今日推荐
热点排行
2015年第二季度国际经济形势分析
发布时间:2015-08-24 作者:派智库 来源:金融中国季度分析报告 浏览:次【字体: 大 中 小】
2015年二季度,全球经济复苏力度较上季度有所增强。美国经济逆转第一季度意外萎缩的颓势,欧洲和日本经济稳步复苏,但新兴市场的一些大型经济体(俄罗斯和巴西)陷入衰退,部分抵消了发达经济体的增长。整体看,第二季度全球经济仍在复苏,但动能还比较弱。
织梦好,好织梦
(一)美国美国经济增长势头放缓。美国商务部公布的第一季度GDP环比折年率下降0.2%,较上季度末下降2.4个百分点,美国经济增长势头继续放缓,这可能是受能源行业投资不振的拖累。根据供应管理协会(ISM)公布的数据,二季度制造业PMI指数结束下降态势,企稳回升,6月为53.5。二季度非制造业PMI指数震荡回落,4月升至57.8高位,6月又回落至56,与一季度末大致持平。进入二季度,通胀有所回升,5月CPI同比增长0%,结束了通胀率为负值的局面,6月CPI同比增长0.2%。二季度,美国就业市场继续稳固,6月失业率5.3%,较一季度末下降0.2个百分点。6月FOMC会议纪要中,美联储改变了对就业市场的措辞,对劳动力市场的描述为正在复苏,较上季度描述积极很多,这表明美国劳动力市场已经取得了稳定的进步。
图1:美国GDP、PMI变动(%)
数据来源:美国国民经济局,国研网金融部整理
copyright dedecms
图2:美国失业率、CPI变动(%)
内容来自dedecms
数据来源:美国劳工部,国研网金融部整理
2015年第二季度,美国GDP环比折年率增长2.3%,复苏势头较强劲,制造业与非制造业的表现有所分化,通胀率回升,但仍维持较低水平,就业市场状况持续稳固。经济基础因素及先导指数均表明未来美国经济继续向好,美联储加息预期日渐强烈。
欧元区经济继续好转。欧元区2014年第四季度GDP环比折年率由1.3%上修为1.4%,根据欧盟统计局数据,欧元区2015年第一季度GDP环比折年率增长1.5%,创四年来新高,可见欧元区经济继续复苏,已经出现明显好转。二季度,Markit综合PMI指数高位震荡,6月收于54.2,与一季度末大致持平,进一步表明了欧元区实体经济继续复苏。欧元区通胀率二季度有所回升,5月综合物价指数(HICP)升至0.3%,摆脱负通胀率的局面,6月通胀率略有下降,HICP指数收于0.2%,二季度通胀数据表明欧元区基本摆脱了通缩困境。二季度,欧元区就业市场继续改善,5月失业率为11.1%,较一季末下降0.1个百分点。
dedecms.com
图3:欧元区GDP、综合MPI变动(%)
本文来自织梦
数据来源:欧盟统计局,国研网金融部整理
图4:欧元区HICP、失业率变动(%)
内容来自dedecms
数据来源:WIND,国研网金融部整理
欧洲央行继续实施QE,债券购买计划按月如期进行,其效果逐步显现,刺激了欧元区经济增长。但是,希腊退欧问题会给欧元区经济复苏带来一些负面影响,世界银行的报告也认为欧洲经济增长背后隐藏着风险。总体来看,2015年欧元区经济仍将保持温和复苏的增长势头。
日本经济继续复苏态势。日本央行宽松货币政策的刺激效果显现,消费税等不利因素进一步减弱,2015年第一季度,日本GDP环比折年率3.9%,比上季度末上升2.7个百分点,经济继续复苏。2015年第二季度,制造业PMI 50.1,较上季度末有所回落;服务业PMI平稳回升,二季度末51.8,服务业运行状况良好。不过6月,家庭支出方面的数据比较惨淡,给日本经济带来一些负面影响。二季度核心CPI继续回落,4月核心CPI为0.3%,比3月下降1.9个百分点,5月核心CPI继续下降至0.1%,二季度通胀率出现大幅下降,通胀预期一再下调,日本经济面临一定的通缩压力。二季度失业率略有下降,4月失业率3.3%,较一季度末下降0.1个百分点,5月失业率仍为3.3%,维持较低水平。
图5:日本GDP、PMI变动(%)
内容来自dedecms
数据来源:日本内阁府、WIND,国研网金融部整理
图6:日本失业率、核心CPI变动(%)
数据来源:WIND,国研网金融部整理
2015年第二季度,日本经济温和复苏,实体经济表现良好,宽松货币政策的效果显现,日本央行减缓了宽松步伐。预计2015年下半年,日本居民消费有望回升,公共投资和企业投资或将继续增加。
内容来自dedecms
(四)新兴经济体新加坡、澳大利亚、加拿大和韩国经济增长均呈上行态势。新加坡一季度GDP环比折年率为3.2%,较去年末上升4.7个百分点,由负转正,经济增速远高于预期。澳大利亚一季度GDP环比增长率0.59%,较去年末增加0.2个百分点。加拿大4月GDP环比增长率为-0.07%,较3月增加0.13个百分点。韩国一季度GDP季调环比增长率0.8%,较去年末增加0.5个百分点。
图7:澳大利亚、加拿大、韩国和新加坡GDP增长率变动(%)
织梦内容管理系统
数据来源:各国统计局,国研网金融部整理
本文来自织梦
印度经济受货币政策目标变化、投资开放等因素的拉动,一季度GDP环比增长4.1%,较去年末增加1个百分点,表现良好。俄罗斯一季度GDP季调环比增长率为0.38%,较去年末减少1.9个百分点,俄罗斯经济增长依然处于困境。巴西受干旱、加息抗通胀和投资信心不足的影响,经济面临衰退困境,政府宣布大幅削减财政预算,一季度GDP环比增长率大幅下降至-2.63%,较去年末减少6个百分点。中国经济结构调整,货币政策稳健,与财政政策相配合,2015年二季度GDP环比增速为1.7%,较一季度末增加0.3个百分点,中国经济企稳回升。
织梦好,好织梦
图8:巴西、俄罗斯、印度和中国GDP增长率变动(%)
数据来源:各国统计局,国研网金融部整理