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4月PMI保持近5年来同期最高

国家统计局4月30日数据显示，4月制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，微低于上月0.1个百分点。从分项指标看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，除新订单指数外的其他4个指数走势稳定，上下波动在0.1个百分点以内。生产指数为53.1%与上个月持平，显示当前制造业生产状况良好。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，4月制造业PMI仍高于一季度均值和上年同期0.4和0.2个百分点，继续保持稳步增长态势。4月PMI主要呈五方面特点：一是生产平稳扩张，需求总体稳定；二是高技术制造业继续领跑，高质量发展稳步推进；三是进出口继续保持增长，增速有所放缓；四是价格指数一落一升，企业效益有所改善；五是大型企业运行稳定，中小型企业景气度提升。国务院发展研究中心研究员张立群认为，4月制造业PMI指数小幅回落，继续保持在51%以上的景气区间，创近5年来同期最高，表明经济平稳增长特点明显。订单类指数小幅回落，反映国内外市场需求基本平稳，出口形势尚未发生明显逆转；生产指数与上月持平、采购量指数略有下降，表明企业市场预期总体稳定，生产经营活动平稳。综合研判，近期经济运行总体保持平稳。值得关注的是，4月高技术产业PMI指数较上月上升0.6个百分点，达53.8%，高于制造业整体水平2.4个百分点，高于去年同期0.4个百分点，其中，医药制造业、专用设备制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造等行业PMI均高于上月和制造业总体，持续处于较高的发展水平，显示制造业结构有所改善，高技术产业发展加快。中国物流信息中心分析师陈中涛认为，今年，我国要进一步加快创新驱动，加大核心关键技术攻关，预计高技术产业将保持稳步上升；高技术产业加快发展，有利于提高经济效率，优化提升产业结构，促进经济高质量发展。此外，受出口波动影响，4月制造业PMI中，新出口订单指数较上月回落0.6个百分点至50.7%，该指数的回落也是拖累制造业PMI整体回调的原因。

从企业类型看，中型企业PMI指数继3月上升1.4个百分点后，又上升0.3个百分点，达到50.7%，为去年10月以来最高值；小型企业PMI指数上升更为明显，连续两个月保持在50%以上，为去年下半年以来的最高值。专家认为，中小型企业PMI指数持续上升，显示国家减税降费等积极扶持政策成效显现，中小企业生产经营形势向好发展。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，小企业生产情况和经营预期的改善可能与政策提振有关。例如，在融资方面，2017年主要金融机构对小微企业的贷款增速高于全部金融机构贷款增速约3.7个百分点；在税费负担方面，3月28日，国务院常务会议确定深化增值税改革措施。中信证券固定收益首席研究员明明称，从制造业看，主要指标均下滑，其中生产端的稳定和需求端的大幅下行是拉低制造业PMI的主因，从业人员和生产经营活动预期均走弱，制造业未来存在一定下行风险；但另一方面，制造业内部结构有所改善，中小型企业存在回暖势头，同时价格分歧缩小也能改善企业盈利能力，制造业扩张较为平稳。 内容来自dedecms

在非制造业PMI上升的带动下，综合PMI上升0.1个百分点至54.1%。关于我国制造业是否能在未来继续延续景气回升态势，中泰证券宏观高级分析师杨畅指出，随着5月1日制造业增值税税率调整等政策落地，及在“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”等明确指向下，后续有关部门有望出台系列政策措施，支持未来制造业的景气回升，特别是高技术产业及消费品制造业值得看好。5月2日公布的4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.1，较3月回升0.1个百分点，显示制造业仍处轻微扩张态势。这一趋势与统计局制造业PMI并不一致。从分项数据看，两个制造业PMI也存在一定差异。财新中国制造业PMI中，产出指数、就业指数、采购库存指数、产成品库存指数均有不同幅度的上升，出厂价格指数略微回落，投入价格指数止跌企稳，对企业盈利状况有负面影响。财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示，4月财新中国制造业PMI仍处较好景气区间内，但由于出口形势较严峻，经济增长对内需的依赖度显著上升。

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非制造业发展动能增强 经济高质量发展具有坚实基础

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数据显示，4月非制造业商务活动指数为54.8%，较上月和去年同期分别上升0.2和0.8个百分点，是该指数连续八个月保持在54%以上。非制造业总体继续保持增长态势，扩张步伐加快。赵庆河称，非制造业商务活动指数继续高于制造业生产指数，显示非制造业对经济增长拉动作用进一步增强。具体看，4月，在非制造业PMI各单项指数中，新订单、在手订单、存货、投入品价格、销售价格和业务活动预期指数环比有所上升，升幅在0.1-2.8个百分点之间；新出口订单、从业人员和供应商配送时间指数环比有所下降，降幅在0.1-0.4个百分点之间。专家认为，4月非制造业商务活动指数呈三大特点：一是新订单指数有所上升，内需基础进一步巩固；二是价格升、就业稳、信心增，非制造业具备继续向好发展的基础；三是企业经营活动整体稳健。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，新订单指数有所上升，显示出经济发展的内需基础进一步巩固。值得注意的是，服务业需求结构进一步优化，引领了消费升级，推动经济发展质量提升。数据显示，4月，服务业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.2个百分点，明显高于上年同期1.2个百分点。从行业大类看，航空运输业、邮政快递业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间，保持较快扩张势头。餐饮业、房地产业商务活动指数继续位于临界点以下，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为60.6%，比上月微落0.1个百分点，建筑业延续快速增长势头。陈中涛表示，综合前4个月情况看，今年以来经济发展一直保持态势稳、势头劲、质量优、效益好、活力强的状态，经济高质量发展新周期已开启，后期保持平稳运行、经济高质量发展具有坚实的基础和条件。交行金融研究中心高级研究员刘学智认为，高技术制造业发展较快，非制造业PMI上升，都表明经济结构持续改善，经济增长向高质量方向发展。专家认为，当前非制造业持续较快发展的动能进一步增强，特别是内需基础进一步巩固，内需结构有所优化，有利于提升经济发展的质量和效益，经济运行持续向好的基础依然较强。张立群表示，未来宏观调控应注重预期引导，将加快调整结构与持续扩大内需相结合，提高经济增长的韧性和回旋的空间。4月23日，中央政治局会议分析强调，全力打好“三大攻坚战”、坚持积极的财政政策取向不变、保持货币政策稳健中性的同时，还提出要“注重引导预期，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”。这是近三年来，中央政治局首次提到“扩大内需”。西南证券首席宏观分析师杨业伟表示，政治局会议提出的扩大内需，更多是指结构调整，而非扩大总需求，因此短期内政策尚不会完全转向，需求可能继续处于弱通道。

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