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3月26日，财政部公布《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》，用13项举措来加强地方债全链条管理，妥善化解累计的债务风险。这次《通知》依然沿用了地方债管理“开前门、堵后门”思路。吉林省财政科学研究所所长张依群表示，这是财政部对地方政府债务管理一系列政策的重申和对地方政府债务管理的加强。《通知》强化了地方政府债务发行、管理、运行、偿还及改革等方面的责任，通过强化监管和市场化手段最大限度防范和化解地方政府债务风险。一方面明确地方政府债务管理责任，要做到“开前门、堵后门”。另一方面鼓励地方政府债务市场化发行，增强地方政府债务的灵活性。同时，要加快地方政府债券发行准备工作，加快存量地方政府债务置换进度，建立专项债与项目对有效对应和责任的相互匹配，降低债券风险，增强债务的使用效益。张依群预测，按今年拟安排赤字率2.6%，地方财政赤字8,300亿元，地方政府专项债券1.35万亿元，及去年结转1.73万亿元置换债测算，预计2018年地方债发行规模在4万亿元左右。

我国地方债管理迈上新台阶 防范化解地方政府债务风险仍是今年工作重点

财政部数据显示，截至2017年末，我国地方政府债务余额为16.47万亿元，债务率（债务余额/综合财力）为76.5%，低于国际通行的警戒标准；加上纳入预算管理的中央政府债务余额13.48万亿元，我国政府债务余额为29.95万亿元。按照国家统计局公布的我国2017年GDP初步核算数82.71万亿元计算，我国政府债务负债率（债务余额/GDP）为36.2%，比上年下降0.5个百分点，低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。从地方政府债务看，自新的《预算法》实施以来，监管部门采取了一系列“开前门、堵后门、筑围墙”的地方政府债务管理改革措施，地方政府债务底数基本摸清，发行管理有效规范，债务总量得到控制。中央对于地方债问题一直高度重视，过去三年内数规并举、力措频频。2017年，财政部对地方政府债务风险的监管更全面、更严格。一方面，完善监管政策，坚决遏制隐性债务增量；另一方面，对部分市县违法违规举债担保行为进行公开通报，省级政府对相关人员进行严厉问责处理。针对实践中发现的部分地方政府绕道融资平台公司变相举债、在PPP项目及政府投资基金中违背“收益共享、风险共担”原则“名股实债”，及在政府购买服务中跳过预算安排，捏造假合同，“先完成、后付款”等现象，2017年，财政部陆续印发《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》。上述两项通知依法设定地方政府举债担保“正面清单”和“负面清单”，严禁地方政府借融资平台公司、PPP、政府投资基金、政府购买服务等名义变相举债。初步实现了对地方政府主要违法违规融资担保方式的监管政策全覆盖。2018年，国家发改委、银监会、保监会等监管部门连续印发多项文件，包括《商业银行委托贷款管理办法》《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》《关于加强保险资金运用管理支持防范化解地方政府债务风险的指导意见》等，通过“堵通道”、禁止“明股实债”、划定资金投向等举措，遏制金融机构通过委托贷款、股权投资计划等方式违法违规向地方债“输血”。中央国债登记结算有限责任公司副总经理柳柏树认为，地方债市场发展新特点有四项：一是发行规模高位趋稳，债务置换加快推进。截至2017年末，置换债券累计发行规模为10.9万亿元，完成进度超过序时进度，部分省份已率先完成存量债务置换工作。二是市场化水平不断提升，投资价值逐步显现。不同省份间发行利率差异扩大，东部省份发行利率均值小于西部省份。2017年各省份地方债平均发行利率标准差为0.13，同比增长44.4%。地方债发行利率与国债收益率保持同向波动，市场化水平不断提升。三是发行机制规范透明，发行节奏保持平稳。四是品种方式不断丰富，改革创新有序推进。防范化解地方政府债务风险仍是今年工作重点。李克强在今年政府工作报告中强调，防范化解地方政府债务风险。严禁各类违法违规举债、担保等行为。而民建中央向全国政协十三届一次会议提交相关提案，认为目前地方政府债务存在责任不明晰、信息不透明、隐性债务风险大等问题。中央财经领导小组办公室副主任杨伟民表示，政府债务最应关注的是地方政府的隐性债务，首先是控制新的隐性债务增量，其次是出台一些政策逐步化解隐性债务的存量。财政部部长肖捷预计，未来几年我国政府的债务风险指标水平与2017年相比不会发生明显的变化。

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专项债券扩围 乡村振兴等领域探索专项债

织梦好，好织梦

近年来，财政部积极推进专项债券改革，2017年推出土地储备和政府收费公路专项债券等品种。此次《通知》指出，合理扩大专项债券使用范围，鼓励地方优先在重大区域发展及乡村振兴、生态环保、保障性住房、公立医院、公立高校、交通、水利、市政基础设施等领域选择符合条件的项目，积极探索试点发行项目收益专项债券。2017年专项债券额度为8,000亿元，2018年政府工作报告提出今年安排地方专项债券1.35万亿元，比去年增加5,500亿元，优先支持在建项目平稳建设，合理扩大专项债券使用范围。2017年8月，财政部印发《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》，地方政府项目收益专项债券正式加入我国地方政府债券“大家庭”。中央财经大学公共财政与政策研究院院长乔宝云教授表示，推动地方政府项目收益专项债券的试点发展是我国地方债管理工作的重要成就。项目收益债券不仅有利于将债券风险“锁定”在一定范围内，避免波及一般公共预算，更增强了政府债券透明度，便于投资者甄别风险，提升专项债券对于投资者的吸引力。中国财科院研究员赵全厚表示，根据专项债券的特点，它由对应的政府性基金或专项收入来偿还，可减少一般公共预算的偿还压力；同时，以省级政府为发行主体，其发债利率低、期限较长，从而可减小债务风险。上海财经大学教授郑春荣表示，地方政府专项债券品种细化，保证债券期限与项目实际相适应，债券安排的支出与具体项目对应，并将政府的信用与项目的信用进行了区分，有利于投资者更好地进行投资决策。张依群认为，要加快专项债改革，适当扩大地方政府项目收益债使用范围和发行规模，建立债务发行、使用、偿还、风险、绩效等一体化管控模式和运行机制，实现“债务”有效管理和良性循环。 织梦内容管理系统