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8月23日的国务院常务会议部署推进央企深化改革，要求把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重。7月召开的第五次全国金融工作会议已强调“推动经济去杠杆，把国企降杠杆作为重中之重”。

国企杠杆率仍居高不下

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8月8日，国家发改委官网刊登《我国降低企业杠杆率工作取得初步成效》指出，我国企业杠杆率过高的局面还未得到根本扭转，不少企业还处在财务负担重、债务风险高的困难境地。国家资产负债表研究中心数据显示，一季度，非金融企业部门杠杆率从去年末的155.1%上升到2017年一季度的157.7%，上涨2.7个百分点。企业杠杆率的上升趋势又有所抬头的一个重要原因是，国企去杠杆未见明显起色。根据财政部的公布的国有资产总额和负债总额计算，到今年6月末，国企负债率为65.6%（资产负债率=负债总额/资产总额），同比下降0.7个百分点，降幅略逊于与全国工业企业负债率降幅持平。今年6月末，我国规模以上工业企业资产负债率55.9%，同比下降0.8个百分点。央行货币政策委员会秘书长温信祥表示，国企积累了较高的杠杆率，有的还直接或间接从事金融业务，这一方面加剧了“脱实向虚”，另一方面挤占有限的金融资源，使得“三农”、小微等薄弱环节和重点领域“融资难融资贵”加剧。国家资产负债表研究中心副主任常欣认为，国企杠杆率居高不下，除有政府隐性担保、借钱容易外，还有三大原因。一是企业盈利能力下降，意味着单位产出所需的债务量相应提高，从而导致负债率不断提升。二是企业借新还旧支出加大，新增债务产出下降。三是资金误配置到低效率企业特别是“僵尸企业”，拖累生产力增长。有关专家指出，在利润率不够高的情况下，高负债率长期下去将掏空企业，甚至导致实体经济提早进入产业空心化时代。僵尸企业不产出却消耗资源，依靠信贷资金“输血”、“续命”，是国企负债率高的直接原因。

内容来自dedecms

五大举措推动央企降杠杆 织梦内容管理系统

7月召开的全国金融工作会议强调要积极稳妥推进去杠杆，深化国企改革，把降低国企杠杆率作为重中之重，有效处置金融风险点，防范道德风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。此次国务院常务会议要求央企通过五大举措去杠杆，具体包括：建立严格的分行业负债率警戒线管控制度；建立多渠道降低企业债务的机制；积极稳妥推进市场化法治化债转股；强化问责；在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。国资委总会计师沈莹透露，目前，已有12家央企签订了框架协议。值得注意的是，此次国务院常务会议，在催促抓紧落实已签订的框架协议的同时鼓励国有资本投资、运营公司及有条件的央企基金采取各种市场化方式参与债转股。此前的8月16日，中国重工称，拟引入八名投资人以债权或现金的方式对公司全资子公司大连船舶重工和武昌船舶重工进行增资，合计投资金额为218.68亿元。其中，信达资产、东方资产以债转股的形式向大船重工与武船重工进行增资，国有资本风险投资基金、国企结构调整基金、中国人寿（集团）公司、华宝投资、招商平安资产、国华军民融合产业发展基金则以现金对两家进行增资。中国企业研究院首席研究员李锦表示，中国重工通过债转股，将有效降低标的公司的杠杆率，增强其资本实力，减轻财务压力，提升持续健康发展能力。此举开创了军工央企市场化债转股的先河，对央企降杠杆具有标杆意义。除了债转股，国务院会议还提出推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。这是继煤炭、钢铁之后等，国务院常务会议新圈的去产能重点。数据显示，我国目前是全球第一大电解铝生产国，并且近年来一直坚持高速增长态势。2010~2015年年均产量复合增长率为14.45%，而同期全球其余地域年均复合增长率为-0.31%。根据世界铝业协会统计，2016年我国电解铝产量已到达3164万吨，在全球电解铝产量中占比为53.7%。依据中宇资讯供给的数据，预计2017年全国电解铝产能4600万吨，产量3650万吨，而需求仅为3507万吨。随着钢煤去产能收成不错效果，今年啃下电解铝这块“硬骨头”成了“重头戏”。今年4月，国家发改委、工业和信息化部、国土资源部和环境维护部四部委发布了《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作计划的通知》，决定用6个月时间，通过企业自查、处所核查、专项抽查、督促整改4个阶段，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。国金证券有色分析师李帅华表示，未来一段时间的电解铝去产能政策将会趋于刚性。国务院国资委研究中心研究员胡迟表示，电解铝行业的产能过剩是构造性过剩、低端产能过剩，高端产能不足。全世界对于高端铝产品的需求量并不小，尤其是在电子、航空和交通范畴等高技巧行业。煤电方面，2013年至2016年，我国火电利用小时数逐年降低，国家能源局数据显示，2015年全国火电平均利用小时数仅4364小时，为1969年以来的年度最低值，2016年进一步降至4165小时，远低于4500小时的“红线”。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，这说明中国煤电过剩风险很大。国家能源局局长努尔•白克力表示，当前，防范化解煤电产能过剩风险刻不容缓，煤电转型升级发展势在必行。2017年是防范化解煤电产能过剩风险工作全面启动的一年。8月14日，国家发改委等十六部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革，防范化解煤电产能过剩风险的意见》。意见指出，“十三五”期间，全国停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦以上。到2020年，全国煤电装机规模控制在11亿千瓦以内。而按照政府工作报告，今年要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。据天风证券电力新能源行业报告测算，预计今年火电装机增速下降到5.3%。如果去产能顺利推进，火电厂效益很可能在今年实现大周期意义上的触底回升。业内认为，在当前煤价维持高位、火电经营形势困难的格局下，煤电去产能有望持续高压的态势。但中债资信煤炭行业研究团队表示，项目停缓建将导致企业前期投资资金形成较大占用，降低资金周转效率。建材方面，国务院多部门早已联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查，督查将于2017年2月12日-2月22日开展，将由部级领导带队分为8个督查组，对全国各省区、市水泥玻璃行业淘汰落后产能情况进行专项督查。