品质与服务这三大维度上无疑已成为行业综合实力的最优。 织梦内容管理系统
　　
　　融创现在没有要赶超谁，因为大家都在学融创，学并购、学布局、学产品。不过，在业内人士看来，融创模式并不是简单照搬就能学会的。当房地产进入买方市场时，去化是关键，这除了取决于房企的营销能力外，更重要的是靠产品核心竞争力和品牌营销力，而融创通过十余年的厚积薄发，已经建立了高端产品的行业竞争优势。加上通过前期合理并购，融创从非公开市场获取了大量的优质项目，正是较好的去化能力和并购能力支撑了融创的高速增长。这当中，融资能力也不可忽视。显然，其他房企还很难简单地复制融创经验。
　　
　　二、确立稳健均衡的发展策略
　　
　　仅仅用5年时间，融创就已挺进前十，并且成功进入全国四强，完成了跨越式增长。尽管2018年市场环境严峻，但融创依然保持着盈利营收持续增长的加速趋势，战略优势释放进入正循环通道。其背后秘诀究竟何在？融创业绩持续高增长，以及稳健安全的财务数据，背后是产品与服务作为核心竞争力的有力支撑，这三者共同构建了融创独特的战略护城河，并形成“强产品高增长稳财务”的良性发展闭环。以此为标志，融创步入更加均衡、稳健、全面的发展阶段。 织梦内容管理系统
　　
　　凡长期关注融创的人不难发现，进入2018年上半年，伴随调控与金融政策调整，融创开始严控买地节奏和支出，并提高了拿地标准。据悉，融创目前拿地必须保证IRR（内部收益率）高50%，项目净利润率高于15%。另外，降杠杆效果也有所显现。中报显示，截至6月30日，融创拥有现金余额874亿元，在与上年末现金流基本保持平衡的同时，净有息负债同比去年年底减少95亿元，净有息负债率同比去年年底下降9.5个百分点。在债务结构持续优化的同时，保证了业绩大幅增长和现金流充沛，这在2018年市场严峻的背景下并不容易做到。这表明，在迅速发展和财务稳健的平衡上，融创更加均衡的中报成绩在头部房企阵容中保持领先优势。
　　
　　当下调控已成为地产行业新常态，在“房住不炒”原则下，短期房地产调控不会放松。这一市场环境，让房企开始面临限价销售、去杠杆阶段、库存去化期、利润压缩期以及风险波动期。在这样的环境下，融创之所以仍然实现了净利的高额增长，实现了不错的利润率，原因在于融创此前及时顺应行业发展变化进行的一系列调整，即通过“升业绩、升利润、降杠杆、降风险”措施，确立了稳健均衡的正增长模型及发展策略。

内容来自dedecms