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3月制造业和非制造业PMI双双回升 经济运行势头良好 织梦好，好织梦

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3月31日数据显示，3月制造业PMI为51.5%，高于上月1.2个百分点，升至一季度高点，制造业扩张提速。3月制造业PMI数据不仅已连续20个月处于50%上方的景气区间内，同比增幅也比2月大涨1.2个百分点，创下2016年3月以来的最高纪录。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，3月PMI呈四大特点，一是生产需求扩张，供需更趋活跃；二是外贸形势总体向好，进出口双双回升；三是产业结构优化升级，供给质量继续提升；四是企业采购力度加大，购进价格指数走稳。去年12月开始，PMI指数持续小幅回落，受春节因素影响，今年2月出现较大幅度回落，市场对经济增速下行的担心随之增加。国务院发展研究中心研究员张立群表示，3月数据表明，这一变化主要是季节性因素影响，经济增长不存在趋势性下行倾向。3月PMI主要指标较2月均明显提高，既表明春节因素产生的波动较为明显，也表明自去年以来的市场需求平稳、生产经营活动较为活跃、预期良好等基本特点更为鲜明。交行首席经济学家连平表示，3月国内六大发电集团日均耗煤量大幅上升至65吨，比2月增长了35%，表明节后耗能回升，制造业生产加快，这些因素意味着3月PMI会有回升。但九州证券全球首席经济学家邓海清认为，3月PMI明显走高，主要与春节因素有关，如果采取1-3月平均的方式进行观察，PMI已经较2017年开始缓慢下滑。

数据还显示，3月，大、中、小型企业PMI全部位于荣枯线之上，其中小型企业PMI大幅上升5.3个百分点，是2017年6月以来首次回到扩张区间。此前，中国社科院工业经济研究所中小企业与创新创业研究室主任贺俊表示，由于之前一段时间大宗原材料等上游商品价格复苏，而中小企业转化成本的能力较弱，因此从指数上看，中小企业特别是小企业会处于较为尴尬的局面。交行金融研究中心高级研究员刘学智表示，根据往年经验，小型企业受季节性影响最大，3月通常都有显著回升。由于外需继续扩张，对小型企业的带动作用明显。

此外，3月PMI数据中原材料购进价格指数为53.4%，与上月持平，均处于2017年7月以来最低点。原材料价格继续保持在低位，无疑将有利于降低小企业的运行成本。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，3月，原材料库存PMI回升至49.6%，是2013年2月以来的最高水平；而2018年3月生产PMI为53.1%，低于2017年的均值53.9%，仅相当于2017年1月，即2017年春节所在月份的水平。这种结构变化意味着，尽管PMI总体水平仍折射出较高的景气度，但生产活动已有放缓迹象，而与生产活动放缓相呼应的是原材料库存逐渐回升。

进入3月以来，美国政府发出一系列挑起对华贸易摩擦的信号，引起国内外对中国出口和外贸形势的普遍忧虑。但3月与制造业PMI相关的各项数据中，新出口订单却达到51.3%，不仅比上月大涨2.3个百分点，这也是该指数年内首次突破到荣枯线的上方。鲁政委解释称，受发达经济体复苏的带动，3月制造业新出口订单指数回升。2月美国制造业PMI表现强劲，达到60.8%的高位，这也带动我国外需延续回暖。中国物流信息中心副总经济师陈中涛表示，总的看，今年一季度延续稳中有进、稳中向好的发展态势。一方面经济增长保持稳定，结合PMI判断，预计一季度GDP增长6.8%左右；另一方面经济发展内在质量提升。

与制造业PMI走势一致，非制造业PMI也出现回升，3月比上月上升0.2个百分点至54.6%。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，非制造业PMI连续7个月稳定在54%以上，表明非制造业继续保持较快发展趋势。金融、航空运输业、快递业和信息服务业等新兴服务业发展势头良好，创新驱动引领高质量发展的动力基础增强。从行业大类看，3月，铁路运输、航空运输、邮政快递、电信、互联网软件、银行、证券、保险等行业商务活动指数均位于55%及以上的较高景气区间，表现出较强的扩张势头。刘学智表示，3月制造业和非制造业PMI双双如期回升，表明当前经济运行势头良好。但中美贸易摩擦或使未来出口形势存在不确定性，并对PMI走势带来影响，需持续关注。中国物流信息中心分析师武威表示，建筑业新出口订单指数升至59%以上，其中房屋建筑业和土木工程建筑业出口订单指数均有上升，说明随着“一带一路”建设的推进和国际交流合作日益频繁，海外相关建设需求有望持续释放。总体看，非制造业继续保持较快发展趋势，建筑业活动整体回升，服务业增势稳定。同时，海外建设需求有望持续释放，新兴服务业发展势头良好。此外，伴随着相关改革的进一步深化，我国经济高质量发展的动力有望进一步增强。陈中涛认为，一季度经济形势开局良好，为后期走势奠定了一个良好基础。随着供给侧结构性改革进一步深化、新修订的中小企业促进法实施、政府致力于进一步为企业减税降费、企业营商环境持续改善、生产经营活动预期指数上升，预计二季度经济形势仍将延续稳中向好发展势头。

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3月财新制造业PMI为51.0 因需求回升力度不及预期 织梦内容管理系统

4月2日公布的3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.0，较2月下滑0.6个百分点，降至四个月低点，显示企业生产经营活动继续小幅改善，但改善幅度为去年12月以来最低。这一走势与国家统计局制造业PMI不同。从分项数据看，两个制造业PMI也存在较大差异。财新中国制造业PMI中，产出指数、新订单指数、新出口订单指数、就业指数、采购库存指数、产成品库存指数和投入品价格指数均出现下降，只有出厂价格指数和产出预期指数有所上升。而统计局制造业PMI中，除原材料购进价格指数持平，其余指数均有上升。3月财新制造业新业务总量增速放缓至4个月最低点。受访厂商表示，海外需求疲软，新增出口业务增速下滑至十个月来最低，影响了出口销售的表现。受此影响，产出增速和新订单总量增速均放缓至四个月最低点，产成品库存量也小幅上升。财新智库莫尼塔研究董事长钟正生表示，3月，财新制造业PMI较上月有所回落。分项中，产出指数和就业指数回落幅度较大，而新订单指数降幅较小，反映制造业供给收缩更为明显，而需求相对平稳。在此形势下，出厂价格指数保持平稳，投入价格指数再度大幅下行，有利于企业盈利状况的好转。与生产收缩相一致，产成品库存指数和采购库存指数均从上月高点显著回落，企业补库存的意愿有所减弱。整体看，3月财新PMI反映出，因需求回升力度不及预期，企业生产和库存意愿有所降低；但订单水平总体稳定，上游投入品价格下跌，均对制造业盈利有所提振。预计，3月经济有一定程度的走弱，但幅度较为温和。 dedecms.com