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2013年第四季度主要央行货币政策
发布时间：2014-04-29 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
2013年第四季度，全球经济复苏迹象明显。从美国准备缩减量化宽松的货币政策来看，美国经济已经逐步复苏，但是欧元区由于主权债务危机的严峻形势，并且不断下调再融资利率，可见欧元区经济仍然有较大下行风险。英国和日本经济正在平稳复苏，英央行和日央行都宣布维持现有宽松规模不变，经济前景比较乐观。新兴经济体经济增长保持强劲的势头，仍未显示退出量化宽松货币政策的倾向。
（一）美联储
美联储（Fed）10月10日凌晨公布了9月份货币政策制定会议的纪要文件，纪要显示美联储很可能从今年开始缩减量化宽松规模，即从今年开始放缓购买长期债券的步伐，并在2014年中期终结这项计划。
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美国联邦储备委员会11月20日公布的货币政策例会纪要显示，美联储考虑在未来几个月开始削减量化宽松货币政策规模，但同时将继续保持货币政策高度宽松。 内容来自dedecms
美联储12月议息会议纪要显示：美联储仍将在较长时间内保持联邦基金利率在0-0.25%不变，宣布将每月850亿美元的购债规模缩减至每月750亿美元。重申只要失业率处于6.5%之上且通胀预期不超过2.5%，就将保持近零利率。通胀持续低于目标可能对经济构成风险，将密切关注通胀的变化。美联储以9:1投票通过政策决定，波士顿联储主席罗森格伦有异议，因他认为美国失业率仍然高企且通胀率远低于目标。
图1：美联储基准利率（%） 织梦内容管理系统
数据来源：美联储，国研网金融研究部整理
（二）欧洲央行
欧洲央行(ECB) 11月7日公布11月利率决议，欧洲央行意外下调主要再融资利率25个基点至0.25%，预期0.50%。同时，欧洲央行意外下调隔夜贷款利率25个基点至0.75%，预期1.00%；欧洲央行维持隔夜存款利率在0.0%不变，符合预期。欧洲央行原则上还可以进一步降息。10月通胀率下滑速度超过预期，欧元区不存在通缩风险，至少认为不会出现通缩，不过低通胀率不会是短期性的，通胀率可能会长期性地保持在低位水平。
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欧洲央行(ECB)12月5日公布12月利率决议，将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，一如市场普遍预期。同时，欧洲央行将边际贷款利率维持在0.25%不变，并将存款利率维持在0.00%不变。欧洲央行行长德拉基在会后新闻发布会上表示，欧元区通胀预期依然稳定，中期物价波动风险基本平衡，只要有必要，货币政策立场就将维持宽松。他并称未来可能经历相当长的一段低通胀时期。
图2：欧元区基准利率（%） 织梦内容管理系统
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数据来源：欧洲央行，国研网金融研究部整理
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（三）英国央行
英国央行10月23日公布的10月份货币政策会议纪要显示，该行货币政策委员会（MPC）9位委员当月以9:0的投票结果决定维持基准利率于0.5%的历史低点不变，同时维持量化宽松(QE)规模于3750亿英镑不变。英国央行对该国经济复苏前景表现出乐观情绪。
英国央行(BOE)11月7日公布11月利率决议，维持0.50%的基准利率不变，以及维持3,750亿英镑的资产购买计划不变，符合此前市场预期。英国央行没有在利率决议之后发布声明，此前已连续两个月未在利率决议后发表任何额外的政策声明。
英国央行(BOE)12月18日公布的12月会议纪要称，英国央行货币政策委员会(MPC)以9:0的投票结果维持量化宽松(QE)规模在3,750亿英镑不变，并以0-9-0的利率决议比例(升息-不变-降息)将利率维持于0.5%不变。会议纪要显示，英国央行强烈暗示担忧英镑走高，并对通胀前景表示乐观。
本文来自织梦
图3：英国基准利率（%）
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数据来源：英国央行，国研网金融研究部整理
（四）日本央行
日本央行10月31日公布利率决定：维持基准利率0-0.1%不变，并承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大货币基础，符合市场预期。委员们一致同意维持利率稳定。
日本央行(BOJ)11月6日公布的10月会议纪要显示，一致通过维持基准利率0-0.1%不变，符合市场预期，承诺以每年60-70万亿日元的规模扩大货币基础。日本CPI年率可能会逐步上升，预计日本经济将继续温和复苏。日本将继续实施量化宽松货币政策，致力于将物价稳定在2%的目标。
日本央行(BOJ)12月20日公布了利率决议，维持基准利率0-0.1%不变，并承诺以每年60-70万亿日元的规模继续扩大基础货币，符合市场预期。日本央行12月20日利率决议中委员们一致同意维持利率稳定，并称日本经济料将继续温和复苏，企业信心持续改善，且范围不断扩大。该行并表示维持经济评估不变，目前消费者物价指数(CPI)年率加速上升。日本央行称，日本经济前景仍存在高度不确定性，因处在复苏通道中，但上调销售税料形成拖累。
图4： 日本基准利率（%） 内容来自dedecms
数据来源：日本央行，国研网金融研究部整理
（五）其他央行
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今年四季度，随着美国经济逐渐复苏，美联储在货币政策会议明确表示，从2013年开始缩减量化宽松规模，并且逐渐开始减少长期债券购买规模，并在2014年中期终结购买长期债券。欧洲央行11月意外下调主要再融资利率25个基点至0.25%，预期0.50%，可见欧元区经济复苏前景黯淡。英国和日本央行仍然采取宽松货币政策，刺激经济复苏。在此经济环境下，各主要发达国家及新兴经济体国家央行均延续了去年的量化宽松趋势。
四季度降息的国家有：匈牙利中央银行12月17日宣布，将央行基准利率下调20个基点至3%。这是匈牙利央行自去年8月以来连续第17次下调基准利率，同时也使匈牙利央行基准利率再创历史新低。泰国中央银行货币政策委员会11月27日决定将政策利率下调25个基点至2.25%，以进一步提振经济。墨西哥央行25日宣布降息25个基点，将基准利率从3.75%下调至3.5%。智利央行货币政策理事会10月17日决定将基准利率下调25个基点至4.75%，这是智利货币当局21个月以来首次调整基准利率。
四季度选择加息的国家有：巴西中央银行11月27日晚宣布把银行间基准利率提高50个基点至10%。这是今年4月以来，巴西连续第六次上调基准利率。印尼央行11月12日意外宣布上调基准利率25个基点至7.5%这一四年来最高水平，同时上调存款工具利率25个基点至5.75%。