派智库

三、公司要闻 内容来自dedecms

摘要：1.国民信托四违约产品分配部分收益 资金来源存争议。2.五矿信托成为今年首个正式踏入资本市场的信托公司。3.5家信托公司曲线上市均成功。4.中融信托：首推购房按揭尾款信托受益权ABS。5.宏达股份：终止收购四川信托股权的重大资产重组。6.信托业2016业绩出炉：平安信托居首华宸信托垫底。7.营收净利双双翻倍增长 中江信托成黑马。8.山东信托H股上市获证监会批准 有望成逾20年来首例信托IPO。9.平安信托14.5亿遭“连环计”套取。10.大业信托：ROE逆袭居上游。11.方正东亚信托：从第三跌至中游。12.交银信托将增资20亿 行业排名跃居11位。13.国民信托、陕国投增资失败 信托公司竞相增资为哪般？14.白酒信托门槛仅10万元 年收益：5840元+10瓶白酒。15.中融信托催债引监管追问 欠债方采矿权恐被网拍。16.机构加速布局信托概念股 业绩提升推高估值。17.中信信托拟认购公司经扩大的已发行股本不超10%。18.首旅康辉转让民生信托3.45%股权 标的底价5.106亿。19.江苏银行发布分红预案 江苏信托获利1.59亿元。 内容来自dedecms

1.国民信托四违约产品分配部分收益 资金来源存争议。中国证券网1月6日消息，国民信托旗下4只产品因兑付问题而出现违约。近日获悉，停滞多时的兑付问题有了一点进展，这4只产品的投资者均已收到相当于本金1%～2%的款项作为信托收益。据报道，国民信托官方回应表示，“通过多方努力，公司于近期向4个项目的投资者分别分配了部分收益。其中部分资金来源于对应项目的信托业保障基金。”但据了解，天冶和天钢四款产品的合同中，均没有“保本”字样，因此，该笔资金只能称之为信托收益，并没有本金和利息之分。此外，更令业内人士感到疑惑的是，国民信托称“其中部分资金来源于对应项目的信托业保障基金。”据了解，按照惯例，只有当信托产品终止运行时，这笔在产品成立时上缴的资金才会被返还。但国民信托踩雷的4只产品都还在运行中，并没有终止。

内容来自dedecms

2.五矿信托成为今年首个正式踏入资本市场的信托公司。《证券日报》1月13日消息，五矿信托成为今年首个正式踏入资本市场的信托公司，1月10日，*ST金瑞发布公告，称其重大资产重组事项已完成标的资产的工商过户登记手续，西宁城投和青海华鼎分别将持有的五矿信托1.80%和0.06%，共计1.86%五矿信托股权过户至五矿资本名下，同时五矿资本100%股权已过户至*ST金瑞名下，其中，包含五矿资本持有的66%五矿信托股权，相关变更手续已办理完成。实际控制人未变，仍为五矿集团。这意味着，目前，五矿信托67.86%股权已划至*ST金瑞旗下。五矿信托成为今年首个正式踏入资本市场的信托公司。 copyright dedecms

3.5家信托公司曲线上市均成功。中航信托1月9日消息，1月11日，华菱钢铁发布公告称，公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会有条件审核通过。这也意味着，参与其重组的湖南信托“闯关”成功，进入资本市场，成为2017年首个曲线上市的信托公司。目前，自去年以来冲击上市的包括江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托、湖南信托等5家信托公司相继成功“闯关”，进入资本市场。资本市场作为信托公司转型的重要方向之一，有利于拓宽信托公司融资渠道、降低融资成本，进一步打破净资本约束的限制。同时，业内研究人士也表示过对此的期待，之前部分资产注入上市公司的信托公司在利用资本市场这一方面做得还不是很出色，对信托公司来讲，如何进行资本运作，进行资源合理配置与投资，还需进一步观察。 dedecms.com

4.中融信托：首推购房按揭尾款信托受益权ABS。《上海金融报》1月17日消息，中融国际信托有限责任公司推出国内首单“商业＋住宅”购房按揭尾款信托受益权资产证券化项目。该项目名为“中融－宏金63号单一资金信托”，由中融信托创新部研发，目前已经正式成立并成功发行。据悉，这一项目由民生银行厦门分行发起，由中融信托、博时资本充当双SPV，成功为香港上市企业——上海宝龙实业有限公司实现资产证券化融资。在项目结构中，首先由中融信托作为信托端SPV，向宝龙实业发放信托贷款；再以该信托受益权作为底层资产，在上交所公开挂牌发行资产支持证券，以此实现创新。

5.宏达股份：终止收购四川信托股权的重大资产重组。一财网1月18日消息，因涉及诉讼事项，宏达股份持有四川信托股权被法院冻结，且近期无法消除影响，公司董事会会议决定终止购买四川信托40.9%股份的重大资产重组。公司与本次重大资产重组的相关中介机构几经商讨后一致认为，上述原因对本次重大资产重组构成不确定性，相关影响于2017年1月20日前无法消除。公司将在2017年1月20日上午10:00-11:00时召开投资者说明会，对上述事项进行说明。

6.信托业2016业绩出炉：平安信托居首华宸信托垫底。《金融投资报》2月10日消息，汇总60家信托公司2016年未经审计的财务数据显示，2016年信托公司净资产合计为4255.66亿元，同比增幅接近20%；注册资本合计1894.46亿元，同比增幅约20%。受2016年股市低迷和固有投资收益大幅下降影响，60家信托公司去年营业收入1053.27亿元，同比小幅下滑。60家信托公司去年共实现利润总额742.18亿元，净利润为583.42亿元，均较上一年度有小幅增长。尽管2016年信托行业的利润出现了增长，但信托行业分化仍在进一步加剧。在60家信托公司中，平安信托的盈利能力最强，以37.97亿元的净利润拔得信托公司盈利头筹，这是平安信托20年来首次拿下净利润第一的宝座。而华宸信托则是目前已披露60家信托公司中唯一一家营收没有上亿元的公司，营业收入仅0.93亿元，净利润0.40亿元，营收和净利均出现腰斩。 内容来自dedecms

点评：在营业收入下降的情况下，信托行业利润增长的原因主要在于：一是面对低迷的投资环境，信托公司发力创新业务，信托行业整体实现了转型升级。二是信托公司为做好成本控制，加强了资产清收，资产减值大幅减少，使营业支出大幅下降。 织梦内容管理系统

7.营收净利双双翻倍增长 中江信托成黑马。和讯网2月7日消息，2016年，中江信托业绩亮眼，营业收入和净利润均实现翻倍增长，行业排名也取得较大提升。银行间市场披露的未经审计的数据显示，中江信托去年实现营业收入27.25亿元，净利润13.84亿元，在60家信托公司中排名第13位，略高于总部同处江西南昌的中航信托业绩。另有数据显示，2015年，中江信托实现营业收入13亿元，净利润5.61亿元，全行业排名第36位。

点评：中江信托业绩实现翻倍增长除了其主业发展平稳的原因外，还与其2016年将控股子公司国盛证券58%股权转让给上市公司华声股份有关。此外，去年6月，中江信托注册资本增加至30.05亿元，增强了风险抵御能力。 本文来自织梦

8.山东信托H股上市获证监会批准 有望成逾20年来首例信托IPO。《每日经济新闻》2月13日消息，历经5个月的等待，山东省国际信托股份有限公司（以下简称山东信托）赴港上市传来了好消息。鲁信创投(600783)近日公告称，其全资子公司山东高新投参股企业山东信托首次公开发行H股获证监会批准。2016年10月，山东信托在港交所披露IPO招股书。值得一提的是，如果香港联交所后续审批事项顺利，山东信托将成为22年来首家上市的信托公司。

点评：山东信托虽行业排名不高，但首次公开发行H股获证监会批准，或成为20多年来第三家上市信托公司，开创信托公司境外上市先河。 dedecms.com

9.平安信托14.5亿遭“连环计”套取。《北京商报》2月13日消息，平安信托在官微于2月10日公开回应称，关于“平安信托在驻马店农行同业存款被套取”的相关案件，正在司法程序中，公司不予置评。同时平安信托强调，客户权益没有受到任何影响，公司会以法律手段维护自身合法权益。 织梦内容管理系统

10.大业信托：ROE逆袭居上游。和讯网2月22日消息，截至目前，在已披露的64家信托公司2016年经营数据中，大业信托ROE为21.16%，“赚钱能力”排名第八，位列行业龙头之一的中融信托之后。近两年，信托业发展增速下降，行业又在大规模增资，导致信托业整体ROE均值出现下降。国内四大资产管理公司（AMC）之一的东方资产旗下的大业信托，因为净资产基数在行业内较低，经营业绩保持稳定，ROE排名反而靠前。

点评：ROE是一个除数，一个相对概念，体现现有的自有资本获得收益的能力。按照杜邦分析法，要么提高杠杆，要么提高资产周转和成本控制能力，大业信托ROE高与这些方面有关。 dedecms.com

11.方正东亚信托：从第三跌至中游。和讯网2月22日消息，在近年信托业净资产收益率（ROE）排名榜单中，方正东亚信托ROE指标，从2014年的行业前三，跌至2016年的行业中游，跌幅巨大。2014年方正东亚信托以32.89%的ROE位列第三，仅次于安信信托和西藏信托。然而，2015年以来该公司ROE逐年下滑——2015年为20.17%，行业排名第20；2016年为15.41%，位居64家信托公司中的第28名。ROE持续下降，一定程度上反映了方正东亚信托近年来业绩的下滑趋势。财报显示，2014年该公司实现营业收入15.87亿元，同比增长24.12%；净利润8.59亿元，同比增长22.39%。2015年，方正东亚信托实现营业收入15.28亿元，同比下降3.7%；净利润6.83亿元，同比下降20.48%。近日披露的未经审计的业绩显示，2016年方正东亚信托营收和净利进一步下滑，全年实现营业收入12.45亿元，净利润6.22亿元。

点评：方正东亚信托ROE从2015年接连下降，除了业绩发展放缓，还与其股东变动有关。大股东北大方正集团持续减持股权，日渐淡出，公司管理层也出现异动，给公司带来了一定的影响。 织梦内容管理系统

12.交银信托将增资20亿 行业排名跃居11位。和讯网2月24日消息，交银信托正进行一场20亿元的增资。目前，该公司注册资本为37.65亿元，待这场增资“尘埃落定”，注册资本将达57.65亿元。增资完成之后，交银信托将在行业排名第11位。交银信托此前已有过3次增资，但股权架构一直未变：交通银行持有85%的股份，湖北省财政厅持有15%的股份。2011年12月，交银信托注册资本增至20亿元；2013年3月，增加至31.76亿元；2013年11月增加至37.65亿元。2014年10月，湖北省财政厅持有的公司15%股权划转至湖北省交通投资有限公司。而交银信托正在进行的增资，即由现有两个大股东交通银行及湖北交通投资主导的“同比例增资”。此番，银监会已经审核同意交通银行以自身资本金拨付17亿元资金向交银信托增资，湖北交通投资则将出资3亿元参与此次增资。

点评：增资对信托公司来讲也不是百利而无一害。在增资热潮之下，少数公司不顾现实盲目攀比，资本大规模急剧增长，“双刃剑”效应显现：一是给信托公司经营带来前所未有的压力，资本收益率堪忧；二是少数公司急功近利态势有所增加，个案风险不断集聚；三是部分信托公司固有业务收入占比不断攀升，信托主业地位受冲击。

织梦内容管理系统

13.国民信托、陕国投增资失败 信托公司竞相增资为哪般？《投资者报》3月6日消息，1月至今,已有至少4家信托公司公开披露拟将增资或已经完成增资计划,涉及资本金合计近60亿元。然而，国民信托、陕国投两家信托公司想增资却未完成。2016年年底，国民信托增资因不符合《中国银监会信托公司行政许可事项实施办法》（下称“《实施办法》”）第七条对信托公司出资人的规定而被监管罕见地“不予批准”。与国民信托相比，陕国投的定增却有些时机不巧。2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改，发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，规范上市公司再融资。其中一条指出，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月，由此陕国投方案不得不延后。 点评：过去几年，信托公司频繁增资，最初是受到《信托公司净资本管理办法》的影响，为不断补充净资本以及扩张业务。而近两年，随着信托业的发展，遇到瓶颈，面临转型等原因，增资除了有助于信托公司发展扩大业务规模及提高固有业务收入增长，还能加强信托公司的风险承受能力和抵御能力。增资也进一步体现信托公司及股东对信托业的发展和自家信托公司的信心。

14.白酒信托门槛仅10万元 年收益：5840元+10瓶白酒。和讯网3月8日消息，陕国投推出了一款最低门槛为10万元白酒消费信托， 信托规模合计500万元，期限设置为24个月，预期年化收益率8%，投资者购买信托产品后，享受白酒消费权和信托收益权。该款白酒消费信托，由陕国投发起设立，新财道财务管理公司作为财务顾问，酒业销售公司酒金会提供白酒，并对白酒全程追溯管理保证品质。其中，酒金会负责对消费者未提货部分消费权进行回购。该款信托产品最低认购门槛为10万元，每份消费信托计划每年至少提货10瓶白酒（该酒的市场价298元/瓶，投资者行使消费权的提货价为200元/瓶），信托存续期满12个月后，受托人向委托人支付未行使的消费权对应的信托资金收益。 dedecms.com

15.中融信托催债引监管追问 欠债方采矿权恐被网拍。和讯网3月14日消息，近年多行业陷入产能过剩危机，企业违约事件也随之增多。同时，金融机构为顺利回收贷款采取的司法强制手段也频频曝光。中融信托成为卷入漩涡的关联金融机构之一。众和股份控股子公司金鑫矿业向中融信托借款2亿元“逾期不还”。金鑫矿业及众和股份部分存款已自2016年中开始被冻结。近日，在中融信托的要求下，司法机关即将“网络拍卖”众和股份的核心资产——金鑫矿业的采矿权。目前双方正在积极协商中。众和股份昨晚公告称将发行契约型基金募集3亿资金，用于归还中融信托欠款。

16.机构加速布局信托概念股 业绩提升推高估值。和讯网3月19日消息，随着年报渐次披露，非银金融中的信托板块成为当前主流机构看好的板块之一。目前，包括中信建投证券、招商证券、平安证券、安信证券和华创证券等多家券商在内，均对信托板块在2017年的行业投资机会表示乐观。中信建投日前发布的一份研报指出，信托公司在近年经济下滑和竞争对手“围剿”的历练下，逐渐摆脱了对银行的依赖，主动管理能力提高，2017 年信托行业将迎来拐点。此前监管层发布的新政规定，使基金子公司和券商资管的通道业务面临调整。招商证券研报指出，央行发布的2017 年2 月社融规模增量统计数据报告显示，2017 年2 月社融规模增量为1.15 万亿元，其中信托贷款增加1062 亿元，同比增长245%，证实此前存量通道业务回流信托的逻辑。而通道业务的回流，给信托业带来了增量收入，也是很多机构看好信托板块的重要原因之一。 本文来自织梦

点评： 各家机构真金白银的投入背后，其实是信托行业景气度超预期，业绩提升的逻辑在支撑。当前信托行业的风险正在降低，伴随着银行不良率的下降，信托作为银行贷款投放的补充，行业风险随之降低；同时，由于成本原因，采用信托融资的工商企业多为产能过剩谋求生存的周期性行业。本轮供给侧改革带动的商品价格上涨，使很多融资主体盈利能力改善，偿付能力提高。

17.中信信托拟认购公司经扩大的已发行股本不超10%。用益信托网3月21日消息，中国宏桥发布公告，于3月20日，该公司与准认购人中信信惠国际资本(中信信惠)订立谅解备忘录。据此，中信信惠拟认购该公司将配发及发行的该公司新股。若该可能认购事项完成，中信信惠将成为该公司股东，持有该公司经发行认购股份而扩大的已发行股本不多于10%。自谅解备忘录的签立日期起计3个月，未经中信信惠同意，该公司不得与除中信信惠以外的其他人士或机构就可能认购事项或该谅解备忘录下拟进行的效力相似的交易签订任何意向书、备忘录或协定。

18.首旅康辉转让民生信托3.45%股权 标的底价5.106亿。和讯网3月26日消息，3月22日，北交所挂出民生信托股权转让信息。首旅、康辉旅行社合计转让民生信托3.45%股权，标的底价5.106亿元。目前，民生信托的股权结构为，武汉中央商务区建设投资股份有限公司持股82.7071%；浙江泛海建设投资有限公司持股10.7143%；首旅集团持股6.4286%；中国青旅持股0.0857%；铁道旅行社持股0.0429%；康辉旅行持股0.0214%。此次首旅集团并未完全退出，只是转让其所持的3.4286%股权；而康辉旅行则打算彻底退出，将其所持0.0214%股权悉数转让。此次股权转让对受让方提出了一定要求，其中一条为，受让方应为在中国境内成立并有效存续三年以上的企业法人，股权结构（至其实际控制人）中不应含有外资成分（需书面承诺）。此外，此次股权转让对受让方的要求还包括：财务状况良好，最近2个会计年度连续盈利，最近1个会计年度末净资产不低于资产总额的30%；且项目不接受联合受让，也不得采用委托或隐托方式受让等。且本次交易需要一次性付清，意向受让方须在受让资格确认后3个工作日内支付1.5亿元作为保证金。 dedecms.com

19.江苏银行发布分红预案 江苏信托获利1.59亿元。和讯网3月26日消息，日前，江苏银行发布2016年年度分红预案，江苏信托预计获利1.59亿元。年度报告显示，2016年江苏银行实现归属于母公司股东的净利润106.11亿元，同比增幅11.72%，每股收益达0.98元；实现营业收入313.59亿元，同比增长11.81%；实现利润总额135.24亿元，同比增长11.94%；税后净利润106.37亿元，同比增长11.91%。2016年末，江苏银行资产总额为1.60万亿元，增长23.87%。报告还显示，2016年江苏银行不良贷款率为1.43%，拨备覆盖率180.56%；公司核心一级资本充足率9.01%，资本充足率11.51%，整体运行状况良好。除此之外，年报中还披露了江苏银行2016年度利润分配预案，拟以实施利润分配股权登记日的总股本115.4445亿股为基数，向登记在册的全体股东每10股派送现金股利人民币1.78元，合计分配现金股利人民币205,491万元。江苏信托目前持有江苏银行892,803,026股股份，系持股7.73%的第一大股东，如该次利润分配预案顺利完成，江苏信托或可获得1.59亿元的现金股利。

copyright dedecms

四、产品追踪

copyright dedecms

摘要：1.外贸信托：汇金2号消费信贷集合资金信托计划68期（捷信消费贷款项目）（2017年1月）。2.浙金信托：汇城47号安顺市西秀区应收账款投资集合资金信托计划。3.方正信托：东兴108号佳源罗马都市项目贷款集合资金信托计划。

织梦好，好织梦

1.外贸信托：汇金2号消费信贷集合资金信托计划68期（捷信消费贷款项目）（2017年1月）。用益信托工作室1月13日消息，外贸信托推出：汇金2号消费信贷集合资金信托计划68期（捷信消费贷款项目）（2017年1月）。发行期为2017年1月12日至1月31日，预期年化收益率可达6.3%，信托资金投向金融。 内容来自dedecms

2.浙金信托：汇城47号安顺市西秀区应收账款投资集合资金信托计划。用益信托工作室2月10日消息，浙金信托推出：汇城47号安顺市西秀区应收账款投资集合资金信托计划。发行期为2017年1月6日，预期年化收益率可达6.7%至7%，信托资金投向工基础产业。 织梦内容管理系统

    3.方正信托：东兴108号佳源罗马都市项目贷款集合资金信托计划。用益信托工作室3月2日消息，方正信托推出：东兴108号佳源罗马都市项目贷款集合资金信托计划。发行期为2017年3月2日，预期年化收益率可达6.8%至7.5%，信托资金投向房地产。 织梦好，好织梦