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中央经济工作会议于12月19日至21日在北京召开，会议传递出下一阶段我国经济政策的新动向：坚持稳中求进总基调，进一步做好“六稳”工作；聚焦“八字方针”，坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇；三大政策协同发力，打造“最优政策组合”；针对突出问题，继续打好三大攻坚战；2019年抓好七大重点任务，坚定迈向高质量发展。今年最大的变化是时隔4年再次提出“下行压力”，并第一次明确提出“宏观政策要强化逆周期调节”、“外部环境复杂严峻”等内外压力的描述。会议认为，我国经济运行主要矛盾仍然是供给侧结构性的，必须坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇，更多采取改革的办法，更多运用市场化、法治化手段，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫。

宏观政策强调逆周期调节 本文来自织梦

对于2019年的宏观政策，会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，2019年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求。积极的财政政策和稳健的货币政策这一基调已持续9年未变，但具体内容有了新变化。结合会议重提“下行压力”，预计2019年政策宽松力度将大于2018年。华泰宏观李超团队认为，本次会议将“逆周期调节”及“稳定总需求”放在首位，先于供给侧结构性改革，充分体现政策以稳为主的总基调。华尔街见闻首席经济学家邓海清指出，本次会议时隔两年重提总需求，定调“稳定总需求”，与之前的“适度扩大总需求”不同。2017年会议删除了对总需求的定调，其含义在于高质量发展阶段更重视质量而非数量。但由于2018年以来经济下行压力巨大，且外部环境面临较大不确定性，重新重视总需求很有必要。但与2015-2016年会议定调“适度扩大总需求”不同，2018年的“稳定总需求”是非常合理的提法：一方面，强调了经济绝不能失速下行，另一方面，体现了绝不以经济快速扩张为目标，符合高质量发展的要求。财政政策方面，会议指出，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。对比2017年则是“取向不变”，财政政策加码意味明显。自2009年我国重启积极财政政策后，2019年积极财政政策连续实施11年。国家行政学院经济学部教授冯俏彬认为，积极财政政策要“加力提效”，意味着2019年财政赤字率会比今年（2.6%）有所提高，可能确定为3%。大规模减税降费成为积极财政政策的首选，这将主要体现在增值税减税和社会保险费降费上。同时基础设施建设政府投入也适当加大力度，因此较大幅度增加地方政府专项债券规模。据财政部估算，2018年全年减税降费在1.3万亿元以上。预计2019年减税降费规模可能在1.5万亿-2万亿元。减税降费的同时，将积极财政政策合理引导向地方政府基础设施建设投资是本次会议做出的另一大关键部署，会议提出“较大幅度增加地方政府专项债券规模”。财政部数据显示，1-11月累计，我国新增专项债券13,207亿元，占当年新增专项债务限额13,500亿元的98%。中信建投认为，随着棚改货币化逐步退出，对应资金缺口可能需要由棚改专项债来分担解决，预计2019年新增地方专项债规模将达3万亿左右。华泰证券预计，2019年地方政府专项债新增规模可能超过2万亿元。对于地方政府债务，报告有三处提及：一是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”，二是“稳妥处理地方政府债务风险，做到坚定、可控、有序、适度”，三是“健全地方税体系，规范政府举债融资机制”，综合看，地方政府债务约束不会放松，但开正门力度会加大。对于货币政策，会议指出，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。对比2017年，今年会议定调稳健的货币政策，并没有提“中性”二字；同时，去年“关注货币政策供给总闸门”，今年强调“松紧适度”和“流动性合理充裕”。交行首席经济学家连平表示，按照宏观政策强化逆周期调节的要求，2019年的货币政策会在稳健的基调下，继续实施适时、适度地向偏松方向的调节；会继续保持市场流动性的合理充裕。为保持流动性合理充裕，货币政策会运用各种工具，包括定向降准以及货币市场投放流动性的一系列创新工具，甚至是一些传统工具，比如再贷款等，以有目的地、定向地支持金融机构扩大对小微企业和中小民营企业的融资支持；同时，将运用相关工具，针对性地降低对金融机构的融资成本。通过实现金融机构融资成本的利率水平的下降，给中小民营企业和小微企业提供更加低成本的融资。与去年较为笼统的“促进多层次资本市场健康发展”不同，今年会议提出“提高直接融资比重”显得更有针对性。联讯证券首席经济学家李奇霖认为，这可能意味着，2019年政策会进一步支持股权与债券融资，包括2019年交易所将推出科创板与试行注册制等。 内容来自dedecms

会议明确七项工作 做强实体经济扩大内需

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会议指出，要做好7个方面的工作，包括推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场、扎实推进乡村振兴战略、促进区域协调发展、加快经济体制改革、推动全方位对外开放、加强保障和改善民生。将制造业发展放在一年经济工作的首要方面，反映出发展实体经济的重要性进一步提升。会议指出我国现阶段投资潜力仍然巨大，要加快5G、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设步伐，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板。华泰宏观认为，以上方向将是未来基建补短板的重要发展方向，基建投资未来增长结构有望逐步发生转变。工信部副部长辛国斌透露，下一阶段，将补齐关键短板和弱项，组织实施关键新材料突破，工业互联网基础技术和产品突破，大飞机等关键领域创新重大工程。同时，加快建设制造业创新中心，搭建一批面向重点行业的知识产权运营公共服务平台，鼓励企业运用知识产权参与市场竞争。继续开展智能制造试点示范，完善智能制造国家标准体系。培育发展先进制造业集群，鼓励大型企业进一步做大做强，注重培育发展创新能力强的小巨人企业和单项冠军企业，推动形成大中小企业融通发展的局面。此外，“推动形成强大国内市场”成为2019年经济工作的重要任务之一。此前，中共中央政治局的经济工作会议也在重点工作中强调要“促进形成强大国内市场，提升国民经济整体性水平”。此时中央经济工作会议提出“形成国内强大市场”，一是有效应对国际复杂严峻的经济环境变化，扩大内需市场；二是以强大国内市场为我国企业发展提供根本性支撑力量。可以说，今年中央经济工作会议将“促进形成强大国内市场”列入2019年要抓好的重点工作任务，是切中了当前经济发展的主要矛盾，更是破解2019年经济下行压力、应对“稳中有变，变中有忧”的关键一招。在消费需求方面，2019年将加快教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展。进一步促进开放、增加进口，下调和取消部分消费品进口关税，把消费端留在国内，促进国内消费市场扩大。在推动全方位对外开放中提到，要推动由商品和要素流动型开放向规则等制度型开放转变。向规则等制度型开放的转变，意味着我国未来要积极参与多边贸易体制规则的构建。会议还提出，要放宽市场准入，全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，保护外商在华合法权益特别是知识产权，允许更多领域实行独资经营。这意味着未来我国各领域，包括金融领域的开放将再上一个台阶。接下来，在金融领域，除继续推进金融服务业开放外，还有汇率清洁浮动、人民币国际化、更高层次的金融市场开放、资本项目开放等一系列领域待解题，开放的次序和节奏也变得尤为重要。 织梦好，好织梦