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【2017•第14周】日本通胀面临下行风险 货币政策难收紧

发布时间:2017-04-14 作者:派智库 来源:中经网竞争情报中心 浏览:【字体:

4月12日,日本央行行长黑田东彦在国会讲话中透露,将维持超宽松的货币政策不变,直至达成2%的通胀目标。尽管日本经济保持温和复苏的趋势,但考虑到通胀面临下行的风险,日本央行目前仍持谨慎态度。日本大部分经济学家认为通胀触及1%或许要比预期更久。一方面,日本通胀水平的回升主要受能源价格上涨影响,但能源价格面临下降压力不利于通胀走高。美国原油库存高企、OPEC减产协议是否延长等不利因素均导致油价承压。另一方面,日元近期升值也不利于通胀的上涨。一是日本经济基本面持续表现良好,利好日元升值。2016年第四季度,日本GDP年率环比增长1.2%,为三年来首次连续第四个季度扩张;日本贸易收入也在持续改善,2月日本贸易顺差为2.81万日元,同比上涨18.2%,实现连续32个月上涨。二是全球地缘政治形势愈演愈烈,支出作为避险资产的日元走高。美俄继续在叙利亚问题上针锋相对,特朗普推特上对朝鲜问题发文导致“恐慌指数”升至美国大选以来最高水平。虽然黑田东彦多次表示尚未存在加快调整货币政策的理由,但近期却首次提出日本货币政策收紧的路径首选加息与缩表,预计日本央行的下一步举措将是缩减刺激政策。据路透调查的多数分析师预测,日本央行收紧货币政策的时间最早可能就在2017年下半年。 dedecms.com