今日推荐
热点排行
2013年第四季度经济运行分析
发布时间：2014-01-26 作者：派智库 来源：宏观经济 浏览：次【字体： 大 中 小】
一、当前经济运行形势分析
1. 四季度经济增速稳中有升
初步核算显示，2013年我国国内生产总值568845亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。分季度看，一季度累计增长7.7%，二季度累计增长7.6%，三季度累计增长7.7%，四季度累计增长7.7%。分产业看，第一产业增加值56957亿元，同比增长4.0%；第二产业增加值249684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262204亿元，增长8.3%。
图1：2008-2013年4季度我国季度GDP增长率（单位：%）
本文来自织梦
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
copyright dedecms
图2：2010年2季度-2013年4季度我国分产业季度GDP增长率（单位：%）
织梦内容管理系统
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
如图1所示，2011年后，国内外经济的不确定性持续增强，经济下行压力加大。2012年起中国经济态势相对平稳，基本保持在7%-8%的增速区间内，2013年继续向潜在增速回落，呈现底部盘整格局。
2．工业生产或难突破下行通道
2013年1-12月，规模以上工业增加值累计同比增长9.7%，其中国有及国有控股企业增加值同比增长6.9%，外商及港澳台商投资企业增长8.3%，私营企业同比增长12.4。分轻重工业看，重工业增加值同比增长9.8%，轻工业增长8.5%。分行业看，规模以上工业行业中，黑色金属采矿业增加值增长最快，为20.6%，增长最慢的为石油和天然气开采业，仅为3.2%。从工业产品产量上看，由于12月数据尚不完全，以11月数据为参考，1-11月累计产量增长中，铝材以24.73%的增幅居首，平板玻璃（11.64%）、钢材（11.48%）、水泥（9.25%）等国家明确指出产能过剩的产品仍然居于产量增长前列，这说明尽管淘汰落后产能的力度正不断加强，但未来我国去产能压力依然突出。
图3：2009-2013年12月我国工业增加值走势图（单位：%）
织梦内容管理系统
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
从近两年情况看，2010年以来，我国工业增加值增长开始进入下行通道，虽然个别月份出现反弹，但仍然由2010年初的20.1%下降至2013年6月的9.3%。自2013年7月起，工业增加值增速出现小幅反弹，截至2013年12月已升至9.7%，这主要受下半年制造业短周期反弹影响。但如上文所述，由于制造业去产能压力仍然较大，工业增长阻力犹存，因此工业增加值增速或难突破下行通道。
3．粮食总产量实现10年连续增产
2013年全国粮食总产量60193.5万吨，比2012年增加1235.6万吨，增长2.1%。夏粮、早稻、秋粮分别增产196万吨、78万吨和962万吨。全国粮食总产量首次突破60000万吨大关，实现10年连续增产。全国粮食播种面积111951.4千公顷，比2012年增加746.8千公顷，增长0.7%。全国粮食单位面积产量5376.8公斤/公顷，比2012年增加75公斤/公顷，提高1.4%。
本文来自织梦
12月10日至13日举行的中央经济工作会议，在确定的六大经济工作任务中，“切实保障国家粮食安全”居首。随后召开的中央农村工作会议强调，坚持“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑”的国家粮食安全战略。
copyright dedecms
4．固定资产投资保持平稳 房地产投资出现回暖迹象
内容来自dedecms
2013年1-12月，我国固定资产投资（不含农户）436527.7亿元，同比名义增长19.6%，增速比上年同期减少1.05个百分点。分地区看，东部地区投资同比增长17.9%，中部地区增长23%，西部地区增长22.8%。分产业看，第一产业投资9240亿元，同比增长32.5%；第二产业投资184804亿元，增长17.4%；第三产业投资242482.39亿元，增长21%。在第二产业投资中，采掘业投资14750.23亿元，增长10.9%；制造业投资147369.74亿元，增长18.5%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资19743.93亿元，增长18.4%。
2013年1-12月，全国房地产开发投资86013.38亿元，同比增长19.8%，增速比上年同期上升3.6个百分点；其中住宅投资增长19.4%。2013年房屋新开工面积共计201208万平方米，同比上升13.5%，增幅比上半年扩大超过20个百分点，上年同期为增长-7.3%；其中住宅新开工面积增长11.6%。1-12月，房地产开发企业土地购置面积为3.88亿平方米，同比上升8.8%。全国商品房待售面积32670万平方米，增长35.6%。全国商品房销售面积13.06亿平方米，同比增长17.3%，增幅比上年同期扩大1.93个百分点，上年同期为增长11.13%。全国商品房销售额81428.28亿元，增长26.3%，增速比上年同期上涨16.3个百分点。与上年相比，2013年房地产市场投资出现较为明显的回暖迹象，但资金面偏紧压力仍然在一定程度上对投资增速起到制约作用。
图4：2009-2013年12月我国固定资产投资走势图（单位：%） 织梦好，好织梦
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
图5：2011-2013年12月我国东、中、西部地区固定资产投资走势图（单位：%） 内容来自dedecms
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
5．餐饮市场销售增速遇冷 农村消费潜力日益明显
2013年12月，社会消费品零售总额当月值为23060亿元，同比增长13.6%。1-12月份，社会消费品零售总额累计234380亿元，同比增长13.1%。
织梦好，好织梦
按经营单位所在地分，12月份，城镇消费品零售额202462亿元，同比增长12.9%；乡村消费品零售额31917亿元，增长14.6%。按消费形态分，12月份，餐饮收入25391亿元，同比增长9%；商品零售208988亿元，增长13.6%。乡村消费市场表现持续强于城镇消费市场，农村市场潜在购买力已逐步显现。此外，受中央对公款吃喝的制约影响，2013年餐饮收入增幅出现较为明显下滑，由此前的两位数增长逐步缩减至个位数。
织梦好，好织梦
图6：2010-2013年12月我国社会消费品零售总额走势图（单位：亿元，%）
内容来自dedecms
本文来自织梦
注：为了消除春节日期不固定因素带来的影响，增强数据的可比性，按照国家统计制度，1-2月份数据一起调查，一起发布，两个月份社会消费品零售总额远高于单个月份数据，因此未在图中表示。
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
织梦内容管理系统
图7：2009-2013年12月我国社会消费品零售总额构成走势图（单位：%）
本文来自织梦
内容来自dedecms
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
6．物价基本保持平稳
2013年12月，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.5%；食品价格上涨4.05%，非食品价格上涨1.74%；消费品价格上涨2.18%，服务项目价格上涨3.29%。1-12月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期下降2.75%。
copyright dedecms
2013年12月，全国工业生产者出厂价格同比下降1.36%，环比上升0.01%。工业生产者购进价格同比下降1.36%，环比上涨0.02%。1-12月平均，工业生产者出厂价格同比下降0.2%，工业生产者购进价格同比下降0.18%。
从趋势上看，自2011年6月起，我国CPI与PPI增速已进入下行通道，其中PPI增速下滑趋势更为明显，2012年3月至今持续处于负增长区间。物价主要的增长拉动力仍然来自食品，服务项目价格受人力成本上涨也有一定攀升。总体来看，2013年物价基本保持平稳，但农副产品价格的大幅波动仍然是未来需要防范的重点。
图8：2009-2013年12月我国CPI、PPI运行趋势（单位：%）
dedecms.com
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
企业商品交易价格指数是反映国内企业之间物质商品集中交易价格变动的统计指标，是比较全面的测度通货膨胀水平和反映经济波动的综合价格指数。2013年12月，我国企业商品价格总指数为99.3，其中农产品为103.7，矿产品为98.0，煤油电为98.5。
12月企业商品价格指数相对稳定，较年初稍有上升，农产品指数趋高，矿产品和煤油电相对稳定。
图9：2009年-2013年12月我国企业商品价格指数走势（去年同期为100） 本文来自织梦
本文来自织梦
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
7．进口市场回暖 贸易总额增幅未达目标
2013年1-12月，我国进出口总额为41603.078亿美元，同比增长7.6%，增速同比上升1.4个百分点。其中，出口22100.191亿美元，增长7.9%；进口19502.887亿美元，增长7.3%。进出口相抵，顺差2597.304亿美元，同比增加286.212亿美元。进出口额中，一般贸易出口10875.31亿美元，增长10.1%；一般贸易进口11097.18亿美元，增长8.5%。12月当月，进出口总额3898.44亿美元，同比增长6.2%；其中出口2077.4亿美元，增长4.3%；进口1821.02亿美元，增长8.3%。
织梦好，好织梦
图10：2009-2013年12月月度进出口走势图（单位：%）
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
织梦内容管理系统
从2008年至今，在经历了全球金融危机冲击后，我国进出口增速从谷底迅速攀升，特别是进口方面，在2010年1月实现了85.9%的增长。然而，随着近两年国内外形势日益复杂，2013年我国贸易总额增长并未达到8%的年初目标。尽管当前全球经济总体出现回暖态势，但从外部环境看，全球贸易保护主义壁垒逐步抬头，外贸增量动力仍较强依赖于美欧日等主要贸易伙伴；从内部看，劳动力价格上涨，人民币持续升值降低了我国的出口竞争力，以上多重不利因素使我国外贸形势面临着较大压力。
内容来自dedecms
8．城乡居民收入继续增加
2013年，我国城镇居民人均总收入29547元。其中，城镇居民人均可支配收入26955元，比上年名义增长9.7%，扣除价格因素实际增长7.0%。在城镇居民人均总收入中，工资性收入比上年名义增长9.2%，经营净收入增长9.8%，财产性收入增长14.6%，转移性收入增长10.1%。全年城镇居民人均可支配收入中位数24200元，比上年名义增长10.1%。按城镇居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入11434元，中等偏下收入组人均可支配收入18483元，中等收入组人均可支配收入24518元，中等偏上收入组人均可支配收入32415元，高收入组人均可支配收入56389元。全年农村居民人均纯收入8896元，比上年名义增长12.4%，扣除价格因素实际增长9.3%。其中，工资性收入比上年名义增长16.8%，家庭经营纯收入增长7.4%，财产性收入增长17.7%，转移性收入增长14.2%。农村居民人均纯收入中位数7907元，比上年名义增长12.7%。按农村居民五等份收入分组，低收入组人均纯收入2583 元，中等偏下收入组人均纯收入5516 元，中等收入组人均纯收入7942 元，中等偏上收入组人均纯收入11373 元，高收入组人均纯收入21273 元。2013年全国居民收入基尼系数为0.473。全年农民工总量26894万人，比上年增加633万人，增长2.4%，其中，本地农民工10284万人，增长3.6%，外出农民工16610万人，增长1.7%。外出农民工月均收入水平2609元，比上年增长13.9%。
织梦好，好织梦
9．贷款余额增速下滑 年末维持中性偏紧货币政策
截至2013年12月末，我国广义货币（M2）余额1106509.15亿元，同比增长13.6%，比上月末减少了0.6个百分点；狭义货币（M1）余额337260.63亿元，增长9.3%，比上月末减少0.2个百分点；流通中货币（M0）余额58558.31亿元，增长7.1%，比上月末减少0.6个百分点。
copyright dedecms
2011年以来，我国广义货币（M2）余额持续增长开始放缓，进入2013年，M2增速脚步呈现出先快后慢的态势，由年初的15.9%升至4月的16.1%，再降至年末的13.6%。
织梦好，好织梦
图11：2011-2013年12月我国货币供应量（单位：亿元） 织梦好，好织梦
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
织梦好，好织梦
图12：2011-2013年12月我国存贷款同比增速走势图（单位：亿元，%） copyright dedecms
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
截至2013年12月末，我国本外币贷款余额766327.3亿元，其中人民币贷款余额718962.06亿元，同比增长14.1%，分别比11月末和2012年末减少0.09个和0.86个百分点；在外汇贷款方面，12月末金融机构外汇贷款余额为7768.74亿美元，同比增长13.7%。2013年12月当月，金融机构新增人民币贷款4825亿元，分部门看，居民户贷款当月增加1736亿元，其中，短期贷款增加589亿元，中长期贷款增加1147亿元；非金融企业及其他部门贷款当月增加3051亿元，其中，短期贷款增加3245亿元，中长期贷款增加302亿元，票据融资减少484亿元。
存款方面，截至2013年12月，我国本外币存款余额1070588亿元，其中人民币存款余额1043847.46亿元，同比增长13.8%，比11月末降低0.7个百分点，比2012年末低0.43个百分点；在外汇存款方面，12月末金融机构外汇存款余额为4385.98亿美元，同比增长7.9%。12月当月，新增人民币存款11500亿元，其中居民户存款增加13027亿元，非金融企业存款增加9391亿元，财政性存款减少14681亿元。
从2013年与2012年全年的存贷款余额增速上看，存款增幅基本保持稳定（2012年13.37%，2013年13.80%），但贷款余额的增长却出现明显下滑（2012年26.88%，2013年13.7%），2013年末资金面较为紧张，货币政策仍然处于中性偏紧状态。
图13：2009-2013年12月我国月度新增贷款量（单位：亿元） 内容来自dedecms
织梦好，好织梦
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
copyright dedecms
10．外汇储备增速持续回升
截至2013年12月，国家外汇储备余额为38200亿美元，同比增长15.35%。12月末，人民币汇率为1美元兑6.097元人民币，人民币保持升值态势。从趋势上看，我国外汇储备增速自2011年2季度起迅速下滑，2012年2季度，外汇储备同比增长仅为1.33%，3季度起开始回升，2013年增速持续回升，外汇储备余额较上一年年末大增超过5000亿美元，创下历史新高。
图14：2008-2013年4季度我国外汇储备情况（单位：亿美元）
数据来源：国研网统计数据库，国研网宏观研究部整理
织梦内容管理系统
二、当前经济运行中的主要问题1．GDP增速完成全年目标 产能问题仍为经济发展突出矛盾
2013年GDP增长7.7%，完成年初制定的7.5%的目标，第三产业占比首次超过第二产业，经济结构正逐步趋于优化。然而从2013年PPI增速持续为负的情况看，产能过剩问题依然较为突出。
2008年全球金融危机爆发后，我国投资出现较快增长之势，范围广、数量大、影响深的产能过剩情况在此后的几年中一直成为中国经济稳定运行的风险因素。尽管近年来我国连续出台去产能政策，勒令水泥、电解铝、钢铁等产能大户行业加快去产能步伐，但由于金融等领域准入门槛较高，投资仍然集中在这些门槛较低的行业中，而现有企业间由于本身生产过剩导致的恶性竞争，为了生存仍需加大生产量，这就导致去产能走进死胡同。
织梦内容管理系统
改革开放30多年来，我国还没经历过真正的生产过剩危机，但目前的产能问题不解决且继续恶化，势必使中国经济陷入更大危机。从经济发展的历史上看，工业化进程中的生产过剩与经济危机之间存在着较为紧密的联系。
2. 地方债务风险总体可控 局部地区仍需加强治理
12月30日，国家审计署公布全国政府性债务审计结果，数据显示，截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务206988.65亿元。根据审计署提供的数据测算，我国政府负有偿还责任的债务余额占比GDP为36.74%，按照国际标准，这一比例不超过60%仍属相对安全范围。从政府性债务与政府资产的对应关系上看，我国政府性债务主要用于市政建设、土地收储、交通运输、保障性住房、教科文卫、农林水利、生态建设等基础性、公益性项目，形成了大量与债务相对应的优质资产作为偿债保障，这与发达国家为加强社会保障进行的消费型举债有所不同，因此，我国政府性债务的系统性风险仍然可控。然而，从长远来看，我们仍然需要认识到近年来局部累积的债务风险较为突出，债务到期压力也相对较大。审计署报告中明确指出，目前地方政府债务的期限相对较短，这意味着一般政府融资总需求会进一步上升。此外，目的也在相关报告中表示，许多地方政府的直接债务规模已超出其偿还能力，中央政府可能需要向其提供额外的财政资源来提升其财政状况及偿债能力。因此，在2014年，部分地方债务应进入实质性清理阶段，否则将对部分地区乃至全国经济及金融运行构成威胁。
3. 外贸形势尚不明朗 出口转型时不我待
2013年，我国国内生产总值比上年增长7.7%，其中消费对GDP增长的贡献率是50%，资本形成总额的贡献率是54.4%，货物和服务净出口贡献率是-4.4%。尽管2013年我国进出口总值首次突破4万亿美元，同比增长7.6%，但仍然连续两年未完成全年指定的外贸增长目标（2013年目标为8%）。
2013年，世界经济仍然处调整期，虽然有复苏的迹象，但是基础仍然不牢固，加之近年来贸易保护主义明显升温，我国对外贸易形势尚不明朗。与此同时，由于我国外贸出口市场布局还不够均衡，出口产品与发达国家和发展中国家产品的竞争都有不同程度的加剧，贸易摩擦在2013年并未趋缓。据商务部数据显示，2013年全年共有19个国家和地区对我国发起了贸易救济调查，总共有92起，比2012年增长了17.9%，与此前我国贸易摩擦对象集中于发达国家不同，2013年新兴工业国家和发展中国家对我国的立案也呈增长趋势。此外，人民币升值、劳动力成本上升等不利于出口的因素对未来我国对外贸易也起到一定影响，因此，为保障我国对外贸易的健康可持续发展，出口转型已到了时不我待的地步。
1 财政政策：继续实施积极的财政政策
织梦内容管理系统
尽管近年来，我国经济下行压力较大，但站在全球角度看，我国仍然处于经济增长的领军位置。根据财政部最新公布的数据显示，2013年全国公共财政收入129143亿元，同比增长10.1%，高于7.7%的GDP增长，为2014年实施积极财政政策的奠定了基础。
dedecms.com
2014年，为继续提高经济增长质量、保障和改善民生，我国势必延续积极的财政政策，适当扩大财政赤字和国债规模，推进结构性减税政策，进一步改革中央与地方财政制度。
内容来自dedecms
提高经济增长质量：对高耗能、高排放及产能过剩行业进行治理，从财政角度提高此类行业准入门槛，控制此类行业相关的政府投资项目，加大力度防范地方债务风险。在鼓励方面，运用税收、补贴等方式支持产业创新和创新成果产业化。
本文来自织梦
改善民生：加大保障性住房建设及棚户区改造，将更多财力投入到教育、医疗和就业等社会事业，提高群众生活及社会保障水平。
织梦好，好织梦
财税改革：从财政角度加强房地产行业调控，为房产税扩围做好技术、政策方面的准备。推进收入分配改革，适时提出政策建议。
dedecms.com
2. 货币政策：稳健基调下流动性“难松”
2013年全年社会融资规模为17.29万亿元，创下年度最高纪录，此后央行在2014年工作会议上表示，2014年我国将继续实施稳健的货币政策，不断完善调控方式和手段，增强调控的前瞻性、针对性和协同性。与2013年“保持政策的连续性和稳定性”的说法相比，2014年的政策倾向将更加注意灵活性和可操作性，并面对未来经济较强的不确定性风险，提出进一步完善调控方式。
2014年，为保持经济的稳定性，央行势必坚持以高利率去杠杆、制约投机性资金进入房地产市场，但由于目前市场流动性已偏紧，企业融资成本偏高，债务风险攀升，因此更紧的货币政策或难深入，然而，在稳健的大基调下，改善实体经济的生存环境仍可适度依靠积极的财政政策把握，货币层面的可操作空间不大，流动性明显“放松”的可能性较小。