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4月25日，美国10年期国债收益率突破3%关口，为2014年1月美国宣布退出量化宽松政策后的首次。截至5月4日，美元指数已升至92.584点。虽然美联储在5月议息会议上决定维持当前利率政策不变，但市场对6月份继续加息的预期表现强烈，且年内加息次数可能由预估的3次增加为4次。在美元持续走强的大背景下，新兴市场面临巨大的债务压力，市场下行风险较大。国际金融协会（IIF）表示，新兴市场2017年持有美元债券达到创纪录的6.3万亿美元，其中，阿根廷持有美元债务约为2310亿美元，属于最容易因美元升值而受到冲击的国家之一。这将加重市场对阿根廷债务可持续性的担忧，近期最直接的表现就是比索兑美元遭大幅贬值。2018年以来，比索对美元的比价累计跌幅达15%以上，触及4个月来高点。为支撑比索，4月27日阿根廷央行宣布加息300基点，将基准利率由此前的27.25%升至30.25%；5月3日阿央行再次加息300基点；5月4日，阿央行直接将基准利率调升到40%。此外，阿根廷政府还将降低今年的财政赤字目标，由占GDP的3.2%降到2.7%。虽然目前市场普遍对阿根廷将来的经济形势不太乐观，但牛津经济研究所的加布里埃尔•斯特恩(Gabriel Sterne)认为，以历史标准来看，目前的利率仍然很低，形势远没有上世纪80年代那样凶险，阿根廷具有降低发生大范围危机的可能。