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今年第三季度，随着欧债危机愈演愈烈，美国债务危机一度被推上风口浪尖，全球经济复苏的不确定性加大，世界各主要央行开始放缓加息步伐，7月份新兴市场国家加息显现分歧，从8月份开始，新兴市场国家暂停加息步伐，美、英、日等主要发达国家则普遍延续宽松货币政策。美联储宣布将维持超低利率至少到2013年中期，并启动了4000亿美元“扭转操作”，日本央行则进一步扩大量化宽松规模10万亿日元。但是，为抑制不断上升的通胀压力，欧洲央行在今年的7月份启动了今年以来的而第二次加息。 织梦好，好织梦

（一）美联储 内容来自dedecms

美联储在8月10日和9月21日的议息会议中决定，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，并至少维持该低利率水平到2013年中期。同时，为了支持抵押贷款市场，美联储还将维持对所持有的机构债务和机构抵押贷款证券的收益进行再投资，维持现有的将到期国债通过拍卖而实现展期的政策。此外，美联储在9月份的议息会议后宣布，将启动4000亿美元“扭转操作”（Operation Twist），即通过“卖短买长”来置换国债期限，计划在2012年6月底前，购买4000亿美元剩余期限为6年至30年的中长期国债，同时出售相同数额剩余期限为3年及以下的中短期国债。美联储会定期审查所持国债的规模和组成，并准备适时调整这些资产。美联储曾在上世纪60年代采取过类似的扭转操作措施。 内容来自dedecms

纽约联储9月21日公布了“扭转操作”的具体细节，计划在购买的国债中，6-10年到期的债券将占64%，其中6-8年到期和8-10年到期的债券各占32%；20-30年到期的债券占29%；10-20年到期的债券占4%；剩下的3%则是购买6-30年期的通胀保值债券（TIPS）。同时，将售出到期时间在3个月至3年的国债。按面值计算，每月买卖债券的总额平均在440亿美元左右。

美联储称，“扭转操作”旨在压低长期利率，提供进一步宽松的货币环境，达到支持经济稳步复苏和维持低通货膨胀的双重目的。美联储9月份会议纪要显示，多数货币政策委员认为大规模购买债券可能是更有力的工具，第三轮量化宽松政策（QE3）仍是美联储提振经济的一个“可能选项”。

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（二）欧洲央行 织梦好，好织梦

为抗击通货膨胀，欧洲央行在7月7日将再融资利率上调0.25个百分点至1.5%，同时，将隔夜存款利率和应急边际贷款利率上调25个基点，分别达到0.75%和2.25%，为今年第二次加息，符合市场预期。特里谢曾在6月份的新闻发布会上暗示，欧洲央行将对通货膨胀压力保持“高度警惕”。尽管希腊等国债务危机形势严峻,但欧元区通胀率居高不下,迫使欧洲央行再次采取加息措施。 copyright dedecms

而在8、9月份的议息会议中，欧洲央行决定，维持基准利率维持在1.5%不变。欧洲央行行长特里谢在新闻发布会上表示，欧洲央行下调了对欧元区2011年及2012年的经济增长预期，欧元区经济将“温和增长”，但却面临“尤其高的不确定性和加剧的下行风险”。由于欧元区经济增长势头明显减慢和债务危机迟迟未能有效解决，欧洲央行恐难继续加息。一些经济学家甚至呼吁欧洲央行不要再提息，而要降低利率，刺激经济增长，防止经济陷入二次衰退。

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（三）英国央行 dedecms.com

英国央行在第三季度的每月议息会议中均决定，维持基准利率在纪录低点0.5%，为连续第30个月维持该利率不变。同时，维持量化宽松总额于2000亿英镑不变。英国央行7月份会议纪要显示，货币政策委员们已经放弃了短期升息的想法，英国经济复苏低迷的忧虑盖过了通胀率高于目标的影响。部分委员认为若通胀下行风险成为现实，可能有必要采取更多量化宽松。英国央行8月份政策会议纪要显示，当前全球需求放缓且金融市场的紧张气氛加剧，中期通货膨胀前景明显转向下行风险。目前最大的下行风险来自欧元区的主权债务危机。但当前状况还不足以重启量化宽松措施。 内容来自dedecms

英国央行9月份会议纪要显示，货币政策委员会以9:1的投票比维持基准利率水平不变，以8:1的投票比维持量化宽松规模不变；大多数委员认为实施进一步量化宽松的机会上升，资产购买仍是刺激经济的首要措施。英国央行称，英国通胀下行风险明显增加，2011年下半年经济增长可能大幅下降，预计服务业可能明显萎缩，全球经济增速可能同步放缓。

本文来自织梦

（四）日本央行

日本央行在第三季度的每月议息会议中均决定，维持无担保隔夜拆款利率目标于0-0.1%不变。在7月12日的货币政策会议后，日本央行决定继续实施总额为10万亿日元的金融资产购买计划和针对灾区企业的紧急贷款计划。在8月4日的政策会议后，日本央行宣布，在现有40万亿日元(约合5107亿美元)宽松货币政策的基础上追加10万亿日元(约合1277亿美元)。其中，5万亿日元(约合638亿美元)用于购买政府债券、商业票据、公司债、信托基金等资产，同时，日本央行还将以固定利率和资金供给担保等形式为市场提供5万亿日元流动性。虽然日本经济在大地震后开始回归缓慢复苏轨道，但是欧美债务问题、新兴经济体的通胀问题等外部不确定因素导致日本外汇和金融资本市场波动，给日本国内企业生产和经济活动带来负面影响。扩大宽松货币政策旨在确保日本震后经济能够在维持物价稳定的基础上实现可持续增长。

日本央行在9月份的货币政策会议中并未进一步扩大量化宽松规模，并维持对经济的评估不变，称日本经济将重拾温和复苏，预计在2011财年下半年回到缓慢增长的轨道。日本央行称，在物价稳定前仍将维持利率接近零水平，需密切关注汇市走势（为遏制日元的单边快速升值态势，今年的3月和8月份日本央行对外汇市场又实施了干预行动，此外日本政府在8月24日宣布成立总额1000亿美元的“应对日元升值紧急基金”，在9月底宣布扩大干预资金15万亿日元至165万亿日元以应对海外不确定性对日本经济的影响，继续关注美国经济和欧洲主权债务问题的发展状况。

（五）其他央行 copyright dedecms

与今年前两个季度不同，第三季度特别是8、9月份以来，各国央行尤其是新兴市场国家央行开始谨慎对待加息，并暂停了加息步伐。韩国、印尼、马来西亚、智利和秘鲁等新兴经济体和澳大利亚、加拿大、新西兰等发达国家央行继续维持基准利率不变。中国央行仅在7月份加息25个基点，明显放慢了今年以来 “一月一调”的紧缩节奏。菲律宾央行7月上调银行存款准备金率至21%，泰国央行7、8月分别加息25个基点至3.50%，印度央行7、9月分别加息50个和25个基点至8.25%，瑞典7月加息25个基点至2.0%，冰岛央行8月加息25个基点至4.5%。尼日利亚央行9月加息50个基点至9.25%，白俄罗斯央行从9月1日和9月14日分别起将再融资利率上调4和3个百分点至30%。此外，巴西7月央行加息25个基点，但是9月份意外大幅降息50个基点至12%。越南央行7月意外降息100个基点至14%，土耳其央行8月降息50个基点至5.75%，以色列央行9月降息25个基点至3%。为遏制瑞郎持续大幅升值，瑞士央行也于8月份将三个月瑞郎Libor目标区间从0.00-0.75%下调至0-0.25%，并于9月6日决定固定瑞郎与欧元的最低比价定为1.20瑞郎对1欧元。  内容来自dedecms