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2012年第三季度经济热点追踪
发布时间：2012-10-23 作者：派智库 来源：宏观经济 浏览：次【字体： 大 中 小】
一、稳增长成为三季度经济热点
7月31日，中共中央政治局会议召开，会议指出，下半年经济工作要以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础。
1. 调结构成为稳增长的重点
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从统计面看，按照我国分行业投资的统计，20个主要行业中，制造业投资、房地产投资、基础设施投资这三类占全部投资的84%，因此，这三个方面的投资基本稳定将对稳增长发挥积极作用。
目前我国制造业产能进一步放大，巨大的产能面对外需持续萎缩的大环境，制造业将长期处于“去产能化”的艰苦过程之中。制造业投资短期内应是“做减法”，而非“做加法”。而房地产投资目前仍处于放缓态势，受资金环境改善以及刚性和改善性需求预期调整，成交量有所恢复，未来房地产投资也将有所上升。从财政政策集中的主要领域来看，一是发力基建投资，三季度，发改委加快交通基础设施审批，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过。从区域来看，明显倾向于中西部地区。预计以基建投资为主的固定资产投资速度和力度将加大加快，新建铁路项目将于近期开工，在建续建项目也将陆续复工，铁道部能够完成今年4000亿元的投资。由于去年铁路投资前高后低，因此今年下半年铁路投资增速有望由负转正。提振基建投资将成为未来稳定投资的重要力量；二是加快节能环保投资。7月11日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，讨论通过《节能减排“十二五”规划》，8月，国务院正式印发了这一规划，规划提出包括单位国内生产总值能耗下降16%、主要污染物排放总量下降8%至10%的总体目标，以及各行业、重点领域和主要耗能设备的具体目标。
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三季度，基建投资增速回升，主要与交通投资恢复有关，考虑到我国城镇化主导的投资格局逐步形成以及中西部地区基础设施建设的空间仍然较大等因素，基础设施投资无疑将成为支撑投资的主要力量。但基于目前的国内外经济环境，稳增长政策力度加大，虽然短周期见底在即，但难改长周期放缓的趋势，同时，考虑到政策的迟滞效应，如果政策大力度加码很可能从政策预调、微调演变为未来的政策超调。中国宏观经济增长的大格局正在发生趋势性改变。
从内部来看，首先，未来中国的“人口红利”优势将逐步衰减，劳动力供给增速下降、成本提升，整体经济进入生产要素成本周期性上升阶段。这就预示着现代工业部门已经不能再用 “不变工资制”来吸收“无限供给”的劳动力，工农业产品的剪刀差正在供求不平衡推动下逐步回补，因此，工业部门的利润有可能越变越薄，资本回报率将持续下降。其次，伴随着我国劳动力大规模再配置的进程趋于尾声，工业化和城镇化进程也将趋于减速。2010年我国第二产业增加值占比已达到46.9%，超过已经完成工业化的国家的历史峰值。据此判断，第二产业很难再出现大的扩张，劳动力转移的速度将会出现下降。随着“人口红利”衰减和“刘易斯拐点”的到来，中国的城镇化进程将会放缓。未来中国的城镇化将由加速阶段转变为减速阶段，预计今后城镇化平均每年提高的速度将保持在0.8-1个百分点左右，很难再现“九五”、“十五”期间每年1.35-1.45个百分点的增幅。
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因此，稳增长的同时必须加快深层次调整，调整经济结构、转变经济发展方式、深化改革。加快要素结构升级，通过人力资本提升、技术提升以及全要素生产率提升，促进中国经济发展方式从“要素驱动型”向“效率驱动型”转变。同时，在整体要素结构升级的过程中，要与经济发展规律相符合，避免在“要素红利”形势逆转下，比较优势出现真空的状态。
由于本轮“稳投资”是在经济潜在增长率放缓、经济周期性下滑以及外部经济环境复杂多变等因素叠加在一起的背景下实施的。中央提出扩大投资稳定经济增长政策的根本初衷在于，在确保经济平稳增长的前提下，着力推动经济转型，并且逐步培育新一轮经济增长点。因此，“稳投资”被赋予了更加丰富的内涵，它将不是简单的增加投资规模，而必须要以投资结构调整和效率提高为条件，才能切实地实现初衷。
2.“稳增长”以民间投资为主
统计数据表明，三季度，鼓励民间资本进入石油和天然气开采、教育、卫生等行业的措施初显成效，民间资本保持了较快的增长势头，已成为投资增长新动力。随着“非公36条”细则的全部出台，细则逐步进入重点落实阶段。随着一批新建设项目的获批，公共设施投资增速有望保持上行态势，在政策面的倾斜下，固定资产投资目前已经基本企稳，其中有80%左右来自民间投资，民间投资有望成为国内经济“稳投资”的主力。
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在这一轮扩大内需中，着力鼓励民间投资的增长，鼓励民间投资和减税政策的切实执行将有利于投资恢复增长。此外，在税收高速增长的条件下，政府减税的空间不断增大，为企业尤其是中小企业减税的政策如果得以贯彻落实，也将从长期角度有助于投资的增长。
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二、财政部继续实行积极财政政策二季度经济数据出台后，由于经济增速大幅低于预期，政策加速向“稳增长”倾斜，积极财政政策的重要性也日益凸显。
1．营业税改增值税试点扩围
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7月25日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定自2012年8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围，由上海市分批扩大至北京、天津、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、广东和厦门、深圳10个省(直辖市、计划单列市)。2013年继续扩大试点地区，并选择部分行业在全国范围试点。其中，税制转换的主要内容包括，在现行增值税17%和13%两档税率的基础上，新增11%和6%两档低税率，其中交通运输业适用11%税率，部分现代服务业中的研发和技术服务、信息技术服务、文化创意服务、物流辅助服务、鉴证咨询服务适用6%税率。
分行业看，除交通运输、物流辅助服务行业税负略有下降之外，其他试点行业的税负都大幅下降，一般纳税人申报缴纳应税服务增值税累计为77.3亿元。剔除即增即退企业之后，按增值税申报的应纳增值税的税额，比与按原营业税方法计算的营业税税额相比，减少了4.2亿元。其中，根据上海市统计数据显示，截至6月15日申报期结束，共有13.5万户企业经过确认后纳入了试点范围。其中小规模纳税人9万户，一般纳税人14.5万户。小规模纳税人申报缴纳应税服务增值税累计7.2亿元，与按原营业税方法计算的营业税相比，减少了税收4.9亿元，降幅为40%。
营业税的范围进一步扩大只是一个开始，预计营改增全面推开之后将带动GDP增长0.5%左右，第三产业和生产性的服务业增加值占比也将分别提高0.3%和0.2%，而高能耗行业增加值占比将降低0.4%。如果营改增全面铺开，预计每年税收净减少将达到一千亿元以上。
应该说，“营改增”是我国结构性减税的重要举措。特别是随着稳增长压力日渐增大，在经济较发达省市推广试点，有利于减轻企业税负。“营改增”作为积极财政政策的一项突破，是宏观调控的有益尝试，短期看，减税可以直接改善企业利润率，提高私人投资，从而达到稳定经济增长的目的；中长期看，通过减税降低公共投资的比例，将会促进经济结构深度调整。
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2. 降低流通领域费用改革方案出台
流通业是国民经济的先导产业，与发达国家相比，中国流通业流通规模小，流通效率低，物流成本高。针对这些问题，自2008年就开始酝酿的《国务院关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》于2012年8月7日对外公布。
《意见》涉及到的主要是大流通概念：包括公路、航空、铁路等，政策主要着力点是在与商品相关的流通领域，即与百姓生活密切相关的商贸流通领域。同时，该《意见》是建国以来对于消费流通领域重视和肯定程度最大的一份文件，是第一次在国务院的文献中指出，流通领域是基础性、先导性的行业，区别于以往“流通业是生产、消费的桥梁纽带”的表述，因此，此次发布的《意见》也被认为是建国以来流通领域最具有影响力的指导意见。在目前中国和世界经济均处于下滑区间，经济刺激方案效果也趋弱的大背景下，《意见》的出台体现了财政政策全力配合“稳增长、扩内需”总体经济目标的政策意图。
根据《意见》的相关内容，将抓紧出台降低流通费用综合性实施方案。包括优化银行卡刷卡费率结构，降低总体费用水平，确保所有整车合法装载运输鲜活农产品车辆全部免缴车辆通行费，结合实际完善适用品种范围。切实规范农产品市场收费、零售商供应商交易收费等流通领域收费行为。此次《意见》还有一个重要的着力点，就是加大对流通领域民营企业的支持。其中的民营企业不仅包括传统的冷链运输领域，还包括新兴的以京东等电商为代表的现代流通企业，约75%的民营企业及个体工商户都集中在流通行业，因此，如果能够对这些企业加以扶植，那么对于整个民营经济、中小企业的发展都将是一个极大的利好，预计《意见》的出台将逐渐解决中国经济的“重生产、轻流通”的现状。
9月12日，国务院常务会议通过关于《促进外贸稳定增长的若干意见》，《意见》就如何做好出口退税和金融服务、提高贸易便利化水平、改善贸易环境、优化贸易结构、加强组织领导等五方面内容作出16项规定，并明确了以下政策措施：(一)加快出口退税进度，确保准确及时退税。(二)扩大融资规模，降低融资成本，支持商业银行努力扩大对小微企业的贸易融资，增加对符合条件出口企业的贷款。(三)扩大出口信用保险规模和覆盖面，特别注意发展对小微企业的信用保险。扩大短期险业务，支持中小企业开拓国际市场。认真落实大型成套设备出口融资保险专项安排。(四)提高贸易便利化水平。简化审批手续，提高通关效率，降低通关成本。在保障有效监管的前提下，将属地申报、口岸验放的适用范围放宽至部分B类企业。进一步调减法定检验检疫目录。免收2012年四季度所有法定检验检疫物出入境检验检疫费，2013年起执行降低后的检验检疫收费标准。(五)妥善应对贸易摩擦，维护我出口企业合法权益。依法实施进口贸易救济，保护国内产业安全。鼓励企业用好区域、次区域合作机制和已生效的自贸协定。(六)积极扩大进口，重点增加进口先进技术设备、关键零部件以及与人民群众密切相关的生活用品，支持企业技术改造，促进贸易平衡。(七)优化外贸国际市场布局，支持企业开拓非洲、拉美、东南亚、中东欧等新兴市场。(八)优化外贸国内区域布局，扩大中西部地区对外开放，推动边境省区发展对周边国家的经贸合作。会议要求各地区、各有关部门认真抓好政策落实，加强对外贸形势的监测研判，及时做好对企业的服务。
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《意见》的出台与今年以来我国的外贸形势密切相关。2012年1-8月，我国进出口总值24976.2亿美元，比去年同期增长6.2%。其中8月中国进出口总值为3292.86亿美元，同比增长0.2%。当月贸易顺差266.61亿美元。其中进口同比增速出现了年内的第二次下降，创下7个月以来的新低。上述数据离全年增长10%的预计目标相差甚远，外贸形势总体不容乐观。
在加快出口退税进度方面，《意见》规定在货物贸易外汇管理制度改革的基础上，进一步加快出口退税进度，确保准确及时退税。扩大贸易融资规模方面，《意见》要求改善对进出口的金融服务，引导金融机构增加汇率避险产品。拓宽出口企业融资渠道，支持商业银行按照“风险可控、商业可持续”原则，增加对有订单、有效益、符合审慎信贷条件的出口企业贷款。鼓励商业银行开展进口信贷业务以及人民币贸易融资业务。
《意见》还对如何降低贸易融资成本和加大出口信用保险支持力度以及减少进出口环节收费也作了一些规定。要求深入落实银行业金融机构不规范经营专项治理工作的各项要求，严禁银行业金融机构发放贷款时附加不合理条件，严禁违规收取服务费用。努力为小微企业提供融资便利。认真落实大型成套设备出口融资保险专项安排。扩大出口信用保险规模，提高出口信用保险覆盖面。发展对小微企业的信用保险，支持中小企业开拓国际市场。与此同时，《意见》要求规范和减少进出口环节收费。继续清理规范进出口环节行政事业性收费和经营服务性收费，取消不合理收费项目，减少收费环节，降低收费标准，减轻企业负担。