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【2017•第33周】四部委联合发文规范企业境外投资 明确鼓励、限制、禁止三类投资活动

发布时间:2017-08-25 作者:派智库 来源:中经网竞争情报中心 浏览:【字体:

8月18日,国务院办公厅转发国家发改委、商务部、央行、外交部《关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见》,部署加强对境外投资的宏观指导,引导和规范境外投资方向,推动境外投资持续合理有序健康发展。联合国贸发组织投资司官员梁国勇表示,《指导意见》更像是一个对外投资的产业指导目录。《意见》按“鼓励发展+负面清单”模式引导和规范企业境外投资方向,明确鼓励、限制、禁止三类境外投资活动。这是自去年12月首次公开发声后,国务院再一次对中国企业境外投资做了更为详尽的规范。去年12月,发改委、商务部、央行、外汇局四部门连续公开发布通告,监管层已密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资倾向。今年1月18日国资委印发的《央企境外投资监督管理办法》,列明央企对外投资负面清单,明确投资红线和监管底线。刚刚于8月1日起实施的《国企境外投资财务管理办法》,则旨在加强国企境外投资财务管理,防范境外投资财务风险,提高投资效益。目前发改委正在抓紧制订新的企业境外投资管理办法,做好与《指导意见》的有效衔接。同时,发改委正在会同有关方面积极推进《境外投资条例》立法工作,为《指导意见》的落实提供法律保障。此外,其他有关部门也将根据《指导意见》的要求,抓紧制定并出台相关配套政策措施。

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对外投资曾现非理性

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近年来,我国企业境外投资步伐在明显加快,规模和效益也显著提升。商务部数据显示,2016年中国境外投资者全年共对全球164个国家和地区7961家境外企业进行了非金融类直接投资,累计实现投资1.1万亿元,同比增长44.1%。国家发改委有关负责人表示,尽管我国境外投资发展趋势向好,但也存在一些问题。比如,一些企业未能准确把握国家“走出去”战略导向,开展境外投资缺乏系统规划和科学论证,盲目决策,后续经营困难,造成较大损失;一些企业将境外投资重点放在房地产等非实体经济领域,不仅未能带动国内经济发展,反而导致资金跨境流出大幅增加,冲击我国金融安全等等。梁国勇表示,“一带一路”倡议的推出,急需资金支持。国家发改委新闻发言人严鹏程也表示,支持企业投资和经营“一带一路”建设及国际产能合作项目。但数据显示,流向一带一路的对外投资,从2015年下半年后一路下滑,这正与中国外汇储备骤降、资本外流加剧的时间相吻合。那些对外投资的钱去了哪里?很大部分去了“房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部”,这些项目大都不在一带一路国家。自2014年至今,中国资本大鳄至少收购15家海外足球俱乐部的股权,有些甚至不惜翻几倍的溢价收购。有些收购是在洗钱骗汇,转移到国外。不过,随着对外投资管控的收紧,非理性对外投资得到进一步有效遏制。今年1—7月,我国境内投资者共对全球148个国家和地区的4411家境外企业新增非金融类直接投资,累计实现投资572亿美元,同比下降44.3%。对外投资结构进一步优化,今年1—7月,房地产对外投资同比下降82.1%,占同期对外投资总额的2%;文化体育和娱乐业对外投资同比下滑82.5%,占同期对外投资总额的1%。一带一路的投资占比也在去年年中触底后,逐渐提高。今年上半年达到一个相对高点。今年上半年,中国企业对“一带一路”沿线的47个国家投资66.1亿美元,比去年同期增加6个百分点。中国服务外包研究中心副主任邢厚媛也表示,要准确理解“非理性”,例如对娱乐等投资的限制,并不是反对文化“走出去”。希望条件成熟的企业继续用好国际国内两种资源,为“一带一路”倡议和国际产能合作等国家战略贡献力量。 织梦好,好织梦

明确鼓励、限制、禁止三类投资活动,遏制非理性投资 本文来自织梦

《指导意见》通过鼓励、限制、禁止三类境外投资活动。《指导意见》在基础设施、产能和装备、高新技术和先进制造、能源资源、农业、服务业等方面提出六类鼓励开展的境外投资。上海金融学院浦东研究院执行院长肖本华表示,鼓励的境外投资方向主要涉及到“一带一路”、高新技术、能源、农业,相关领域的企业在海外投资项目将不仅更加容易获批,而且预期将获得其它一些政策支持。《指导意见》提出禁止企业参与危害或可能危害国家利益和国家安全的五类境外投资活动。禁止类为我国企业“走出去”划清“红线”、明确“禁区”,将更有效地推动境外投资持续合理有序健康发展,更好地维护我国国家利益和安全。而引起了市场和舆论的广泛关注的房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资不出意外地列入到限制内。从去年12月被点名以来,这几大领域的海外投资风险就不断被高层提及。中原地产首席分析师张大伟表示,房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资,是目前包括房地产在内的众多企业选择海外投资的主要目标行业,随着约束性政策的出台,预计会对房企“出海”投资的步伐有所影响,同时也有助于房企将投资目光转回国内,更多地聚焦国内城市的投资机会。在限制类项下,还新增加了“在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或者投资平台”这一项。一位私募行业人士表示,从字面上看,虽然没有完全禁止,但对“无具体实业项目”这一限制,几乎将影响到所有从事海外并购的投资机构,对通过上市退出的红筹回归标的来说更是雪上加霜。梁国勇称,从更为细化的行文看,这意味着空壳的SPV(新设的海外平台公司如果不直接做实业项目)需要经过严格审批。真实性、合规性审查是非常必要的。具体审查应建立在明确的规章制度基础上,这样有利于提高政策的透明度和可操作性,也有助于企业在具有可预见性的政策环境下决策,并规范自身行为。具体实施还是要强调针对性,重点关注个别非理性的投资领域和风险隐患较大的投资项目,不能“一刀切”。对于符合既定的鼓励方向,有利于增强企业、产业国际竞争力,有助于中国经济转型升级的项目,仍须大力支持。商务部对外投资和经济合作司司长周柳军称,在真实性审核中发现,存在一些企业在非主业领域的大额投资、非理性投资。我们会重点关注负债率,不能在国内欠一屁股债,还去国外投资,将根据资金来源、财务状况,提醒企业审慎决策。商务部下一步将推动出台《境外投资条例》,研究制定加强境外投资管理政策,做好真实性审查。还会推动出台《关于加强对外投资合作事中事后监管的意见》,加强“走出去”合规性审查和境外大项目协调,完善企业信用制度建设,开展对外直接投资统计工作考核。中企之声研究院院长李锦则表示,防范国企境外投资的风险,建立健全相应的绩效评价体系无疑是关键。建议应尽快制定相应的评价方式和考核体系,明确考核的主体、量化地规定考核的内容和标准,这是绩效评价的首要问题。

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